Londres pierde ante Par¨ªs su corona como la mayor Bolsa de Europa

Londres ha perdido otro s¨ªmbolo de estatus. Ya no es la sede del mayor mercado de valores de Europa. Ese premio se lo ha llevado Francia y su grupo de empresas de lujo, como LVMH SE, propietaria de Louis Vuitton, y Kering SA, propietaria de Gucci, que se han subido a la ola de optimismo que genera la disposici¨®n de los compradores chinos a gastar m¨¢s a medida que se relajan las restricciones del covid. El mercado burs¨¢til franc¨¦s tiene ahora un valor total de 2,823 billones de d¨®lares, superando por poco al brit¨¢nico, con 2,821 billones.

Esta es otra se?al simb¨®lica del encogimiento de Reino Unido tras el Brexit, y de su sustituci¨®n por sus rivales continentales. En 2016, las acciones brit¨¢nicas val¨ªan en conjunto 1,5 billones de d¨®lares m¨¢s que las francesas. Michael Saunders, exasesor del Banco de Inglaterra, considera que el Brexit ¡°da?¨® permanentemente¡± al Reino Unido: ¡°No habr¨ªa necesidad de una subida de impuestos o de una reducci¨®n del gasto si el Brexit no hubiese reducido tanto el potencial de la econom¨ªa¡±.

El mercado burs¨¢til del Reino Unido lleva mucho tiempo de capa ca¨ªda. Pero este a?o ha empeorado ante la crisis energ¨¦tica, una inflaci¨®n de dos d¨ªgitos y el terremoto econ¨®mico causado por el controvertido plan de reducci¨®n de impuestos de la ex primera ministra Liz Truss. Mientras que muchas de las empresas brit¨¢nicas de primer orden se han aislado de la de las turbulencias en el Reino Unido gracias a su presencia en todo el mundo, las empresas m¨¢s peque?as y las orientadas al consumo se han visto muy afectadas. El ¨ªndice FTSE 100, ¨ªndice de referencia brit¨¢nico, ha ca¨ªdo un 0,4% este a?o, mientras que el FTSE 250, que recoge las acciones de mediana capitalizaci¨®n, se ha hundido un 17%. El comercio ha ca¨ªdo en picado, con compa?¨ªas como Ocado Group Plc y JD Sports Fashion Plc, que se han desplomado m¨¢s de un 40% en 2022.

Dado que los dos mercados est¨¢n medidos en d¨®lares, el adelantamiento de Par¨ªs tiene, tambi¨¦n, una explicaci¨®n monetaria, la libra se ha debilitado m¨¢s que el euro este a?o ¡ªuna devaluaci¨®n del 13% frente a una bajada del 9,2% de la divisa europea frente al d¨®lar¡ª, lo que sit¨²a al mercado brit¨¢nico en una posici¨®n m¨¢s d¨¦bil. Si bien ambas divisas se han devaluado frente al d¨®lar, su comportamiento general ha sido diferente: mientras que el ¨ªndice libra, que mide la fuerza de la divisa brit¨¢nica, se ha reducido m¨¢s de un 5%, el ¨ªndice euro ha subido un 3%.

Aunque el destronamiento tenga que ver m¨¢s con la ca¨ªda del Reino Unido que con la subida de Francia, la resistencia de las marcas de lujo galas tambi¨¦n ha influido. El gigante propietario de Louis Vuitton, LVMH, est¨¢ resistiendo bien a los temores de una recesi¨®n mundial. La empresa ha registrado un r¨¦cord de ventas, impulsada por su mercado americano. El grupo, con un valor de 360.000 millones de d¨®lares, es la mayor compa?¨ªa europea por valor de mercado y sus acciones solo han bajado un 3,8% en 2022 (frente a la bajada del 7,01% del CAC40, el ¨ªndice de referencia en Francia).