El eur¨ªbor se sit¨²a por encima del 3% por primera vez desde 2008

Un alivio insuficiente. Es lo que ha sucedido este jueves con el eur¨ªbor, el indicador que determina el precio de la mayor¨ªa de hipotecas variables en Espa?a. Su referencia a 12 meses, la m¨¢s com¨²n en los contratos hipotecarios, ha bajado levemente para situarse en el 3,288% (frente al 3,335% de este mi¨¦rcoles), pero eso no impide que la media mensual de este diciembre, a falta de un d¨ªa para el cierre definitivo, se sit¨²e por encima del 3% (un 3,005% exactamente). Es la primera vez que esto sucede desde diciembre de 2008, es decir, 14 a?os atr¨¢s.

Para los prestatarios con hipotecas variables en Espa?a constituye, sin duda, una mala noticia. Quienes actualicen las cuotas con la referencia de este mes (normalmente, los pr¨¦stamos se recalculan una vez al a?o en el mismo mes en que se firmaron, pero depende de cada contrato) ver¨¢n encarecerse las letras m¨¢s de un 44%. Para un pr¨¦stamo medio (137.921 euros en 2021, a pagar en 24 a?os, seg¨²n el INE) que se calcule con un diferencial de un punto sobre el eur¨ªbor, eso supondr¨ªa un encarecimiento en la cuota mensual de 225 euros. O lo que es lo mismo: 2.700 euros m¨¢s en un a?o.

Desde el pasado enero, el eur¨ªbor no ha dejado de crecer. Al principio, lentamente. Pero pronto la guerra de Ucrania dispar¨® los temores de que la inflaci¨®n no fuera tan pasajera como inicialmente se cre¨ªa y que el Banco Central Europeo (BCE) no tendr¨ªa m¨¢s remedio que subir los tipos oficiales. Desde julio lo ha hecho cuatro veces, pasando del 0% por en que estaban en 2016, hasta el 2,5% en que est¨¢n ahora. El eur¨ªbor reacciona a esos movimientos porque expresa los intereses a los que un grupo de bancos de la zona euro se prestan dinero entre ellos a un a?o. Ante la expectativa de que la financiaci¨®n de encarezca en la base (las tasas del BCE), las entidades tambi¨¦n suben sus tipos.

Y eso, al final, repercute en las hipotecas variables que est¨¢n referenciadas a ese indicador, la mayor¨ªa de los 3,7 millones de pr¨¦stamos de este tipo que hay en Espa?a. Cuando llega el momento de recalcular la cuota, lo m¨¢s relevante es la distancia entre el eur¨ªbor anterior y el nuevo. Y como el a?o pasado fue bajando y este a?o ha ido subiendo, las diferencias se han hecho cada vez m¨¢s grandes. Es decir, las hipotecas se han vuelto m¨¢s caras cada mes. En abril, cuando la tasa se puso por primera vez en positivo tras seis a?os en negativo, un pr¨¦stamo medio que se revisara ese mes costaba unos 28 euros m¨¢s. En agosto, justo antes de que el eur¨ªbor viviera en septiembre la escalada mensual m¨¢s acusada de sus 23 a?os de historia, la subida ya superaba los 100 euros. Y desde octubre los prestatarios tienen que hacer frente a alzas que, para un pr¨¦stamo medio suponen 200 euros o m¨¢s al mes.

Las perspectivas para el a?o pr¨®ximo no son mucho m¨¢s halag¨¹e?as. Si las subidas, salvo a principios de a?o, ya no se esperan tan abruptas por el efecto base (el indicador empezar¨¢ a compararse con los altos niveles de este a?o), eso no impide que la tendencia siga siendo creciente, seg¨²n la mayor¨ªa de analistas. El motivo es que el BCE ya ha anunciado que espera hacer alguna subida adicional de los tipos oficiales. Y eso se transmitir¨¢ al eur¨ªbor. La duda es cu¨¢nto: uno de los pron¨®sticos m¨¢s recientes, el de Bankinter, cree que a finales de 2023 rondar¨¢ el 4%. Siempre, claro est¨¢, que la econom¨ªa siga la tendencia esperada en unos tiempos de alta incertidumbre. Al fin y al cabo, hace un a?o todas las casas de an¨¢lisis cre¨ªan que el eur¨ªbor acabar¨ªa este a?o por debajo del 1%. Pero, tras 12 meses de infarto, lo har¨¢ en el entorno del 3%.