El regulador de Estados Unidos bloquea la mayor operaci¨®n farmac¨¦utica de 2022

La mayor operaci¨®n farmac¨¦utica de 2022 est¨¢ en el aire. La Comisi¨®n Federal de Comercio (FTC), el regulador de la competencia de Estados Unidos, ha presentado una demanda para bloquear la compra de Horizon por parte de Amgen, valorada en 27.800 millones de d¨®lares (unos 25.600 millones de euros). De momento, ha decidido solicitar una orden de restricci¨®n temporal y un requerimiento judicial preliminar para evitar el cierre de la operaci¨®n.

Horizon, con sedes en Dubl¨ªn (Irlanda) y Deerfield (Illinois, EE UU), es una empresa mundial de biotecnolog¨ªa con unas ventas de unos 3.600 millones de d¨®lares que se centra en medicamentos para el tratamiento de enfermedades raras, autoinmunes e inflamatorias graves. Su compra fue con diferencia la mayor operaci¨®n de 2022, m¨¢s del doble que la siguiente, la compra de Biohaven por Pfizer. Este a?o se ha visto superada pro la compra de Seagen por Pfizer por 43.000 millones de d¨®lares.

Aunque no es frecuente que el regulador rechace operaciones de concentraci¨®n en el sector farmac¨¦utico, en este caso los tres comisionados han tomado la decisi¨®n por unanimidad. Tras conocerse la oposici¨®n del regulador, las acciones de Horizon han estado cayendo m¨¢s de un 15% en Bolsa. Las de Amgen tambi¨¦n han reaccionado a la baja, pero con ca¨ªdas del 1%-2%. La operaci¨®n fue anunciada en diciembre.

La FTC ha presentado una demanda ante un tribunal federal para bloquear la fusi¨®n, alegando que permitir¨ªa a Amgen utilizar los descuentos de sus medicamentos m¨¢s vendidos para presionar a las compa?¨ªas de seguros y a los gestores de farmacias para que favorecezcan los dos productos estrella de Horizon: Tepezza, utilizado para tratar la enfermedad tiroidea ocular, y Krystexxa, utilizado para tratar la gota cr¨®nica refractaria. Ninguno de estos tratamientos tiene competencia en el mercado farmac¨¦utico.

En sus comunicaciones registradas ante la Comisi¨®n de Valores y Bolsa (SEC), Horizon ha alardeado de que su medicamento Tepezza ¡°no tiene competencia directa aprobada¡± y que Krystexxa ¡°tiene una competencia directa limitada¡±. Por ello, Horizon cobra precios muy altos por esos medicamentos: aproximadamente 350.000 d¨®lares por un tratamiento de seis meses de Tepezza y aproximadamente 650.000 d¨®lares por un suministro anual de Krystexxa, seg¨²n indica la FTC.

¡°La consolidaci¨®n desenfrenada en la industria farmac¨¦utica ha dado a las empresas poderosas un pase para aumentar exorbitantemente los precios de los medicamentos recetados, negar a los pacientes el acceso a gen¨¦ricos m¨¢s asequibles y obstaculizar la innovaci¨®n en los mercados que salvan vidas¡±, ha dicho a trav¨¦s de un comunicado la directora de la Oficina de Competencia de la FTC, Holly Vedova. ¡°La acci¨®n de hoy, la primera impugnaci¨®n de una fusi¨®n farmac¨¦utica por parte de la FTC en los ¨²ltimos tiempos, env¨ªa una se?al clara al mercado: la FTC no dudar¨¢ en impugnar las fusiones que permitan a los conglomerados farmac¨¦uticos afianzar sus monopolios a expensas de los consumidores y de la competencia leal¡±, ha a?adido.

Amgen es una de las mayores empresas biofarmac¨¦uticas del mundo, con unas ventas mundiales de unos 24.800 millones de d¨®lares y una cartera de 27 medicamentos aprobados, entre ellos los superventas Enbrel (para la artritis reumatoide), Otezla (psoriasis) y Prolia (osteoporosis). Durante a?os, Amgen ha construido su cartera farmac¨¦utica mediante adquisiciones, aumentando as¨ª su influencia sobre las aseguradoras y los gestores de prestaciones farmac¨¦uticas que negocian el reembolso de sus productos.

Los medicamentos de Amgen y de Horizon se recetan para enfermedades diferentes y casi no hay competencia entre ellos, de modo que no refuerzan la posici¨®n de la compa?¨ªa en el tratamiento de una enfermedad concreta de forma monopol¨ªstica, lo que tradicionalmente hab¨ªa hecho saltar las alarmas del regulador. Este caso es diferente. Lo que la FTC teme es que la operaci¨®n refuerce ese poder negociador de la compa?¨ªa resultante e imponga trabas de entrada.

¡°El acuerdo podr¨ªa dar a la empresa fusionada la capacidad y el incentivo para afianzar los monopolios de Tepezza y Krystexxa mediante sus estrategias de contrataci¨®n multiproducto. Esto podr¨ªa privar efectivamente a pacientes, m¨¦dicos y planes de salud de los beneficios de la competencia y del acceso a nuevas opciones cr¨ªticas para el tratamiento de la enfermedad ocular tiroidea y la gota cr¨®nica refractaria¡±, sostiene la FTC.

El regulador de competencia estadounidense ha adoptado bajo el mando de Lina Khan una posici¨®n m¨¢s hostil a las operaciones de fusiones y adquisiciones. El regulador present¨® una demanda para impedir la compra de Activision por Microsoft en diciembre pasado.

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