El grupo audiovisual de Berlusconi se prepara para absorber Mediaset

Mediaset Espa?a abre esta semana una nueva y decisiva fase en su proceso de fusi¨®n con Media for Europe (MFE), el grupo audiovisual controlado por el ex primer ministro italiano Silvio Berlusconi, propietario del 48% del conglomerado trasalpino a trav¨¦s Fininvest. La junta extraordinaria de accionistas ha sido convocada para el mi¨¦rcoles con un punto clave: la absorci¨®n de Mediaset, grupo que explota los canales Telecinco y Cuatro, entre otros.

Nacer¨¢ as¨ª un gigante paneuropeo de medios de informaci¨®n y entretenimiento desde una perspectiva estrat¨¦gica, operativa e industrial. MFE, que posee tambi¨¦n el 25% de la alemana ProSiebenSat.1 y ha fijado su domicilio social en ?msterdam, aspira a ganar escala con la vista puesta en fortalecer los recursos financieros y la inversi¨®n tecnol¨®gica para poder as¨ª competir en los circuitos locales desde una mejor posici¨®n y, al mismo tiempo, expandirse a otros mercados europeos.

Enmarcado en el denominado Proyecto Com¨²n de Fusi¨®n Transfronteriza, el proceso por el que MFE engulle a Mediaset ha sido largo y agitado. En enero recibi¨® visto bueno de los consejos de administraci¨®n de ambas entidades, un a?o despu¨¦s de que fracasara el primer intento de fusi¨®n al no prosperar la OPA que la empresa matriz lanz¨® sobre el paquete del 44,3% de Mediaset Espa?a que todav¨ªa no controlaba. Aquella oferta se plante¨® como ¡°una gran oportunidad¡± para los accionistas, pero result¨® fallida al no alcanzar el objetivo de sumar al menos el 90% del capital (se qued¨® en el 82,92%). En la junta de accionistas de esta semana, MFE aspira a hacerse con el control total de la compa?¨ªa que preside Borja Prado, que dejar¨¢ de existir como sociedad independiente.

El holding italiano se propone, seg¨²n una comunicaci¨®n remitida a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), revisar el modelo organizativo y operativo con el fin de ¡°capturar nuevas oportunidades de crecimiento, permitir una toma de decisiones ¨¢gil y una mayor responsabilidad¡±, pero mantiene que la fusi¨®n no contempla ning¨²n traslado de empleados y directivos y se compromete a que las operaciones y actividades de producci¨®n se mantengan en los respectivos pa¨ªses.

Esta ser¨¢ la primera junta de accionistas en m¨¢s de dos d¨¦cadas en la que no estar¨¢ Paolo Vasile, consejero delegado durante los ¨²ltimos 23 a?os y uno de los baluartes de los beneficios econ¨®micos amasados por Mediaset en ese tiempo, que superan los 3.700 millones de euros. Esta nueva etapa coincide con una notable p¨¦rdida de audiencia de Telecinco, el principal canal del grupo, una situaci¨®n a la que el equipo pilotado por el consejero delegado Alessandro Salem, que asumi¨® parte de las funciones que estaban en manos de Vasile, pretende darle la vuelta con una remodelada estrategia de programaci¨®n. Su objetivo es hacer una televisi¨®n ¡°familiar, respetuosa y alegre¡±, donde el entretenimiento marque el paso. La combinaci¨®n de los negocios italianos y espa?oles impulsar¨¢ las sinergias, recortar¨¢ los costes y favorecer¨¢ el intercambio tecnol¨®gico y la coproducci¨®n de contenidos.

La ecuaci¨®n de canje acordada en el proceso de fusi¨®n supone siete acciones A de MFE, de las mismas caracter¨ªsticas y con los mismos derechos que las acciones A de Mediaset Espa?a existentes en el momento de su emisi¨®n por cada acci¨®n de la filial. Seg¨²n han comunicado ambas entidades, el canje ha sido calculado sobre la base de varias metodolog¨ªas de valoraci¨®n y referencias para las acciones de MFE y Mediaset Espa?a, como el flujo de caja libre descontado, junto con el m¨²ltiplo de pares, los precios del mercado de valores y las calificaciones de los analistas. Los accionistas que voten en contra de la fusi¨®n podr¨¢n ejercitar sus derechos de separaci¨®n. El precio de reembolso pagadero ser¨¢ de 3,26 euros por acci¨®n, que se corresponde con el precio medio de cotizaci¨®n de las acciones durante los meses anteriores a la suscripci¨®n del plan de fusi¨®n y el anuncio de la misma.

Para Berlusconi, la fusi¨®n le abrir¨¢ el camino a una estrategia operativa integrada y a una toma de decisiones centralizada. MFE destaca que su perfil paneuropeo contribuir¨¢ a expandir las opciones de negocio y aprovechar as¨ª las ventajas de ser el primer agente en dar este paso en el entorno de los medios de comunicaci¨®n. La empresa estima que ¡°la internacionalizaci¨®n, las econom¨ªas de escala y la capacidad de ofrecer productos adaptados a la tecnolog¨ªa y contenido de calidad¡±, son factores clave para competir en el actual ecosistema de medios, marcado por un retroceso de la televisi¨®n lineal y un fuerte avance de las plataformas de v¨ªdeo en Internet como Netflix, HBO o Amazon Prime.

En Espa?a, el nuevo gigante transnacional tiene siete canales de televisi¨®n en abierto (Telecinco, Cuatro, Energy, FDF, Be Mad, Divinity y Boing), que el a?o pasado sumaron el 26,2% de la audiencia, lo que supone un punto menos que Atresmedia, su principal competidor, que adem¨¢s cuenta con un canal menos. Junto a los canales en abierto, Mediaset tiene participaci¨®n en productoras de televisi¨®n, edita el diario digital Nius, gestiona una agencia de noticias, explota el negocio publicitario y cuenta con una divisi¨®n cinematogr¨¢fica. Cerr¨® el ejercicio pasado con un beneficio de 178 millones de euros.

Tras la fusi¨®n, el consejo de administraci¨®n de MFE no experimentar¨¢ cambios. Su presidente seguir¨¢ siendo Fedele Confalonieri y Pier Silvio Berlusconi ejercer¨¢ de consejero delegado. La sociedad controlada por la familia Berlusconi, que cotiza en la Bolsa de Mil¨¢n, aumentar¨¢ su capital social en 22 millones de euros tras la puesta en circulaci¨®n de las nuevas acciones. El capital social actual emitido asciende a 800 millones (dividido en 2.707.506.599 acciones, de las cuales 1.526.279.035 son acciones A y el resto, B), mientras que el de Mediaset Espa?a es de 156 millones.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y Twitter, o en nuestra newsletter semanal