La desigualdad en patrimonio aumenta y lastra a los j¨®venes
El 20% de hogares m¨¢s ricos pose¨ªa 15 veces m¨¢s que el 20% m¨¢s pobre en 2014. En 2017 esa diferencia es de 28 veces m¨¢s, casi el doble, seg¨²n datos del Banco de Espa?a
La desigualdad medida por la riqueza aumenta con fuerza en Espa?a, sobre todo por las dificultades de los nuevos hogares j¨®venes y de rentas bajas para ahorrar, acceder a una hipoteca y constituir un patrimonio. Todo ello ocurre a pesar de la recuperaci¨®n. Si se toman solo las rentas del trabajo, la brecha se est¨¢ corrigiendo gracias a la mejora del empleo. Pero lo hace muy lentamente. Y las diferencias en rentas totales, que incluyen alquileres, dividendos o plusval¨ªas por inversiones financieras, apenas se recortan. As¨ª se desprende de los ¨²ltimos datos de la Encuesta Financiera de las Familias elaborada por el Banco de Espa?a y que compara 2017 con 2014 y 2011. No basta con el impulso de la econom¨ªa para hacer frente al problema.
Aunque se trata de unos datos que van con retraso por el esfuerzo para compilarlos y contrastarlos con otras cifras del INE o la Agencia Tributaria, su valor es muy elevado. Sobre la evoluci¨®n de las rentas ya se hab¨ªa constatado que la correcci¨®n de la desigualdad avanzaba muy lenta. Pero respecto a la desigualdad en patrimonio no hab¨ªa estad¨ªsticas. Ahora s¨ª: el 20% de hogares m¨¢s ricos pose¨ªa 15 veces m¨¢s que el 20% m¨¢s pobre en 2014. En 2017 ten¨ªa 28 veces m¨¢s. Casi el doble.
La desigualdad en Espa?a
Relaci¨®n entre el 20% de la poblaci¨®n con rentas m¨¢s altas respecto al 20% con los ingresos m¨¢s bajos
Encuesta de 2014
Encuesta de 2017
En rentas laborales
En 2014
4,00
En 2017
3,94
Las mayores rentas ganan 3,94 veces m¨¢s que las rentas bajas
En renta total
Incluye tambi¨¦n dividendos, alquileres, plusval¨ªas y p¨¦rdidas de activos inmobiliarios y productos financieros...
En 2014
3,86
En 2017
3,67
En tres a?os la desigualdad se redujo ligeramente
En riqueza neta
En 2014
15,49
En 2017
28,25
El 20% m¨¢s rico tiene 28,25 veces m¨¢s patrimonio que los m¨¢s pobres
Fuente: Banco de Espa?a.
EL PA?S
La desigualdad en Espa?a
Relaci¨®n entre el 20% de la poblaci¨®n con rentas m¨¢s altas respecto al 20% con los ingresos m¨¢s bajos
Encuesta de 2014
Encuesta de 2017
En rentas laborales
En 2014
4,00
En 2017
3,94
En renta total
Incluye tambi¨¦n dividendos, alquileres, plusval¨ªas y p¨¦rdidas de activos inmobiliarios y productos financieros...
En 2014
3,86
En 2017
3,67
En riqueza neta
En 2014
15,49
En 2017
28,25
Fuente: Banco de Espa?a.
EL PA?S
La desigualdad en Espa?a
Relaci¨®n entre el 20% de la poblaci¨®n con rentas m¨¢s altas respecto al 20% con los ingresos m¨¢s bajos
En rentas laborales
En 2014
4,00
En 2017
3,94
Las mayores rentas ganan 3,94 veces m¨¢s que las rentas bajas
En renta total
Incluye tambi¨¦n dividendos, alquileres, plusval¨ªas y p¨¦rdidas de activos inmobiliarios y productos financieros...
En 2014
3,86
En 2017
3,67
En tres a?os la desigualdad se redujo ligeramente
En riqueza neta
En 2014
15,49
En 2017
28,25
El 20% m¨¢s rico tiene 28,25 veces m¨¢s patrimonio que los m¨¢s pobres
Fuente: Banco de Espa?a.
