Las marcas de coches siguen en cifras r¨¦cord: ganan un 34% m¨¢s y se disparan en Bolsa

Los ejecutivos de la industria del motor vienen a decir que se encuentran en una encrucijada, un momento dif¨ªcil por la forzada reconversi¨®n para fabricar y vender coches el¨¦ctricos mientras mantienen los de combusti¨®n y la coyuntura econ¨®mica complica el mercado. Los informes financieros de las principales marcas de coches relativizan esa gravedad del momento. Pese a los obst¨¢culos de la pandemia, los ejercicios de la covid fueron muy rentables y este 2023 lo est¨¢ siendo a¨²n m¨¢s. El informe trimestral que elabora la consultora EY no deja muchas dudas: los 16 principales fabricantes mundiales facturaron entre julio y septiembre m¨¢s de 504.000 millones de euros (un 9% m¨¢s) y su beneficio bruto se dispar¨® un 34%, hasta situarse en los 38.722 millones de euros (sin contar con los resultados de Stellantis y Renault, por no publicar datos comparables), casi el doble que antes de la pandemia. Ambas son las mejores cifras trimestrales de la historia, a las que se a?ade otra, la de la capitalizaci¨®n burs¨¢til: en lo que va de a?o su valor ha crecido un 35%, hasta los 1,4 billones de d¨®lares.

Apenas los fabricantes estadounidenses, con algunas cabeceras asediadas por la huelga en el pa¨ªs por la reivindicaci¨®n de mejoras salariales, no han podido aguantar el ritmo de beneficios conseguidos por los europeos y, sobre todo, los fabricantes japoneses. El grupo de marcas norteamericanas ha visto c¨®mo sus beneficios tras pagar intereses e impuestos (ebit, en la jerga financiera) ca¨ªan un 18,2%, mientras que los alemanes mejoraban un 7,2% y los japoneses duplicaban su beneficio bruto de explotaci¨®n, superando al conjunto de las marcas germanas. Todo eso en un contexto en el que las ventas, tanto en Europa como en Estados Unidos, siguen creciendo, teniendo en cuenta los grupos del sector analizados. Solo China sufre una contracci¨®n del mercado.

Toyota es el mayor exponente de esa evoluci¨®n, acompa?ada tambi¨¦n de un viento de cola favorable como es la debilidad del yen, que ha hecho m¨¢s atractivos a sus veh¨ªculos. En el tercer trimestre, su ebit fue de 9.148 millones de euros (un 156% m¨¢s), a mucha distancia del segundo grupo, Volkswagen, que pese a mejorar un 15%, se qued¨® en los 4.894 millones. La tercera marca fue Mercedes-Benz (4.842 millones, que ha contra¨ªdo esa cifra un 7% respecto al mismo periodo de un a?o antes).

En todo caso, esa evoluci¨®n de la rentabilidad explica por qu¨¦ las marcas est¨¢n cambiando de estrategia: eluden la prioridad de vender muchos coches y poner las f¨¢bricas al m¨¢ximo rendimiento y anteponen ingresar m¨¢s por cada uno de esos veh¨ªculos vendidos. As¨ª, el grupo Volkswagen obtuvo la mitad del beneficio que Toyota, pese a que en el tercer trimestre fue el grupo mundial con m¨¢s ingresos por ventas (78.845 millones frente a los 72.744 millones de Toyota).

Con esa estrategia generalizada, el margen operativo, que calcula el beneficio en relaci¨®n con la facturaci¨®n total, tambi¨¦n se situ¨® en el tercer trimestre en m¨¢ximos del 8,1%. En esa clasificaci¨®n siempre han destacado las marcas de gama alta. Por ejemplo, en el ¨²ltimo informe de EY, Mercedes-Benz, obtiene un 13%, y BMW, un 11,3%. La alta rentabilidad trimestral de Toyota la ha situado en un 12,6%, cuando hace un a?o fue del 6,1%, como su gran adversario, Volkswagen.

Adem¨¢s de la japonesa Toyota, el gran cambio en ese ratio de beneficio bruto lo sufre Tesla. La compa?¨ªa californiana ha iniciado este a?o una campa?a de rebajas de tarifas para mantener su hegemon¨ªa en el mercado del veh¨ªculo el¨¦ctrico, y una de las consecuencias ha sido que su margen se ha desplomado: hace un a?o era del 17,2% y este 2023 se ha quedado en un 7,6%, incluso por debajo de una media del sector que, m¨¢s all¨¢ de las marcas alemanas mencionadas, solo son capaces de superar los fabricantes asi¨¢ticos.

Xavier Ferr¨¦, socio responsable del sector de Automoci¨®n y Transporte en Espa?a de EY, considera que la respuesta de Tesla se est¨¢ trasladando al resto de fabricantes: ¡°Cada vez m¨¢s empresas reaccionan a la d¨¦bil situaci¨®n de los pedidos con campa?as de descuentos, ofertas de financiaci¨®n y modelos especiales en favor de impulsar la cuota de mercado, pero a menudo a costa del margen¡±.

Tesla, sin rival en Bolsa

Sea cual sea su evoluci¨®n en ventas y beneficio, Tesla contin¨²a siendo la que mejor vende sus expectativas en Bolsa. A 10 de noviembre de 2023, su capitalizaci¨®n burs¨¢til ascend¨ªa a 682.356 millones de d¨®lares, el equivalente al valor conjunto de los siete grupos siguientes. En lo que va de a?o, su valor ha subido un 75%. Toyota es la segunda (249.805 millones) y la china BYD, con sus 92.666 millones, la tercera. Les siguen Porsche, Mercedes-Benz, BMW y Ferrari, que muestra c¨®mo la Bolsa valora el lujo.

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