Calvi?o y Gentiloni aplauden la reacci¨®n del BCE a la subida de las primas de riesgo

La intervenci¨®n del Banco Central Europeo (BCE), que se ha comprometido a acelerar la creaci¨®n de un mecanismo para frenar futuras crisis de deuda soberana, ha sido muy bien recibida por alguno de los m¨¢ximos responsables econ¨®micos de la zona euro. ¡°Buena noticia¡±, ha sido la expresi¨®n que ha utilizado la vicepresidenta primera espa?ola y ministra de Econom¨ªa, Nadia Calvi?o, a la entrada del Eurogrupo, este jueves en Luxemburgo. ¡°Creemos que la intenci¨®n del BCE de abordar el riesgo de fragmentaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria es muy importante¡±, ha declarado a su llegada, el comisario europeo de Econom¨ªa, Paolo Gentiloni, una posici¨®n que ha mantenido a la salida. ¡°Y creo que esto fue ampliamente entendido por todos¡±, ha apostillado.

El comisario italiano, no obstante, ha aclarado que esto no es suficiente para la situaci¨®n actual. Gentiloni ha sido tajante al afirmar que los Estados no pueden confiar en que la pol¨ªtica monetaria vaya a solucionar todos los problemas y que tambi¨¦n hay que apostar por la consolidaci¨®n fiscal.

Este mi¨¦rcoles el Consejo de Gobierno del BCE se reuni¨® de urgencia para salir al paso de la escalada de las primas de riesgo de pa¨ªses como Grecia, Italia o Espa?a una vez ha quedado claro que Fr¨¢ncfort va a empezar a subir tipos de inter¨¦s. Del encuentro sali¨® el compromiso de que la m¨¢xima autoridad monetaria de la zona euro iba a pisar el acelerador para crear un mecanismo que interviniera en los mercados de capital evitando que esos diferenciales entre la rentabilidad exigida por los inversores para los bonos alemanes a 10 a?os y los de otros pa¨ªses como Italia o Espa?a, la llamada prima de riesgo, no se disparara. Un d¨ªa antes, el rendimiento de la deuda griega hab¨ªa superado el 4,5%; la de Italia, el 4%; y la de Portugal, el 3%. En Espa?a subi¨® hasta el 3%, el m¨¢ximo desde 2014.

Este es el primer paso hacia la llamada fragmentaci¨®n financiera de la zona euro, en la que las exigencias de rentabilidad para unos pa¨ªses y otros se agranda mucho, y tambi¨¦n para las empresas y los bancos en funci¨®n de su nacionalidad, lo que se convierte en un grave problema en un mercado ¨²nico con una solo moneda, ya que lastra mucho la competitividad de las empresas y Estados afectados. De ah¨ª que Calvi?o haya aplaudido el paso dado por el organismo que preside Christine Lagarde: ¡°Hay un mensaje claro del Banco Central Europeo y de todas las instituciones, un fuerte compromiso para asegurar la resiliencia y la fortaleza de la eurozona y evitar episodios de fragmentaci¨®n en el mercado europeo¡±. La vicepresidenta ha a?adido que esperaba una valoraci¨®n parecida por parte de sus 18 colegas, los ministros de Finanzas del ¨¢rea euro, reunidos en el Eurogrupo.

La reacci¨®n de su hom¨®logo alem¨¢n, Christian Lindner, en cambio, ha sido m¨¢s contenida. Se?alado desde el primer d¨ªa como un halc¨®n poco amigo de las pol¨ªticas heterodoxas del BCE en los ¨²ltimos tiempos, ha declarado: ¡°Est¨¢ claro que en Europa nos mantenemos unidos en la uni¨®n econ¨®mica y monetaria, que es estable y s¨®lida. La uni¨®n econ¨®mica y monetaria es estable y s¨®lida. No hay necesidad de que nadie se ponga nervioso solo porque los diferenciales de las primas de riesgo individuales alguna vez sean ligeramente m¨¢s altos que hace unos meses¡±. Como Gentiloni, ha pedido prudencia fiscal.

El anuncio hecho por el BCE este mi¨¦rcoles ha restado casi todo el protagonismo al frustrado intento de revitalizar la Uni¨®n Bancaria, algo que se ha constatado en este Eurogrupo. El empe?o del presidente de este ¨®rgano, el irland¨¦s Pascal Donohoe, por fijar al menos un plan de trabajo que avanzara lentamente hacia un fondo de dep¨®sito com¨²n ha vuelto a chocar con la posici¨®n de Alemania e Italia, que se encuentran en posiciones antag¨®nicas. El primero se resiste a que este instrumento sea mancomunado y el segundo no acepta las condiciones de Berl¨ªn para, al menos, dar algunos pasos en esa direcci¨®n.

Sobre este escenario, lo ¨²nico que han logrado los ministros de Finanzas es pedir a la Comisi¨®n Europea que haga una propuesta para armonizar la reglamentaci¨®n en las liquidaciones bancarias. La norma actual, de 2014, ha demostrado que no est¨¢ adaptada a entidades peque?as y medianas, como ha admitido Gentiloni, por lo que precisa una actualizaci¨®n.