La inflaci¨®n se modera en Alemania por segundo mes consecutivo y da ox¨ªgeno al BCE

Los precios dieron un respiro a la econom¨ªa alemana en la recta final de 2022. La inflaci¨®n se moder¨® por segundo mes consecutivo y se situ¨® en el 8,6%, seg¨²n la Oficina Federal de Estad¨ªsticas (Destatis). Esa bajada supone por ahora dejar atr¨¢s los dos d¨ªgitos, puesto que en noviembre la tasa era todav¨ªa del 10%. El descenso, que se produce despu¨¦s de la fuerte de ca¨ªda del IPC en Espa?a, da ox¨ªgeno al Banco Central Europeo (BCE), que el pr¨®ximo 2 de febrero debe reunirse de nuevo para decidir sobre otra posible subida de los tipos de inter¨¦s, ahora en el 2,5%.

La inflaci¨®n alemana encadena dos meses de descensos, despu¨¦s de que el pasado mes de octubre alcanzara una cota del 10,4%, la m¨¢s alta en siete d¨¦cadas. En cualquier caso, la media anual ser¨¢ igualmente elevada, del 7,9%, seg¨²n Destatis. Y para encontrar un valor similar hay que remontarse exactamente hasta 1951, cuando se registr¨® una tasa de inflaci¨®n del 7,6% en la Rep¨²blica Federal Alemana. En t¨¦rminos armonizados, la inflaci¨®n recul¨® del 11,3% al 9,6%.

¡°Desde el comienzo de la guerra en Ucrania, los precios de la energ¨ªa y los alimentos en particular han aumentado notablemente y tienen un impacto significativo en la tasa de inflaci¨®n¡±, ha reconocido Destatis. Por ello, el Gobierno alem¨¢n lanz¨® un paquete de medidas para aliviar la carga de empresas y consumidores con ayudas multimillonarias y frenando los precios de la electricidad y el gas, que erosionan su poder adquisitivo.

Los economistas estiman que esas medidas frenar¨¢n el aumento de la inflaci¨®n en 2023, a pesar de que no se vislumbra un alivio dr¨¢stico de los precios: ¡°La inflaci¨®n es alta y solo descender¨¢ gradualmente¡±, declar¨® recientemente el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel.

De todos modos, los economistas apostaban por una relajaci¨®n mucho menor, del 9,1%. Los datos publicados por algunos Estados federales sugieren que el descenso ha sido provocado por la ca¨ªda de los precios de la energ¨ªa. En Renania del Norte-Westfalia, el Estado m¨¢s poblado, la tasa de inflaci¨®n segu¨ªa siendo del 10,4% en diciembre. Los precios de la energ¨ªa bajaron, en algunos casos de forma significativa. El precio del gas, por ejemplo, descendi¨® un 24,3%. En cambio, el de los alimentos sigui¨® subiendo.

Seg¨²n el economista jefe del Commerzbank, J?rg Kr?mer, la ca¨ªda de la tasa en diciembre se produjo tambi¨¦n por la intervenci¨®n del Gobierno. ¡°La fuerte ca¨ªda de la inflaci¨®n se debe principalmente a que el Ejecutivo federal se hizo cargo en diciembre de los descuentos del gas natural y la calefacci¨®n urbana. Los estad¨ªsticos interpretaron que esto hab¨ªa tenido un efecto moderador sobre los precios de los hogares que hab¨ªan firmado directamente un contrato con un proveedor y, por tanto, se hab¨ªan visto directamente aliviados en diciembre¡±, dijo Kr?mer en un an¨¢lisis dado a conocer por el banco.

Seg¨²n las estimaciones del Commerzbank, la actuaci¨®n gubernamental hizo bajar el alza de precios alrededor de 1,2 puntos porcentuales. Sin la ayuda del Gobierno en diciembre, la inflaci¨®n habr¨ªa sido del 9,8%, solo ligeramente inferior a la de noviembre. Seg¨²n Kr?mer, el ligero aumento de la inflaci¨®n subyacente, excluidos la energ¨ªa y los alimentos, del 5,0% al 5,1%, muestra ¡°que no hay una verdadera relajaci¨®n de la que hablar¡±.

Subidas de tipos

El Banco Central Europeo (BCE) lleva desde el verano de 2022 intentando frenar la inflaci¨®n en la zona del euro con subidas de los tipos de inter¨¦s. Tras cuatro subidas consecutivas en el ¨²ltimo a?o, hasta el 2,5%, el BCE no ve a¨²n el final de sus esfuerzos por combatir una inflaci¨®n r¨¦cord, como dej¨® claro la presidenta del BCE, Christine Lagarde, tras la ¨²ltima reuni¨®n del banco central en 2022, a mediados de diciembre: ¡°Nos queda un largo camino por recorrer¡±. Los mercados interpretaron que los tipos pod¨ªan llegar al 4%.

La locomotora econ¨®mica de Europa, sin embargo, sigue ofreciendo estad¨ªsticas positivas que pueden llevar al BCE a seguir con su estrategia de enfriar la actividad para moderar de forma m¨¢s en¨¦rgica la inflaci¨®n. El lunes, la Agencia Federal de Empleo anunci¨® que el n¨²mero de desempleados en el pa¨ªs se hab¨ªa reducido significativamente en 2022, a pesar de la inflaci¨®n y la crisis energ¨¦tica. El n¨²mero de desempleados en Alemania baj¨® significativamente en el ¨²ltimo a?o. En comparaci¨®n con 2021, cay¨® en 195.000 personas, seg¨²n la agencia. La tasa de desempleo descendi¨® en 0,4 puntos porcentuales, hasta el 5,3%.