Air Europa se ve abocada a otro rescate del Estado o de Iberia tras agudizar su crisis en 2021

IAG anunciaba el pasado martes la conversi¨®n de su pr¨¦stamo de 100 millones de euros a Globalia por el 20% de Air Europa, como paso previo para hacerse con la totalidad del capital de la aerol¨ªnea y su fusi¨®n con Iberia. El foco medi¨¢tico est¨¢ puesto ahora en Bruselas, cuyas autoridades de competencia deben autorizar la operaci¨®n. Pero ese permiso puede ser el menor de los problemas al que se enfrenta Air Europa. Y es que la aerol¨ªnea de la familia Hidalgo atraviesa por una situaci¨®n financiera cr¨ªtica tras agudizar su crisis en 2021, ejercicio en el que apenas recuper¨® el 38% de los ingresos y de los pasajeros de antes de la pandemia, y en el que la deuda se dispar¨® hasta casi los 1.000 millones de euros. Con estos mimbres, la compa?¨ªa necesitar¨¢ con urgencia otra inyecci¨®n de capital, bien del Estado o de Iberia, para seguir operando. De hecho, la sociedad ya ha aplazado hasta 2028 el pago del primer paquete de ayudas p¨²blicas que recibi¨® a comienzos de la pandemia en forma de cr¨¦dito por 140 millones de euros, avalado por el Instituto de Cr¨¦dito Oficial (ICO).

Las cuentas del ¨²ltimo ejercicio de 2021 prueban que Air Europa est¨¢ lejos de la ansiada recuperaci¨®n en la que bas¨® su petici¨®n de rescate p¨²blico. Los ingresos ascendieron a 898 millones de euros, tan solo un 18% m¨¢s que en 2020 ¡ªel peor a?o de la pandemia por el confinamiento¡ª y, lo que es m¨¢s grave, muy lejos de los 2.340 millones que factur¨® en 2019. En paralelo a esa mala evoluci¨®n de los ingresos, los pasajeros transportados en 2021 ascendieron a 5 millones, solo 700.000 m¨¢s que en 2020 y un 38% de los 13,1 millones que viajaron en 2019.

Consecuentemente, el resultado de explotaci¨®n fue de -263,2 millones de euros, un 40% menos que el ejercicio anterior. Y las p¨¦rdidas netas ascendieron a 304,3 millones, que se suman a los n¨²meros rojos de 427,7 millones que sufri¨® en 2020, en contraste con el beneficio de 27,7 millones de 2019.

El balance de 2021, que acaba de depositar la compa?¨ªa en el Registro Mercantil, desvela que la pandemia ha hecho mucho m¨¢s da?o a Air Europa que a otras aerol¨ªneas competidoras. Por ejemplo, Ryanair recuper¨® en 2021 el 63% de los ingresos de 2019; Iberia ya est¨¢ en beneficios trimestrales e EasyJet le ha arrebatado la posici¨®n en el primer semestre de este a?o como cuarta aerol¨ªnea por transporte de pasajeros en Espa?a, con 5,93 millones de viajeros frente a los 5,8 de Air Europa. Todas ellas han recuperado a la totalidad de su plantilla, mientras que a finales de 2021, Air Europa solo ten¨ªa en plantilla a 2.853 empleados de los 4.238 que empleaba en 2019. Y la flota estaba compuesta por un total de 37 aeronaves, seis menos que en 2020, y lejos de las 59 que operaba en 2019.

Pr¨¦stamo de la SEPI y alquiler de aviones

Y lo peor es que, a diferencia de esas compa?¨ªas rivales, Air Europa sobrevive gracias a un pulm¨®n artificial en forma de ayudas p¨²blicas que tendr¨¢ muy dif¨ªcil devolver en los plazos marcados. A 31 de diciembre de 2021, la aerol¨ªnea acumulaba una deuda de 992 millones de euros, una losa que ya ha hecho mella en su operativa, y la ha llevado a tener que aplazar el cr¨¦dito de 141 millones de euros firmado con varios bancos en mayo de 2020, pero avalado por eI ICO. El acuerdo de renegociaci¨®n, firmado durante 2021 pero que no hizo p¨²blico ni el ICO ni la compa?¨ªa, aplaza de 2025 a 2028 el vencimiento.

Una patada hacia delante porque el principal de la deuda de Air Europa son los 475 millones de euros que recibi¨® del fondo de rescate de empresas estrat¨¦gicas de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (Sepi), cuyo plazo vence en 2026. El problema es que, a diferencia del pr¨¦stamo bancario avalado por el ICO, las condiciones de ese fondo estipulan que si no se cumple con los pagos, la SEPI, es decir, el Estado, puede convertir en capital al menos el pr¨¦stamo participativo por importe de 240 millones de euros en que se dividi¨® la ayuda, junto a otro pr¨¦stamo ordinario de 235 millones.

Esa cl¨¢usula dificulta mucho una posible renegociaci¨®n del pr¨¦stamo, ya que supondr¨ªa adem¨¢s un peligroso precedente para el resto de empresas que han accedido a esas ayudas, entre ellas Air Nostrum o Plus Ultra, que pedir¨ªan un trato similar a la de la aerol¨ªnea familiar. Tampoco se antoja nada f¨¢cil, en plena fusi¨®n con Iberia, convertir esa deuda en capital, lo que le otorgar¨ªa al Estado el 48% de Air Europa, de acuerdo a la valoraci¨®n del pr¨¦stamo de 100 millones de IAG. Aunque la vicepresidenta del Gobierno y ministra de Econom¨ªa, Nadia Calvi?o, no descart¨® esa posibilidad.

Para 2022, Air Europa tiene que afrontar el pago de 348 millones, de los que 250 se corresponden con los que les alquilan los aviones (lessors), cuyo pago no puede atender como certifica el informe de cuentas. ¡°La sociedad ha conseguido acuerdos con proveedores, principalmente con los arrendadores de aeronaves, para el aplazamiento de pagos de determinadas deudas o en otros casos, est¨¢ en proceso de renegociaci¨®n de condiciones con los mismos¡±.

De hecho, el auditor KPMG rese?a que aunque los administradores consideran que cuenta con suficiente liquidez para seguir operando en el futuro previsible, ¡°dado que el cumplimiento de las previsiones de tesorer¨ªa de la sociedad, aprobadas por el consejo de administraci¨®n, depender¨¢ en gran medida de la evoluci¨®n de la situaci¨®n, a¨²n existen incertidumbres que podr¨ªan llevar a tener que contar con mayor financiaci¨®n ante escenarios m¨¢s adversos [se citan entre otros la evoluci¨®n del precio del combustible, la recuperaci¨®n del tr¨¢fico a¨¦reo o el tipo de cambio con el d¨®lar], indican la existencia de una incertidumbre material que puede generar dudas significativas sobre la capacidad de la sociedad para continuar como empresa en funcionamiento¡±.

Un pesimismo que no comparte el presidente del grupo Globalia, Juan Jos¨¦ Hidalgo, que considera que la entrada de IAG en el 20% del capital de Air Europa es ¡°un voto de confianza en la solidez y el valor de la aerol¨ªnea¡±, ¡°Air Europa es una empresa s¨®lida y con futuro; si no, nadie hubiera metido ese dinero. Ha crecido este a?o en aviones, factura m¨¢s que el a?o pasado y va a facturar m¨¢s que en 2019. Y para el a?o que viene, tenemos un claro compromiso de crecimiento: vamos a adquirir otros ocho aviones nuevos de largo radio Boeing 787-900¡å, ha indicado Hidalgo, en declaraciones a Ok Diario.