El Ibex retrocede un 3,3% en agosto y sufre su peor racha bajista desde 1987

El miedo a la recesi¨®n no deja respirar a los mercados financieros, que siguen con los nervios a flor de piel. Con una ca¨ªda del 1,17% este mi¨¦rcoles, el Ibex 35 encadena once sesiones en negativo, su peor racha bajista desde 1987. En su agosto m¨¢s duro en cuatro a?os, el selectivo espa?ol ha cedido un 3,31% y en lo que va de a?o acumula una bajada del 9,5%. La aceleraci¨®n del deterioro econ¨®mico tambi¨¦n se hace patente en los otros parqu¨¦s europeos: solo en este mes, el Ftse Mib italiano se ha dejado un 3,8%; el Dax alem¨¢n, un 4,8%, el Cac franc¨¦s y el Eurostoxx 50 ¡ªque representa a las 50 mayores empresas de la eurozona en t¨¦rminos de capitalizaci¨®n burs¨¢til¡ª, un 5%. Londres ha moderado sus p¨¦rdidas mensuales a un 1,9%. Los inversores se preparan para despedir el verano con el mensaje de que tapar la herida de la inflaci¨®n se est¨¢ revelando una misi¨®n m¨¢s complicada de lo previsto.

Red El¨¦ctrica encabeza las ca¨ªdas del Ibex este mi¨¦rcoles, con un desplome del 3,5%. Enag¨¢s, Iberdrola y Naturgy tambi¨¦n han sufrido una fuerte correcci¨®n, por encima del 2%. Los altos precios energ¨¦ticos siguen lastrando las empresas del sector. Una cuesti¨®n que, aunque parece lejos de resolverse, destaca entre las prioridades de la agenda de la Uni¨®n Europea a corto plazo. La presidenta de la Comisi¨®n Europea, Ursula von der Leyen, anunci¨® este lunes una intervenci¨®n de emergencia en el mercado el¨¦ctrico para decir basta al aumento vertiginoso de los costes en el ¨²ltimo a?o. Adem¨¢s, la suspensi¨®n de tres d¨ªas del suministro de gas en el Nord Stream 1 por tareas de mantenimiento ha levantado recelos dentro de los socios de la UE, que temen un corte del grifo m¨¢s prolongado por parte de Rusia. Ese miedo, adem¨¢s, alimenta la tensi¨®n en el mercado de las materias primas.

Meli¨¢ y los bancos han resultado los valores m¨¢s beneficiados en la ¨²ltima sesi¨®n del mes. El endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria emprendido por los bancos centrales para frenar la escalada de precios ha favorecido a las entidades financieras en las bolsas. O, por lo menos, ha limitado sus p¨¦rdidas. En agosto, BBVA ha avanzado un 1,7%; CaixaBank, un 2,5%, mientras que Santander ha perdido un 0,94%.

El mal dato de la inflaci¨®n de la eurozona de agosto, que se ha dado a conocer este mi¨¦rcoles, ha sido una noticia dif¨ªcil de digerir por los parqu¨¦s financieros. La subida de precios ha llegado al 9,1% y supera por primera vez los nueve puntos desde que se cre¨® la moneda ¨²nica, lo cual hace temer a los inversores que la moderaci¨®n de los costes no est¨¦ a¨²n a la vuelta de la esquina.

Muchos inversores ya descuentan un aumento de los tipos de inter¨¦s de 75 puntos b¨¢sicos por parte del Banco Central Europeo en el Consejo de Gobierno de la semana que viene en Fr¨¢ncfort. Sin embargo, dentro del coraz¨®n financiero del Viejo Continente, las voces no cantan exactamente la misma melod¨ªa. Isabel Schnabel, miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, aboga por una actuaci¨®n m¨¢s contundente ya a corto plazo para evitar que la inflaci¨®n no se infle. En cambio, economista jefe de la instituci¨®n, Philip Lane, ha sido m¨¢s laxo al apostar por subir los tipos a ¡°un ritmo constante¡±, es decir, ¡°ni demasiado lento ni demasiado r¨¢pido¡±, para poder hacer correcciones en el camino. ¡°Los bancos centrales no tienen otra opci¨®n que subir tipos de inter¨¦s. En el caso del BCE, su ¨²nico mandato es controlar la inflaci¨®n (que deber¨ªa mantenerse en torno a un 2%) y no se puede permitir que est¨¦ casi en doble d¨ªgito, por lo que una pol¨ªtica m¨¢s agresiva ser¨ªa lo normal¡±, apunta Sergio ?vila, analista de IG.

El nerviosismo tampoco abandona los mercados estadounidenses: el Dow Jones y el S&P 500 se encaminan a cerrar agosto con una ca¨ªda superior al 3% y el Nasdaq Composite, que engloba las grandes empresas tecnol¨®gicas como Amazon, Apple y Netflix, a un 4%. Las pr¨®ximas maniobras de la Reserva Federal con respecto al encarecimiento del precio del dinero asustan a los inversores, tras las claras advertencias de varios miembros de la instituci¨®n que piden una pol¨ªtica m¨¢s restrictiva para moderar los precios. ¡°El dilema al que se enfrentan los mercados es que la Reserva Federal necesita aumentar las tasas de inter¨¦s mucho m¨¢s r¨¢pido o la inflaci¨®n debe comenzar a disminuir a un ritmo mucho m¨¢s r¨¢pido¡±, se?ala en una nota Michael Landsberg, director de inversiones de Landsberg Bennett Private Wealth Management. En un clima de fuerte incertidumbre, los operadores de Bolsa no paran de hacerse la misma pregunta: ?d¨®nde est¨¢ el fondo?