Powell apuesta por aumentar la supervisi¨®n bancaria tras la crisis del Silicon Valley Bank

Tiempo de pausa, tiempo de hacer balance. La Reserva Federal aprovecha el par¨®n del ciclo de subida de tipos para analizar tambi¨¦n un episodio que puso en vilo a las principales instituciones mundiales: la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) y varios bancos regionales estadounidenses. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha advertido que esas crisis ¡°sugieren la necesidad de fortalecer¡± la ¡°supervisi¨®n y regulaci¨®n¡± de instituciones del tama?o del SVB. En un di¨¢logo en el Banco de Espa?a con su hom¨®logo Pablo Hern¨¢ndez de Cos, Powell ha insistido en que la mayor¨ªa de su consejo espera dos o m¨¢s subidas de tipos m¨¢s este a?o. Hern¨¢ndez de Cos, en cambio, ha marcado distancias respecto al discurso duro del Banco Central Europeo de esta semana y ha optado por la prudencia. ¡°No quiero entrar en debates sobre c¨®mo el endurecimiento [de la pol¨ªtica monetaria] en el segundo semestre del a?o¡±.

Tras la cumbre de Sintra, Powell ha abierto este mi¨¦rcoles la Conferencia de Estabilidad Financiera organizada por el Banco de Espa?a y el Centro de Estudios Monetarios y Financieros. En su discurso, Powell ha resaltado que el sistema financiero de su pa¨ªs se ha reforzado de forma notable en los ¨²ltimos a?os. Despu¨¦s de que en la crisis financiera se tuvieran que usar hasta 700.000 millones de d¨®lares de los contribuyentes para sanear el sistema, EE UU decidi¨® elevar las exigencias a la gran banca. ¡°En el transcurso de la d¨¦cada, el capital y la liquidez en los bancos m¨¢s grandes de EE UU se duplicaron con creces. Comenzamos un programa de rigurosas pruebas de estr¨¦s anuales para garantizar que el sistema bancario se capitalice frente a recesiones y turbulencias en los mercados financieros¡±, ha explicado Powell. Y de hecho, ha aseverado, si la gran banca hubiese estado descapitalizada o sin liquidez los acontecimientos de los ¨²ltimos meses ¡°habr¨ªan sido mucho m¨¢s dif¨ªciles de gestionar¡±.

Los bancos pasaron con nota la extraordinaria crisis provocada por la pandemia. Sin embargo, el jefe de la Fed advirti¨® que es pronto para cantar victoria. ¡°No podemos dar por sentada la resiliencia del sistema financiero. Los m¨²ltiples shocks que hemos visto en el ¨²ltimo a?o m¨¢s o menos, incluida la extrema volatilidad en los mercados de productos b¨¢sicos tras la invasi¨®n rusa de Ucrania y, por supuesto, una inflaci¨®n sorprendentemente alta y persistente, as¨ª como el aumento asociado de las tasas de inter¨¦s, estresaron una gama de bancos e instituciones financieras no bancarias¡±, ha apuntado.

Powell razon¨® que en las pruebas de resistencia efectuadas a la banca se hab¨ªan tenido en cuenta situaciones con ¡°p¨¦rdidas crediticias desmesuradas¡±. Sin embargo, la debilidad del SVB no provino de ah¨ª, sino de su ¡°exposici¨®n excesiva¡± al riesgo derivado de los tipos de inter¨¦s y de un modelo de negocio muy vulnerable. Casi tan o m¨¢s importante, Powell ha a?adido que la crisis del SVB deja otra lecci¨®n: las fugas de capitales ya no son ¡°cuesti¨®n de d¨ªas o semanas¡±. ¡°Ahora pueden ser casi instant¨¢neas¡±. ¡°Afortunadamente, en conjunto con otras partes del gobierno, pudimos actuar con decisi¨®n para satisfacer las necesidades de liquidez del sistema bancario, proteger a los depositantes y limitar el contagio¡±, ha agregado.

Subidas de tipos tras el verano

Hern¨¢ndez de Cos, a su lado, ha insistido en que los bancos europeos son resilientes. Sin embargo, les ha invitado a aprovechar sus beneficios de 2022 ¨Ccuando su rentabilidad se situ¨® por fin por encima del coste de capital¡ª para mejorar su situaci¨®n. A la vez, el gobernador del Banco de Espa?a apost¨® por una supervisi¨®n fuerte, aunque puso sobre la mesa las dificultades para analizar los modelos de negocio y, si es necesario, para intervenir. ¡°Las herramientas que tienen las autoridades son heterog¨¦neas y no siempre son suficientes para hacer mover el banco a la direcci¨®n que queremos¡±, ha apuntado.

Los dos gobernadores han sido interpelados tambi¨¦n sobre pol¨ªtica monetaria, que esta semana se ha abordado ampliamente en la cumbre del BCE en Sintra (Portugal). ¡°La inflaci¨®n se ha moderado algo desde mediados del a?o pasado. No obstante, las presiones inflacionarias siguen siendo altas, y el proceso de lograr que la inflaci¨®n vuelva a bajar al 2% tiene un largo camino por recorrer¡±, ha dicho el presidente de la Fed. Powell ha recordado que buena parte de la subida de 500 puntos b¨¢sicos en lo tipos de inter¨¦s se ha llevado a cabo en el ¨²ltimo a?o, por lo que se necesita tiempo para ver c¨®mo se trasladan a la econom¨ªa. Aun as¨ª, ha advertido de que su consejo prev¨¦ dos o m¨¢s subidas este a?o.

Hern¨¢ndez de Cos, en cambio, no se ha sumado a la l¨ªnea dura que predomina estos d¨ªas en el BCE. El gobernador ha afirmado que hay una ¡°elevada incertidumbre¡± y que si el escenario central no cambia, en julio Fr¨¢ncfort subir¨¢ el precio del dinero en un cuarto de punto. Pero no ha querido mirar m¨¢s adelante, puesto que hay fuerzas que apuntan en ambas direcciones: la de seguir y la de parar. ¡°El encuentro de septiembre est¨¢ muy abierto¡±, ha sostenido Hern¨¢ndez de Cos, quien ha remachado: ¡°No voy a entrar en debates sobre el endurecimiento en la segunda parte del a?o¡±.

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