Las hipotecas que se revisen con el eur¨ªbor de marzo se encarecer¨¢n m¨¢s del 50%

La ca¨ªda del Silicon Valley Bank y los problemas de otros bancos a ambos lados del Atl¨¢ntico han hecho pisar el freno al eur¨ªbor en el mes de marzo, pero no impedir¨¢n el mayor encarecimiento de las hipotecas variables de los ¨²ltimos 24 a?os. En el tercer mes del a?o, el indicador ha progresado 113 mil¨¦simas, su menor salto en el ¨²ltimo a?o ¡ªen septiembre pasado lleg¨® a avanzar 984 mil¨¦simas, casi un punto porcentual¡ª, y por eso acaba marzo con una media mensual del 3,647%. Esa ralentizaci¨®n, sin embargo, no se traducir¨¢ a¨²n en buenas noticias para los prestatarios, puesto que la mayor¨ªa de hipotecas variables se revisan una vez al a?o y la diferencia con el eur¨ªbor de hace un a?o es determinante en la cuota. Y marzo de 2022 fue el ¨²ltimo mes de la larga etapa de tipos ultrabajos en que el indicador resisti¨® en negativo. Eso hace que la diferencia respecto a hoy sea de m¨¢s de 3,8 puntos porcentuales, la mayor desde que el indicador ech¨® a andar, en 1999.

La consecuencia para los pr¨¦stamos que recalculen sus letras usando los datos de marzo supondr¨¢ una subida de m¨¢s del 50%. Para una hipoteca media (145.510 euros a pagar en 24 a?os, seg¨²n los datos del INE de 2022) que tenga un diferencial de eur¨ªbor m¨¢s un punto, el alza superar¨¢ los 270 euros al mes. Los c¨¢lculos de EL PA?S indican que un pr¨¦stamo con esas condiciones pasar¨ªa, as¨ª, de pagar 553,1 euros a 823,3 euros. Al a?o, la diferencia supera los 3.240 euros.

Con este marzo, las hipotecas variables suman ya 15 meses consecutivos al alza. Ha sido un proceso gradual: si en enero de 2022 apenas sub¨ªan unos c¨¦ntimos, el pasado verano ya superaban los 100 euros al mes y han acabado por superar los 250 euros. Sin embargo, esa pauta podr¨ªa comenzar a frenarse a partir de abril porque, como ha pasado con la inflaci¨®n, el denominado efecto base empezar¨¢ a surtir efecto. El cuarto mes del a?o pasado fue el que consagro el giro definitivo del eur¨ªbor, que se puso en positivo tras seis a?os en valores negativos. Eso hace que, en adelante, el indicador se compare con valores positivos y, de seguir la misma tendencia que ahora, la diferencia interanual empezar¨¢ a retroceder. No obstante, es previsible que todav¨ªa asistamos un par de meses m¨¢s a subidas por encima de los 200 euros.

Todo depender¨¢, adem¨¢s, del ritmo que marque la pol¨ªtica monetaria. De momento, el Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido en este tercer mes la senda que se marc¨® de subir medio punto los tipos de inter¨¦s oficiales. Eso ha dejado el precio oficial del dinero en el 3,5%. La duda es qu¨¦ paso dar¨¢ en la pr¨®xima reuni¨®n, que se celebrar¨¢ en mayo, despu¨¦s de que la Reserva Federal de EE UU solo aumentase sus tipos un cuarto de punto en plena tormenta financiera por el Silicon Valley Bank.

Incertidumbre futura

El dato es importante porque el eur¨ªbor es, en realidad, el valor al que una serie de bancos de la zona euro declaran que estar¨ªan dispuestos a prestarse dinero. Ese inter¨¦s, para un pr¨¦stamo a 12 meses, es el que contemplan la mayor¨ªa de hipotecas variables en Espa?a como referencia para calcular las cuotas y de ah¨ª su importancia para el consumidor de a pie. Si la banca cree que el BCE va a subir puntos hasta el 3,75% o incluso el 4%, te¨®ricamente el eur¨ªbor se situar¨ªa por encima para sacar margen a ese precio oficial del dinero. Pero hay expertos que tambi¨¦n se?alan que, cuando el indicador est¨¢ en fase contractiva como pas¨® en el largo periodo de tipos ultrabajos en Europa, los bancos priman el coste de oportunidad (el dinero que pierden por no dejar prestado dinero) y entonces se fijan en la facilidad de dep¨®sito (que actualmente est¨¢ en el 3% y podr¨ªa subir al 3,25% o al 3,5% en funci¨®n de lo que decida el regulador monetario).

Esa situaci¨®n ya se vislumbr¨® fugazmente a mediados de marzo, cuando el eur¨ªbor retrocedi¨® medio punto en una semana a ra¨ªz de los problemas bancarios en EE UU y Europa. Luego volvi¨® a recuperar terreno y por eso Fern¨¢ndo L¨®pez, jefe de operaciones de la asesora financiera Gibobs Allbanks, destaca que el indicador ¡°muestra una fuerte volatilidad¡±, lo que deja ¡°mucha incertidumbre sobre d¨®nde se situar¨¢n los tipos dentro de seis meses¡±.

El futuro es una inc¨®gnita, m¨¢s a¨²n cuando ya se ha visto que la inflaci¨®n ha empezado a moderarse este marzo en Europa, aunque todav¨ªa est¨¢ muy por encima del objetivo del 2% del BCE y el indicador subyacente muestra que queda batalla para rato. ¡°La situaci¨®n econ¨®mica actual est¨¢ provocando que las entidades bancarias modifiquen sus ofertas mucho m¨¢s frecuentemente¡±, a?ade L¨®pez, que ve un inter¨¦s creciente tanto de nuevos prestatarios como de antiguos por buscar consejo para lograr la mejor hipoteca o cambiar las condiciones de la que ya tienen.

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