El BIS apunta las ¡°crecientes preocupaciones¡± de los inversores sobre China

El mundo abre una nueva etapa de d¨¦bil crecimiento econ¨®mico con el foco en varios puntos rojos. A pesar de que las abruptas subidas de tipos de inter¨¦s est¨¢n haciendo mella en Europa, los inversores temen por los signos de fatiga que llegan sobre todo desde China. El Banco Internacional de Pagos (BIS, por sus siglas en ingl¨¦s) detecta ¡°crecientes preocupaciones sobre las perspectivas¡± econ¨®micas en el gigante asi¨¢tico, a pesar de que finalmente se decidi¨® por levantar las restricciones vinculadas a la covid-19 y aplic¨® una pol¨ªtica monetaria flexible.

China se erige ahora como uno de los grandes riesgos que afronta la econom¨ªa global. Las alarmas de medio mundo se encienden con cada problema que atraviesa la econom¨ªa asi¨¢tica: la deflaci¨®n, la ca¨ªda en las exportaciones y el en¨¦simo aviso de su sector inmobiliario. El informe trimestral del BIS apunta que Pek¨ªn est¨¢ entre los temores de los inversores. La vacilante recuperaci¨®n ha hecho que la rentabilidad de la deuda china haya retrocedido, cuando la de los bonos norteamericanos ha seguido subiendo y en la zona euro se ha mantenido estable.

La situaci¨®n financiera internacional, en general, sigue pendiente de los bancos centrales. En el ¨²ltimo a?o y medio, estos han elevado el precio del dinero de forma acelerada, llevando los tipos de inter¨¦s hasta el 5,5% en Estados Unidos y el 4,5% en la zona euro. Los bancos centrales de ambos lados del Atl¨¢ntico han lanzado indicaciones prudentes a los mercados, dejando la puerta abierta a una pausa en la escalada y, a la vez, tambi¨¦n a nuevas subidas. ¡°Los inversores a¨²n parecen anticipar recortes de tipos ya en el segundo trimestre de 2024, y mucho m¨¢s profundos en Estados Unidos que en la zona euro¡±, indica el informe.

Turbulencias financieras

Las subidas de tipos han llevado a los organismos internacionales a avisar sobre los riesgos que una eventual recesi¨®n tendr¨ªa sobre la estabilidad financiera. Estos ya quedaron patentes cuando, durante la pasada primavera, quebr¨® el Silicon Valley Bank y varios bancos medianos de EE UU y, casi al mismo tiempo, Credit Suisse. El informe se refiere tambi¨¦n a ese cap¨ªtulo.

El BIS, de hecho, observ¨® durante ese episodio un descenso en Suiza de los dep¨®sitos durante el primer trimestre del a?o. En concreto, el documento constata que se produjo un descenso del 12% en la financiaci¨®n de bancos internacionales suizos. Esas cantidades, seg¨²n el BIS, pasaron a bancos suizos m¨¢s orientados al negocio dom¨¦stico. La entidad constata tambi¨¦n que hubo movimientos en Estados Unidos durante esas turbulencias.

¡°Estados Unidos estuvo en el centro de la agitaci¨®n bancaria y es clave para la financiaci¨®n en d¨®lares en el sistema bancario en general¡±, apunta el BIS, que dice haber visto ¡°una rotaci¨®n similar [a la de Suiza] en la financiaci¨®n en d¨®lares¡±. ¡°Los depositantes en Estados Unidos trasladaron sus dep¨®sitos en d¨®lares a fondos del mercado monetario, lo que a su vez aument¨® su financiaci¨®n en d¨®lares a bancos con sede fuera de Estados Unidos¡±, a?ade.

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