El criptop¨¢nico se apodera del mercado tras la ca¨ªda de luna: ?por qu¨¦ huyen los inversores?

El futuro puede ser un lugar demasiado lejano para algunos inversores en criptomonedas. El derrumbe de buena parte de las divisas digitales en los ¨²ltimos d¨ªas est¨¢ sembrando dudas en muchos de los que les auguraban un brillante porvenir en el que estar¨ªan destinadas a sustituir al dinero tradicional y romper el monopolio de los bancos centrales. La pr¨¢ctica desaparici¨®n de luna, que ha protagonizado uno de los peores fiascos de la industria al pasar de valer 20.000 millones de d¨®lares (19.200 millones de euros) a casi cero en solo unos d¨ªas, ha dejado un reguero de damnificados y un contagio a las principales criptomonedas: el bitcoin ha llegado a dejarse un 17% en solo cinco d¨ªas, y ethereum, la segunda en importancia, un 23% ¡ªeste viernes, en un ambiente de alta volatilidad, ambas rebotan m¨¢s de un 10%¡ª.

?Por qu¨¦ han ca¨ªdo?

El desencadenante de la crisis ha sido la p¨¦rdida de paridad con el d¨®lar de la stablecoin terraUST. Esta moneda estable estaba asociada al billete verde mediante un algoritmo que se ha demostrado ineficaz, lo que de inmediato provoc¨® un efecto domin¨® que se ha llevado por delante a luna, su moneda hermana, y ha contagiado a otras muchas por la p¨¦rdida de confianza. Enrique Moris, inversor profesional en Bolsa y criptomonedas, ve normal que se produzca el arrastre. ¡°Ha cundido el p¨¢nico y l¨®gicamente todo el mercado se ha contagiado. Haciendo una mala comparaci¨®n, si el d¨ªa de ma?ana Facebook o Apple cayeran el 99% pasar¨ªa lo mismo y la gente se replantear¨ªa sus inversiones en otras tecnol¨®gicas¡±. Sin embargo, este experto cree que con el tiempo el mercado har¨¢ distinciones. ¡°Que haya ocurrido eso en luna no significa que vaya a pasar en el resto de criptomonedas. Est¨¢n vendiendo bitcoins pese a que no tiene nada que ver¡±, opina.

?Es el principio del fin de las criptomonedas?

Todas juntas, las criptomonedas valen 1,2 billones de d¨®lares, seg¨²n el portal CoinMarketCap, por lo que pese al varapalo tienen todav¨ªa una capitalizaci¨®n equivalente a la de Amazon. En el caso del bitcoin, ahora se cambia por cerca de 30.000 d¨®lares, niveles similares a los del verano de 2021, pero la velocidad del descenso ha provocado inquietud. El llamado cryptocrash de estos d¨ªas, por tanto, aunque redunda en una p¨¦rdida de credibilidad, no supone su final. De hecho, el bitcoin lleg¨® a caer en 2018 un 80%, un porcentaje muy superior al de ahora. M¨¢s tarde, fue capaz de recuperarse por completo y marcar nuevos m¨¢ximos. A esos precedentes se aferran sus defensores en medio del p¨¢nico vendedor, aunque la historia no tiene por qu¨¦ suceder igual. Incluso si logra recuperarse y volver a m¨¢ximos en un futuro, en el camino muchos inversores habr¨¢n perdido, porque como apuntaba el economista John Maynard Keynes ¡°el mercado puede permanecer irracional m¨¢s tiempo del que usted puede permanecer solvente¡±. Esto es, puede que haya quien necesite sacar el dinero antes para cubrir sus gastos o porque considere las p¨¦rdidas excesivas.

En momentos de dificultades como el actual, propiciado tambi¨¦n por el fin del dinero barato de la Reserva Federal estadounidense, inmersa en un programa de subida de tipos de inter¨¦s, uno de los gritos de guerra m¨¢s repetidos entre los peque?os inversores que apuestan por las criptomonedas es el de holdear, es decir, aguantar el chaparr¨®n sin vender. Moris sostiene que el caso de luna deja una lecci¨®n al respecto: ¡°Holdear hasta dentro de 10 a?os bajo la tesis de que el d¨ªa de ma?ana vas a ganar m¨¢s dinero si tienes paciencia no funciona en el mundo cripto, porque hay proyectos que pueden caer un 99% como ha ocurrido con luna¡±. La falta de cultura financiera est¨¢ en ciertos casos detr¨¢s de las cuantiosas p¨¦rdidas de los peque?os ahorradores. ¡°Hay gente que entra nueva en el mundo de la inversi¨®n, y porque un proyecto est¨¦ entre los 10 mayores ya da por hecho que ma?ana va a valer m¨¢s¡±, detecta Moris.

?Correcci¨®n puntual o desplome?

Los altibajos del bitcoin y otras criptomonedas no son nuevos. Desde su nacimiento, hace m¨¢s de una d¨¦cada, la dificultad para saber cu¨¢l es su valor real ha provocado fuertes oscilaciones. En sus inicios, las fuertes revalorizaciones contribuyeron a apuntalar la leyenda de que era una forma relativamente sencilla de multiplicar los ahorros. Pero los beneficios pasados no garantizan los futuros. En su valor actual confluyen expectativas sobre su uso venidero que no est¨¢n confirmadas, y ciertas dosis de lo que entre los peque?os inversores se denomina FOMO, siglas en ingl¨¦s de fear of missing out ¡ªmiedo a perderse algo, en este caso una hipot¨¦tica jugosa ganancia¡ª. La diferencia de opiniones es abismal. Entre los expertos hay quienes creen que el ¨²nico motivo por el que suben es que otro las compra, y otros que ven en ellas una reserva de valor que solo est¨¢ en sus inicios. Cuando el bitcoin toc¨® m¨¢ximos cerca de 68.000 d¨®lares en noviembre de 2021, estos ¨²ltimos parec¨ªan reforzados, pero ahora sucede lo contrario.

?Qu¨¦ pasa con los que han perdido?

Los miles de peque?os inversores que confiaron su dinero a luna o terraUST no tienen ning¨²n medio para recuperar lo perdido. Las criptomonedas son ahora mismo activos de alto riesgo que se mueven en algo parecido a un salvaje oeste financiero. Y los mensajes de aquellos que han visto evaporarse en pocos d¨ªas lo acumulado durante meses o a?os inundan redes como Twitter o Reddit. El caso s¨ª puede alentar un mayor inter¨¦s de las autoridades por regular su funcionamiento. La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, as¨ª lo ha solicitado en las ¨²ltimas horas. Y la Uni¨®n Europea est¨¢ ultimando una regulaci¨®n que deber¨ªa estar lista a finales de a?o.