La desigualdad entre padres e hijos se ensancha en lo que va de siglo por los sueldos y la vivienda

M¨¢s poblaci¨®n, pero en hogares m¨¢s peque?os y envejecidos; m¨¢s patrimonio, pero concentrado entre los m¨¢s ricos y mayores; un crecimiento intenso, pero rentas per c¨¢pita inferiores a las del entorno. Estas son algunas de las conclusiones del informe Finanzas de los hogares 2000-2022. Se ampl¨ªa la brecha generacional, elaborado por la Fundaci¨®n Afi Emilio Ontiveros para desgranar c¨®mo han cambiado las cuentas de las familias espa?olas en lo que va de siglo, dos d¨¦cadas densas en acontecimientos disruptivos en lo econ¨®mico y en lo social, desde la crisis de 2008 hasta la pandemia. El estudio saca a relucir un amplio abanico de claroscuros, entre los cuales destaca un estancamiento de la renta disponible de los hogares, inferior a la media de la UE ¡ªcon la cual la brecha se ha ampliado¡ª, y la cada vez mayor desigualdad entre la poblaci¨®n de m¨¢s de 65 a?os y los m¨¢s j¨®venes, ¡°una generaci¨®n perdedora¡±, que gana menos que hace 20 a?os y tiene m¨¢s dif¨ªcil acceder a la vivienda que sus padres.

¡°Actualmente menos j¨®venes se independizan, y cuando deciden o consiguen hacerlo lo hacen con menores rentas de los que lo hac¨ªan a principios de siglo¡±, se?ala el documento. La desigualdad es doble, porque los j¨®venes tambi¨¦n son los que menos vivienda tienen en propiedad, el componente que m¨¢s pesa en el patrimonio de los hogares espa?oles. Este segmento de la poblaci¨®n tiene una ¡°renta disponible estancada o por debajo en t¨¦rminos reales de la de hace 15-20 a?os, y unos activos (vivienda) que por el contrario (y a pesar de los vaivenes) se ha revalorizado¡±, puntualiza el informe.

Por el otro lado, el grupo de hogares en los que el cabeza de familia es mayor de 65 a?os ¡ªcada vez m¨¢s numeroso¡ª presenta en t¨¦rminos relativos una ¡°posici¨®n ganadora¡±, se?ala el estudio firmado por ?ngel Berges y Daniel Manzano, presidente y patrono de la fundaci¨®n, respectivamente. Estas familias han registrado desde 2005 un crecimiento constante de su renta sin que el crac financiero les supusiera grandes alteraciones gracias a las pol¨ªticas de protecci¨®n de las pensiones ¡ª¡±el grupo de hogares en los que el cabeza de familia es un jubilado (...) es el ¨²nico que define una renta mayor en t¨¦rminos reales que dos d¨¦cadas antes¡±, puntualizan los autores¡ª. Todos los dem¨¢s tramos de edad, especialmente los menores de 35 a?os, se vieron afectados por crisis, y a¨²n no han recuperado sus niveles de renta en t¨¦rminos reales.

El blindaje de las pensiones tambi¨¦n ha dejado su rastro en la riqueza de los hogares, que al igual que la renta acus¨® la crisis de 2008. ¡°Solo son precisamente los tramos de edad superiores a 65 a?os los que han mejorado con claridad su nivel de riqueza en t¨¦rminos reales a lo largo de estas dos d¨¦cadas¡±, abunda el an¨¢lisis.

Peso de la vivienda

Espa?a tiene una de las tasas de vivienda en propiedad m¨¢s alta entre los grandes pa¨ªses europeos, aunque se est¨¢ registrando un cambio de tendencia causado, una vez m¨¢s, por la falta de m¨²sculo financiero de los j¨®venes: solo el 36% de los menores de 35 a?os es propietario, frente al 70% de hace 20 a?os. M¨¢s all¨¢ de razones socioecon¨®micas como la mayor movilidad geogr¨¢fica, el informe destaca que ¡°el encarecimiento de la vivienda en relaci¨®n con la capacidad adquisitiva de las cohortes de edad m¨¢s j¨®venes, as¨ª como la necesidad de acumular un mayor ahorro previo, tambi¨¦n act¨²an como claro lastre a la adquisici¨®n de vivienda¡±.

