El petr¨®leo baja de 100 d¨®lares y queda a un paso del nivel anterior a la invasi¨®n rusa de Ucrania

La tormenta amaina, al menos temporalmente, en el mercado petrolero. El barril de brent ¡ªel de referencia en Europa¡ª cae este martes por debajo de los 100 d¨®lares por barril por primera vez en dos semanas y queda a un paso de su nivel anterior a que Vlad¨ªmir Putin ordenase la invasi¨®n de Ucrania. Detr¨¢s de esta distensi¨®n, que supone un bal¨®n de ox¨ªgeno para los importadores (la UE y las grandes potencias asi¨¢ticas, salvo Indonesia) y que permite pensar en una menor presi¨®n sobre los ¨ªndices de precios, est¨¢ el resurgimiento de los contagios de covid-19 en China ¡ªque ha obligado al confinamiento de su tercera mayor ciudad, Shenzhen¡ª y la expectativa de progresos en las conversaciones entre Mosc¨² y Kiev para un alto el fuego. Tanto la gasolina como el di¨¦sel, sin embargo, siguen en m¨¢ximos hist¨®ricos.

De casi 130 d¨®lares a menos de 100, en solo una semana. Aunque el veto a la producci¨®n procedente de Rusia ¡ªel segundo m¨¢ximo exportador del mundo, con una cuota del mercado global cercana al 10%¡ª en Estados Unidos y el Reino Unido constri?e el mercado, los inversores parecen contentarse con la narrativa m¨¢s benigna: aquella que indica que, aunque la guerra acabe siendo larga, la reacci¨®n inicial en los parqu¨¦s quiz¨¢ fue exagerada. Las Bolsas europeas tambi¨¦n han recuperado en las ¨²ltimas sesiones buena parte del terreno perdido en los primeros compases de la invasi¨®n. El abaratamiento del crudo tiene, adem¨¢s, una lectura sectorial: las aerol¨ªneas, una de las industrias m¨¢s lastradas por la guerra, muestran este martes su mejor cara en Bolsa, con subidas generalizadas entre los grandes nombres europeos.

La otra novedad de este martes en el mercado petrolero viene de Arabia Saud¨ª ¡ªprimer exportador del mundo¡ª, que sopesa aceptar yuanes y no solo d¨®lares en sus ventas a China. La noticia, adelantada por la agencia de informaci¨®n financiera Dow Jones, es importante por dos motivos: porque amenaza la soberan¨ªa global del d¨®lar en las transacciones de materias primas y porque muestra el enfriamiento de las relaciones entre Riad y Washington justo cuando Occidente m¨¢s necesita a la OPEP (el cartel petrolero liderado por los saud¨ªes) para reabrir el grifo de la oferta y relajar as¨ª el precio del crudo. Una medida que el Gobierno estadounidense lleva tiempo reclamando pero que, de momento, ha ca¨ªdo en saco roto.

El gas natural sube tras retroceder casi un 50% desde m¨¢ximos

El gas natural es la otra cara de la moneda este martes. Tras dejar atr¨¢s el pico hist¨®rico de casi 230 euros por megavatio hora (MWh) marcado el lunes pasado en el mercado europeo, retoma este martes la senda alcista hasta los 120 euros. Aqu¨ª s¨ª, el temor a un corte de suministro procedente de Rusia sigue pesando en el ¨¢nimo del mercado despu¨¦s de que en las ¨²ltimas horas las llegadas de este combustible a trav¨¦s del gasoducto Yamal ¡ªque viaja desde Rusia a la UE v¨ªa Bielorrusia¡ª se quedasen en cero y de que la presidenta de la Comisi¨®n Europea, Ursula von der Leyen, abogase esta ma?ana por ¡°mantener la presi¨®n¡± sobre Mosc¨² hasta que ponga final a la ocupaci¨®n militar de Ucrania. Rusia suministra casi el 40% del gas que se consume en los Veintisiete, pero en algunos pa¨ªses de Europa Central y del Este la dependencia es total.

Con todo, Ron Smith, analista de la firma BCS Global Markets, subraya en declaraciones a Bloomberg que la din¨¢mica de fondo apunta a una ¡°reducci¨®n de la prima de riesgo geopol¨ªtica en Europa, dado que no parece probable que los flujos rusos se vean interrumpidos a corto plazo¡±. Esa tesis se ve reforzada por otros dos factores: el gas ruso a trav¨¦s de Ucrania sigue fluyendo con normalidad a trav¨¦s de Ucrania, ajeno a la confrontaci¨®n b¨¦lica, y un cierre de la temporada invernal con mayores temperaturas que la media hist¨®rica para este periodo. Eso significa una menor necesidad de calefacci¨®n y, por tanto, tambi¨¦n un menor consumo de las reservas, que llevan meses tiritando.