BBVA Research recorta su previsi¨®n de crecimiento para Espa?a en 2024 en tres d¨¦cimas, hasta el 1,8%

La esperanza de que la econom¨ªa espa?ola repunte con fuerza el a?o que viene va poco a poco diluy¨¦ndose. El BBVA Research ha recortado su previsi¨®n de crecimiento para el 2024 del 2,1% al 1,8% debido al deterioro de las condiciones globales en un entorno de ¡°elevada incertidumbre¡±, tal y como reza el estudio Situaci¨®n Espa?a publicado este martes. Los datos que analizan el comportamiento de la actividad, especialmente en la zona euro, evidencian que los elevados tipos de inter¨¦s ¡ªahora en el 4,5%¡ª est¨¢n castigando el consumo de los hogares, que se mantiene en ca¨ªda. La entidad tambi¨¦n apunta que la reducci¨®n del d¨¦ficit durante el siguiente a?o hasta el 3%, as¨ª como algunos problemas de oferta en ciertos sectores supondr¨¢n un obst¨¢culo para el crecimiento del pa¨ªs.

BBVA Reseach mantiene, en cualquier caso, sin cambios la previsi¨®n de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de este a?o para Espa?a. Si nada se tuerce, el pa¨ªs crecer¨¢ un 2,3% en 2023. La fortaleza mercado laboral y la resistencia del sector exterior son los pilares en los que se apoya la econom¨ªa en un momento de retroceso para la mayor¨ªa de socios comunitarios. Rafael Dom¨¦nech, responsable de An¨¢lisis Econ¨®mico en BBVA Research, ha puntualizado que la revisi¨®n que ha hecho recientemente el Instituto Nacional de Estad¨ªstica de los datos de los trimestres anteriores compensan el detrimento de la demanda global en 2023. Sin embargo, no lo hace en 2024.

Las perspectivas de crecimiento para la zona euro tambi¨¦n sufren un deterioro. Se espera que el PIB de los 20 pa¨ªses de la moneda ¨²nica aumente tan solo un 0,4% en 2023 y un 1,0% en 2024 ¡ªdesde un 0,8% y un 1,4% proyectados previamente¡ª. El retroceso de la actividad de las f¨¢bricas y, en menor medida, de los negocios sigue lastrando la econom¨ªa del bloque. El estudio apunta que el gasto en inversi¨®n se ve negativamente afectado por el incremento de los costes, a lo que se suma el agotamiento de los ahorros de las familias acumulado durante el confinamiento.

Inflaci¨®n

Europa ha alcanzado en septiembre el nivel m¨¢s bajo de inflaci¨®n en los ¨²ltimos dos a?os (4,3%). En Espa?a, esa cota es inferior (3,5%), a pesar de un repunte en verano. Dom¨¦nech estima que aunque los niveles se est¨¢n moderando, a¨²n persisten elementos estructurales que mantienen la inflaci¨®n subyacente ¡ªque excluye productos energ¨¦ticos y alimentos no elaborados¡ª elevada. El precio de los combustibles, concretamente, retom¨® las subidas desde verano y se puede convertir en el siguiente tal¨®n de Aquiles para el bloque a la hora de ver como los precios bajan hasta el 2%, cumpliendo el mandato el Banco Central Europeo (BCE) a medio plazo.

¡°Da la impresi¨®n de que los bancos centrales est¨¢n algo m¨¢s c¨®modos con los tipos de inter¨¦s a los que han llegado¡±, ha manifestado D¨®menech, quien cree que el BCE no va a bajar el precio del dinero hasta finales del a?o que viene. Actualmente, los tipos se sit¨²an en un 4,5% ¡ªy la facilidad de dep¨®sito al 4%¡ª, su nivel m¨¢s alto desde 2001. El economista tambi¨¦n destaca que ya no hay motivos para que el bloque afronte restricciones al suministro de gas, ¡°algo que hab¨ªa pesado mucho en las previsiones del ¨²ltimo a?o¡±, aunque no descarta que los costes energ¨¦ticos en Europa, que son m¨¢s altos que en otras econom¨ªas desarrolladas, lastren la competitividad de la Uni¨®n.

En un cuadro m¨¢s global, el informe desglosa que Estados Unidos seguir¨¢ creciendo gracias al buen ritmo que mantiene el consumo de los hogares y al empuj¨®n que suponen medidas como la ley de Reducci¨®n de la Inflaci¨®n de 2022 (IRA) o el programa CHIPS (Crear Incentivos ?tiles para Producir Semiconductores, por sus siglas en ingl¨¦s), que pretenden mejorar la estructura productiva del pa¨ªs en a mediano plazo. ¡°En Europa, en cambio, estamos viendo un retroceso fuerte de la actividad industrial¡±, ha a?adido Sicilia. Por otro lado, ha explicado el experto, China parece estar tomando fuerza gracias a una serie de medidas impulsadas por el Gobierno para proteger algunos mercados, como el inmobiliario.

Desaceleraci¨®n del empleo

La presentaci¨®n del informe ha coincidido con la publicaci¨®n de los datos de empleo de septiembre: de acuerdo con el Ministerio de Trabajo y Seguridad Social, los afiliados medios se incrementaron en m¨¢s de 18.000 trabajadores, lo que para D¨®menech supone ¡°una ligera sorpresa¡±, porque las cifras ¡°reflejan una desaceleraci¨®n con respecto a la primera parte del a?o¡±, cuando fueron ¡°excepcionalmente buenas¡±. ¡°Est¨¢bamos hablando de tasas de crecimiento de al menos cuatro d¨¦cimas mensuales, corregidas por estacionalidad, y hemos pasado pr¨¢cticamente a crecimientos de una d¨¦cima mensual¡±, ha detallado Dom¨¦nech.

Adem¨¢s, la revisi¨®n se?ala que durante en el segundo trimestre de 2023 se observ¨® una ca¨ªda en la productividad por hora trabajada, as¨ª como el inicio de una ralentizaci¨®n en la creaci¨®n de empleo. ¡°El fuerte incremento de las horas totales trabajadas durante el segundo trimestre del a?o no vino acompa?ado por un aumento equiparable del PIB, lo que puede mostrar rendimientos decrecientes en el proceso de recuperaci¨®n¡±, ha explicado el analista, quien considera que este es uno de los factores que afectar¨¢ al crecimiento del 2024.

El estudio tambi¨¦n advierte que pese la incertidumbre sobre c¨®mo la pol¨ªtica econ¨®mica afectar¨¢ a la actividad de la eurozona durante los pr¨®ximos meses, la recuperaci¨®n puede continuar gracias a la fortaleza de la posici¨®n financiera de hogares y empresas, a la normalizaci¨®n prevista de la actividad industrial, al apoyo de los fondos europeos y al aumento en la poblaci¨®n en edad de trabajar.

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