El Ibex pierde un 3% en la semana ante el temor a una ralentizaci¨®n econ¨®mica

Los mercados financieros dejan atr¨¢s una semana amarga. La subida de tipos de inter¨¦s por parte de los bancos centrales ha noqueado a las Bolsas, que se encuentran cerca de sus niveles m¨¢s bajos del a?o. Los inversores se han decantado por una fuerte ola de ventas ante el miedo a una posible recesi¨®n econ¨®mica. Los ¨ªndices europeos han intentado corregir el rumbo este viernes, tras las ca¨ªdas acumuladas en las sesiones anteriores. El Ibex 35 ha despedido la jornada con una subida del 0,84%. Sin embargo, en su tercera semana en rojo ha perdido un 3% de su valor. Los otros parqu¨¦s del Viejo Continente han tenido un comportamiento similar. Fr¨¢ncfort ha cerrado con un avance del 0,64% y Mil¨¢n del 0,25%. Par¨ªs, por su parte, no ha conseguido rebotar y se ha dejado un 0,04%. Wall Street, tras la debacle de la v¨ªspera, sigue dando bandazos: tras anotarse t¨ªmidas subidas en la apertura, el Dow Jones y el S&P 500 han vuelto a te?irse de rojo en el cierre de los mercados europeos.

Dentro del selectivo espa?ol, Sabadell y Bankinter destacan entre los valores que m¨¢s han avanzado (5%). El banco Santander ha ganado este viernes casi un 2%, tras anunciar que propondr¨¢ a H¨¦ctor Blas, actual consejero delegado de Santander M¨¦xico y responsable de la regi¨®n de Norteam¨¦rica, como consejero delegado del Grupo, en sustituci¨®n de Jos¨¦ Antonio ?lvarez. En el lado contrario, Repsol, Naturgy y Enag¨¢s han sido los valores m¨¢s perjudicados, al dejarse entre un 2% y un 4%.

El vencimiento de los contratos trimestrales de opciones y futuros, conocido como cu¨¢druple hora bruja, ha abocado la sesi¨®n de este viernes a una mayor volatilidad. Este momento se produce siempre al cierre de la tercera semana de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre. Adem¨¢s, esta ma?ana se ha dado a conocer el IPC de la zona euro, que se ha situado en un 8,1% en mayo frente al 7,4% del mes anterior. Se trata de un dato clave para determinar la evoluci¨®n de los precios en un entorno de inflaci¨®n desbocada.

Los alzas de tipos anunciados el jueves por el Banco de Inglaterra y el de Suiza, siguiendo la estela de la Reserva Federal (Fed), confirman que la inflaci¨®n representa actualmente el principal problema para los bancos centrales, incluso a expensas de provocar una fuerte ralentizaci¨®n del crecimiento econ¨®mico. ¡°Estamos entrando en una fase dif¨ªcil del cambio de r¨¦gimen, ya que los riesgos sobre el crecimiento econ¨®mico se suman al contexto inflacionario ya candente¡±, ha apuntado en declaraciones recogidas por Reuters Vincent Mortier, director de inversiones de Amundi, la administradora de fondos m¨¢s grande de Europa. En esta tormenta, los operadores de Bolsa tampoco han tenido lugar para refugiarse: los bonos, las materias primas y las criptomonedas se han enfrentado a una fuerte presi¨®n vendedora.

El rebote protagonizado por las Bolsas europeas el mi¨¦rcoles tras el compromiso del Banco Central Europeo para frenar la escalada de las primas de riesgo se revel¨® ef¨ªmero. El mercado vuelve a alarmarse ante el temor de una pol¨ªtica monetaria m¨¢s dura de lo esperado por parte de la Fed. El riesgo de una estanflaci¨®n (cuando el estancamiento econ¨®mico coincide con un fuerte aumento de los precios) se hace m¨¢s agudo. A la vez, el conflicto en Ucrania parece lejos de resolverse, lo que sigue inflando los costes energ¨¦ticos, alimentando las perplejidades de los inversores.

En lo que va de a?o, los parqu¨¦s del Viejo Continente registran fuertes p¨¦rdidas. El Mib italiano extiende sus descensos hasta un 20%. El Dax alem¨¢n y el Cac franc¨¦s se dejan un 17%. El Ibex, por su parte, logra moderar su ca¨ªda a un 6%. La fuerte presencia en el selectivo espa?ol del sector de las utilities y de los bancos, que suelen beneficiarse de un contexto de tipos de intereses al alza, le brindan una menor exposici¨®n al repunte de la inflaci¨®n.

Este jueves Wall Street sufri¨® un gran batacazo: el S&P 500 se dej¨® un 3,25%, el Dow Jones un 2,42% y el ¨ªndice tecnol¨®gico Nasdaq Composite, el m¨¢s perjudicado de todos, un 4,08%. Los ¨ªndices parecieron reaccionar de forma positiva este mi¨¦rcoles a la subida de tipos de 75 puntos b¨¢sicos por parte de la Fed, al ser una perspectiva que el mercado ya en parte hab¨ªa descontado en las sesiones anteriores. Sin embargo, el pesimismo de los operadores de Bolsa volvi¨® a resurgir el jueves, al digerir las posturas m¨¢s agresivas adoptadas por el banco central estadounidense y al cuestionar su capacidad de lograr un aterrizaje suave para la econom¨ªa del pa¨ªs.

El S&P 500 y el Nasdaq Composite, en mercado bajista desde el principio de esta semana, terminaron la sesi¨®n respectivamente un 23% y un 33% por debajo de sus m¨¢ximos hist¨®ricos de este a?o. El Dow Jones, que ha perdido un 19% con respecto a su ¨²ltimo pico, ha llegado este jueves a cotizar por debajo de los 30.000 puntos por primera vez desde enero de 2021.

Las pr¨®ximas maniobras de los bancos centrales est¨¢n envueltas en una gran incertidumbre. Por un lado, el BCE todav¨ªa no ha revelado detalles sobre la implementaci¨®n del escudo para frenar las futuras crisis de deuda soberana, y es probable que el conflicto entre halcones y palomas entorpezca esta operaci¨®n. Por el otro, la Fed ha dejado la puerta abierta a una nueva subida de tipos de 75 puntos ya en la reuni¨®n de julio. Y ante la duda, la venta parece quiz¨¢ la soluci¨®n menos peligrosa.