El 10% de los hogares m¨¢s ricos concentran el 36,7% de la riqueza inmobiliaria, seg¨²n el Banco de Espa?a

El 10% m¨¢s acaudalado de Espa?a concentra el 36,7% de la riqueza inmobiliaria del pa¨ªs, casi un 40% de los dep¨®sitos y el 79% de los fondos de inversi¨®n. El 50% de los hogares con menos patrimonio, en cambio, posee menos de un cuarto del valor de la vivienda (el 15,7%) y un 2% de los fondos. Estos datos, relativos a 2022, se refieren a estimaciones elaboradas por el Banco de Espa?a en su informe sobre cuentas distributivas, publicado este mi¨¦rcoles. En ¨¦l, el organismo analiza la composici¨®n de la riqueza y de la deuda agregadas de las familias entre 2020 y 2022 en funci¨®n de los distintos tramos de renta y riqueza.

La imagen fija del informe refleja una realidad conocida: las familias de renta m¨¢s baja y menor riqueza suelen concentrar sus recursos en bienes inmuebles; los m¨¢s acaudalados tienen buena parte de su fortuna invertida en herramientas financieras de m¨¢s rentabilidad. Sin embargo, las tendencias en los ¨²ltimos dos a?os son variadas. Entre 2020 y 2022, los hogares que se sit¨²an en el 40% inferior de la renta habr¨ªan aumentado su participaci¨®n en la riqueza en vivienda y fondos, y la habr¨ªa reducido en dep¨®sitos, acciones y en el valor de la deuda para la adquisici¨®n de vivienda. El 10% con m¨¢s renta habr¨ªa reducido en el mismo periodo su participaci¨®n en el total de la riqueza en vivienda, fondos de inversi¨®n y acciones cotizadas, aument¨¢ndola en dep¨®sitos y deuda para la adquisici¨®n de vivienda. ¡°No obstante, estos hogares poseen un mayor porcentaje de todos los activos y, en especial, los de mayor rentabilidad y riesgo¡±, remarca el estudio. ¡°Sin embargo, dada la relativamente corta dimensi¨®n temporal de las series de microdatos, y que no se han analizado todos los componentes de la riqueza, los resultados deben interpretarse a¨²n con cautela¡±, alerta.

El art¨ªculo, firmado por Luc¨ªa Cobreros, de Esade EcPol; y por Marina G¨®mez-Garc¨ªa y Sandra Garc¨ªa-Uribe, del Banco de Espa?a, considera la riqueza inmobiliaria, por un lado, y por el otro, los activos financieros, que distingue entre dep¨®sitos, fondos de inversi¨®n y acciones.

Las propiedades inmobiliarias suponen el grueso del total de los activos de los hogares espa?oles, un 69,5% en 2020. Entre 2011 y 2020, la participaci¨®n en la riqueza en vivienda del 10% con las mayores rentas subi¨® del 24% al 26,6%, mientras que para el 40% de hogares que se encuentran en el otro extremo se redujo de un 24,5% a un 19,5% en el mismo periodo. La estimaci¨®n realizada para el periodo 2020-2022, sin embargo, apunta a que la tendencia se habr¨ªa revertido para este ¨²ltimo colectivo, aumentando hasta el 20,1%, frente a una leve reducci¨®n del grupo superior de renta en 0,5 puntos.

Si la poblaci¨®n se divide en grupos de riqueza neta ¡ªuna magnitud que incluye, adem¨¢s de la renta, todos los dem¨¢s bienes y derechos que posee un contribuyente¡ª, el 10% m¨¢s rico fue aumentando la proporci¨®n de su fortuna en vivienda en el periodo 2011-2020, y la redujo ligeramente en los dos a?os siguientes, hasta el 36,7% arriba mencionado. El 50% menos acaudalado hizo el camino opuesto: su participaci¨®n en las propiedades inmobiliaria se redujo en la d¨¦cada pasada y volvi¨® a subir para situarse en un porcentaje estimado del 15,7% el a?o pasado.

Activos financieros

El valor de los dep¨®sitos, que en 2020 supon¨ªa el 8,6% de la riqueza total de los hogares, habr¨ªa crecido hasta el 9,6% en 2022, convirti¨¦ndose en uno de los activos que m¨¢s han crecido en t¨¦rminos nominales en los dos a?os analizados. En este caso, son los hogares de rentas m¨¢s elevadas los que m¨¢s han elevado su participaci¨®n. En 2022, ostentar¨ªan el 30,8% del valor agregado de los dep¨®sitos, seis d¨¦cimas m¨¢s que en dos a?os antes. El 40% de menos recursos habr¨ªa bajado en el mismo periodo en torno a dos d¨¦cimas, hasta el 15,2%.

Los fondos de inversi¨®n est¨¢n en su casi totalidad en manos de las rentas m¨¢s altas, aunque habr¨ªa bajado en los ¨²ltimos dos a?os. Entre 2017 y 2020, la participaci¨®n del decil superior de renta en el valor agregado de estos instrumentos financieros pas¨® de un 47,2% a un 56,4%; la participaci¨®n de las dos quintilas inferiores cay¨® del 11,6% al 6,3% en el mismo periodo. La estimaci¨®n para el per¨ªodo 2020-2022, sin embargo, sugiere una tendencia opuesta: las familias con menos renta pasar¨ªan a tener un 7,4% en 2022 ¡ªun aumento de 1,1 puntos¡ª, mientras que el valor de los fondos de inversi¨®n en manos de los hogares con m¨¢s recursos se habr¨ªa reducido al 55,8%. Por grupos de riqueza, la brecha es a¨²n mayor: en 2022, el informe estima que hasta un 79,2% del valor de los fondos estar¨ªa en manos del 10% m¨¢s rico, frente al 2% pose¨ªdo por la mitad de la poblaci¨®n con menor riqueza neta.

En cuanto a las acciones cotizadas, en 2020 supon¨ªan un 2,1% de los activos totales de los hogares. Entre 2020 y 2022, el estudio estima que el 10% de mayor renta redujo su participaci¨®n ¡ªdel 66,9% al 65%¡ª, que, sin embargo, sigue siendo mayoritaria. A su vez, en 2022 los hogares del decil superior de riqueza neta acumular¨ªan un 86,2% del agregado, mientras que los hogares de la mitad inferior poseer¨ªan tan solo el 2%.

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