Pese a su p¨¦rdida de peso, la vivienda sigue siendo el mayor activo de los hogares. A cierre de 2022, la riqueza neta de las familias alcanzaba los 8,2 billones de euros, el 76% de ella concentrada en activos no financieros ¡ª10 puntos por encima de la media de la eurozona¡ª, principalmente inmobiliarios. Esta preferencia tambi¨¦n es responsable de grandes fluctuaciones en el valor total del patrimonio: la riqueza inmobiliaria de las familias espa?olas alcanz¨® un pico en 2008 y alcanz¨® la de Alemania, Francia e Italia, pero cay¨® en picado tras el pinchazo de la burbuja por el desplome del precio de la vivienda, arrastrando consigo el valor de la propia riqueza total. En cuanto a la riqueza financiera, que se concentra m¨¢s en las rentas m¨¢s altas, son los dep¨®sitos y las participaciones en fondos los instrumentos favoritos.

El patrimonio de los hogares tambi¨¦n ha cambiado en su distribuci¨®n a lo largo de este siglo, concentr¨¢ndose en pocas manos con una intensidad mucho m¨¢s r¨¢pida que la renta. En 2022, el 1% de los hogares m¨¢s ricos ten¨ªa el 22% de la riqueza, frente al 13,8% de dos d¨¦cadas antes, seg¨²n la Encuesta Financiera de las Familias del Banco de Espa?a que emplea el estudio para elaborar sus conclusiones. Es m¨¢s: en los veinte a?os de referencia, la riqueza media ha crecido ¡ªde 200.000 euros en 2020 a 275.000 euros en 2022¡ª, gracias al aumento del patrimonio de los m¨¢s acomodados, que ya acumulan el 54% de la riqueza total, frente al 43% de hace dos d¨¦cadas. La riqueza del 50% de hogares m¨¢s pobres, en cambio, ha pasado del 13% al 7% en el mismo periodo. ¡°En definitiva, la desigualdad en t¨¦rminos de riqueza ha ido en aumento.

Brecha de renta con la UE

El documento se?ala que, pese al intenso crecimiento nominal registrado, Espa?a solo ha logrado mantener su renta bruta disponible per c¨¢pita en t¨¦rminos reales en el periodo analizado. Esta es m¨¢s baja que la media de la zona euro (17.236 euros frente a 23.648 euros) y tambi¨¦n de los tres grandes pa¨ªses con los que se realiza una comparaci¨®n: Alemania, Francia e Italia. La instant¨¢nea es a¨²n peor si se considera la renta de la unidad familiar: en ninguno de los percentiles de la distribuci¨®n se ha recuperado el nivel de hace 20 a?os. ¡°No llegan a alcanzarse en 2020 los niveles de renta mediana y media por hogar existentes en 2002 (en torno a 30.000 y 40.000 euros la mediana y la media, respectivamente), lo cual es extensible tambi¨¦n a los hogares de niveles de renta m¨¢s altos¡±.

La brecha con el entorno europeo empez¨® a agrandarse tras la crisis de 2008, ya que en los a?os anteriores el crecimiento de la renta per c¨¢pita de Espa?a superaba con creces la del resto, aupada por el avance demogr¨¢fico y la burbuja inmobiliaria. ¡°El derrumbe de aquel modelo insostenible, aquejado de bajos niveles de productividad que a¨²n en el d¨ªa de hoy percuten y lastran el comportamiento de la econom¨ªa espa?ola, deriv¨® en un derrumbe brutal de la renta¡±, resume el informe. ¡°Esta solo pudo recuperarse en los a?os finales de la pasada d¨¦cada, y que se vio finalmente interrumpido por la crisis covid-19 y la derivada de la invasi¨®n rusa de Ucrania¡±.

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