La OCDE recorta su proyecci¨®n de crecimiento para Espa?a al 4,1% en 2022 por la elevada inflaci¨®n

Espa?a sigue en el camino hacia la salida de la crisis, pero la meta cada vez se antoja m¨¢s lejana. Dos a?os despu¨¦s del estallido de la pandemia, la econom¨ªa sigue sin recuperar todo el m¨²sculo. Primero fueron la multitud de variantes de la covid-19; despu¨¦s, la guerra en Ucrania; y ahora, la fatal combinaci¨®n de las consecuencias de ambas crisis, que ha tomado la forma de una inflaci¨®n galopante. Todo ello lastrar¨¢ el crecimiento de Europa, tambi¨¦n de Espa?a. La Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®micos (OCDE) ha rebajado las previsiones de crecimiento de Espa?a para 2022 hasta el 4,1%, desde el 5,5% que contemplaba el pasado mes de diciembre. Para 2023, proyecta ahora un 2,2%, en lugar de un 3,8%. El organismo, adem¨¢s, cree que la inflaci¨®n media ser¨¢ del 8,1% este a?o y del 4,8% el que viene.

La senda todav¨ªa es de crecimiento. Espa?a tiene a¨²n bazas para seguir expandi¨¦ndose a buen ritmo. Entre ellos, en el informe presentado este mi¨¦rcoles, la OCDE cita la bolsa de ahorros acumulada durante la pandemia, las medidas del Gobierno para mitigar los efectos de la guerra, los fondos europeos y la recuperaci¨®n del turismo. Pero previsi¨®n a previsi¨®n, los pron¨®sticos le van restando puntos de crecimiento. La OCDE apunta a tres causas: la ¡°mayor incertidumbre¡±, la ¡°elevada inflaci¨®n¡± y una demanda externa que ser¨¢ menos vigorosa. Espa?a seguir¨¢ creciendo por encima de la media de la zona euro, cuyo PIB crecer¨¢ un 2,6% en 2022 y un 1,6% en 2023, pero mucho menos que lo previsto hace un a?o. Sin la guerra, la OCDE pronosticaba un salto del 6,6%. Aun as¨ª, Espa?a sigue siendo uno de los pa¨ªses menos afectados por la guerra. El recorte en las previsiones es de 1,4 puntos, frente a los 1,8 puntos que se deja Francia; los 2,1 de Italia y los 2,2 de Alemania.

Ahora la organizaci¨®n con sede en Par¨ªs deja sus previsiones incluso por debajo de las del Gobierno, que auguran un 4,3% en 2022 y un 3,5% en 2023. Y se?ala el camino a Espa?a hacia la consolidaci¨®n fiscal, pidi¨¦ndole un endurecimiento de su pol¨ªtica fiscal sin dejar de proteger a las empresas y ciudadanos m¨¢s vulnerables de la inflaci¨®n. Al respecto, la instituci¨®n considera que el acuerdo con Bruselas para limitar el precio del gas en el mercado mayorista ib¨¦rico ¡°puede ayudar a contener¡± el IPC. Sin embargo, advierte de que la inflaci¨®n seguir¨¢ siendo elevada en 2023 pese a que ir¨¢ moder¨¢ndose.

Los organismos internacionales vigilan sobre todo los llamados ¡°efectos de segunda ronda¡±, que se han convertido en casi un mantra. En especial, quieren evitar que la inflaci¨®n se traslade en toda su magnitud a los salarios y que estos generen una espiral inflacionista. La OCDE concluye que con una negociaci¨®n colectiva plurianual y una baja proporci¨®n de cl¨¢usulas de indexaci¨®n, ¡°el crecimiento salarial permanece moderado¡±. As¨ª, estima que en el primer trimestre los sueldos subieron un 1,3%, mientras que en marzo la inflaci¨®n subi¨® hasta el 9,8%. Pero el informe s¨ª ve que los acuerdos con cl¨¢usulas de revisi¨®n est¨¢n creciendo. Y siguiendo el camino abierto por el Banco de Espa?a y el propio Gobierno, recomienda a los agentes sociales a una suerte de pacto de rentas, un acuerdo para compartir la carga de esta crisis y evitar una espiral de salarios y precios.

Contenci¨®n del d¨¦ficit

El informe destaca, no obstante, el impulso que ha cobrado el mercado laboral y el porcentaje de indefinidos en los nuevos contratos, que ha pasado del 10% al 48%. Tambi¨¦n se refiere a la reforma para garantizar que las pensiones no pierdan poder adquisitivo, que a su juicio apuntalan los ingresos de los hogares pero tambi¨¦n incrementan el gasto p¨²blico. Aun as¨ª, el aumento de los ingresos p¨²blicos y la retirada de las medidas vinculadas a la pandemia seguir¨¢n reduciendo el d¨¦ficit p¨²blico hasta el 4,2%, tres d¨¦cimas m¨¢s de lo previsto por el Gobierno.

Los riesgos son todav¨ªa m¨²ltiples: m¨¢s disrupciones en el mercado energ¨¦tico o un mayor contagio en los precios finales de los productos o los salarios. Esos dos escenarios llevar¨ªan a una mayor inflaci¨®n, que castiga al consumo de los hogares y la inversi¨®n. Hay perspectivas peores: una escalada en la guerra de Ucrania o una nueva oleada virulenta de covid-19 a causa de nuevas variantes.