El eur¨ªbor vuelve a terreno positivo por primera vez en seis a?os

Seis a?os, dos meses y ocho d¨ªas. Es el tiempo en que el eur¨ªbor a 12 meses, el indicador al que est¨¢n referenciadas la mayor¨ªa de las hipotecas en Espa?a, ha permanecido en negativo. Hasta este martes, cuando el ¨ªndice, expresado en tasa diaria, ha marcado un 0,005%. Es un avance m¨ªnimo, pero significativo porque supone la primera vez que entra en terreno positivo desde el 4 de febrero de 2016; es decir, 2.259 d¨ªas atr¨¢s.

La escalada en los ¨²ltimos tiempos ha sido abrupta. El pasado 20 de diciembre, el indicador tocaba su suelo hist¨®rico (-0,518%, algo por debajo de su suelo te¨®rico del -0,5%) y nada hac¨ªa presagiar que en menos de cuatro meses se pondr¨ªa en positivo. Pero la guerra de Ucrania y, como consecuencia de esta, la persistencia de la inflaci¨®n han presionado para que subiera. Y eso antes incluso de que el Banco Central Europeo (BCE) haya movido ficha y subido oficialmente los tipos de inter¨¦s, lo cual los mercados ya dan por descontado que suceder¨¢ este a?o. Al otro lado del Atl¨¢ntico, la Reserva Federal s¨ª ha subido ya el precio de los pr¨¦stamos en Estados Unidos.

En lo que va de abril, la media del eur¨ªbor a 12 meses est¨¢ en -0,057%. Esta media es importante porque es la que marca la evoluci¨®n de la mayor¨ªa de pr¨¦stamos hipotecarios. El eur¨ªbor, en realidad, es el precio al que est¨¢n dispuestas a prestarse dinero entre s¨ª las principales entidades bancarias de la zona euro. Su inter¨¦s para el consumidor reside en que en Espa?a, casi todas las hipotecas variables, que dominaban el mercado hasta que recientemente las fijas se volvieron m¨¢s competitivas, se referencian a ese inter¨¦s. Y la mayor¨ªa se revisan anualmente, con la diferencia entre la ¨²ltima media mensual y la del mismo periodo del a?o anterior.

La pol¨ªtica monetaria expansiva del BCE hizo que el ¨ªndice entrara en negativo en 2016 y que se haya mantenido en niveles ins¨®litamente bajos durante a?os. Adem¨¢s, cuando se esperaba que el regulador elevara sus tipos de inter¨¦s (lo que tiende a reproducirse en el resto del sistema, y por tanto, en el eur¨ªbor), la llegada de la pandemia prolong¨® esa situaci¨®n. Hasta el punto de que en el mes de diciembre la media mensual fue del -0,502%. Desde entonces, sin embargo, todos los meses se han saldado con subidas para los clientes a los que les tocaba revisar su hipoteca.

En enero, la media mensual fue del -0,477%, por lo que la diferencia con el enero de 2021 (-0,505%) ya elev¨® las letras. Y as¨ª hasta marzo, cuando se situ¨® en -0,237%, frente al 0,487% de marzo de 2021, lo que se traduce, para una hipoteca variable de 150.000 euros a 25 a?os y referenciada al eur¨ªbor m¨¢s un punto, en pagar 18 euros m¨¢s al mes. En abril, de momento, la media mensual sigue negativa, pero eso no impedir¨¢ que los pr¨¦stamos que se actualizan este mes suban, ya que hace un a?o la media fue del -0,487%.

De entrar en positivo en la media mensual, se producir¨¢ adem¨¢s un encarecimiento de aquellas hipotecas antiguas que tuvieran una cl¨¢usula suelo al 0%. Las cl¨¢usulas suelo, cuestionadas por la justicia en muchos casos y prohibidas por la ley hipotecaria desde 2019, son v¨¢lidas en algunos supuestos y puede haber pr¨¦stamos antiguos con esa referencia al 0%. Eso significa que cuando el eur¨ªbor se pone en negativo, se paga solo el diferencial pactado sin restarle lo que marque el indicador. En la pr¨¢ctica, se traduce en que las cuotas llevaban seis a?os congeladas. Ahora, al volver a positivo, empezar¨ªan a incrementarse.