EL PA?S
El Banco de Espa?a subraya que son los hogares j¨®venes y de rentas bajas los que ahora acumulan mucha menos riqueza que antes. Todo apunta a que unos menores ingresos y unas condiciones de acceso al cr¨¦dito m¨¢s estrictas hacen que los j¨®venes y las rentas bajas no puedan ahorrar y conseguir una hipoteca. De forma que no pueden ir acumulando un patrimonio y en su lugar tienen que dedicar ese dinero al alquiler. Espa?a siempre ha destacado porque incluso las familias m¨¢s humildes presentaban un alto porcentaje de vivienda en propiedad. Esto puede empezar a cambiar de persistir esta tendencia.
Los expertos siempre se?alan que no es lo ideal tener el ahorro concentrado en el ladrillo, y recuerdan que no se pueden conceder pr¨¦stamos que no se podr¨¢n pagar. Sin embargo, hace una d¨¦cada los j¨®venes pod¨ªan obtener antes una hipoteca e ir ahorrando y formando un patrimonio. Pero ahora ni eso. Y adem¨¢s en los ¨²ltimos a?os se est¨¢n viendo obligados a desembolsar m¨¢s por el alquiler y afrontar un mercado de la vivienda al alza. Ante estos problemas, economistas como Thomas Piketty?han llegado a proponer un impuesto sobre la propiedad de los ricos del 90% que sirva para dar 120.000 euros a cada joven de 25 a?os.
?ndice GINI
Mide la desigualdad en la distribuci¨®n de la renta o la riqueza. Abarca desde 0, en que todas las personas tienen la misma renta disponible, a 1, en que una sola persona detenta toda la renta disponible.
En rentas laborales
En 2017
En 2014
0,423
0,426
0
1
En renta total
Mientras que en renta se ha reducido, la desigualdad en riqueza ha aumentado
0,426
0,43
0
1
En riqueza neta
En 2014
En 2017
0,678
0,689
0
1
M¨¢s igualdad
M¨¢s desigualdad
Fuente: Banco de Espa?a.
EL PA?S
?ndice GINI
Mide la desigualdad en la distribuci¨®n de la renta o la riqueza. Abarca desde 0, en que todas las personas tienen la misma renta disponible, a 1, en que una sola persona detenta toda la renta disponible.
En rentas laborales
M¨¢s igualdad
En 2017
En 2014
M¨¢s desigualdad
0,423
0,426
0
1
En renta total
Mientras que en renta se ha reducido, la desigualdad en riqueza ha aumentado
En 2014
En 2017
0,426
0,43
0
1
En riqueza neta
En 2014
En 2017
0,678
0,689
0
1
M¨¢s igualdad
M¨¢s desigualdad
Fuente: Banco de Espa?a.
EL PA?S
?ndice GINI
Mide la desigualdad en la distribuci¨®n de la renta o la riqueza. Abarca desde 0, en que todas las personas tienen la misma renta disponible, a 1, en que una sola persona detenta toda la renta disponible.
En rentas laborales
M¨¢s igualdad
En 2017
En 2014
M¨¢s desigualdad
0,423
0,426
0
1
En renta total
En 2014
En 2017
Mientras que en renta se ha reducido, la desigualdad en riqueza ha aumentado
0,426
0,43
0
1
En 2014
En 2017
En riqueza neta
0,678
0,689
0
1
M¨¢s igualdad
M¨¢s desigualdad
Fuente: Banco de Espa?a.
EL PA?S
Peor en los nuevos hogares
La encuesta financiera del banco dibuja un panorama sombr¨ªo para el patrimonio de j¨®venes y rentas bajas: ¡°Los hogares cuyo cabeza de familia era menor de 35 a?os ten¨ªan a finales de 2017 una riqueza mediana neta [una vez restadas las deudas] de 5.300 euros, muy por debajo de los 71.600 de quienes estaban en este grupo en 2011¡±, dice el informe.
Y a?ade que la riqueza neta del 25% m¨¢s pobre era de 600 euros en 2017 frente a los 7.000 euros que sumaban en 2011. El Banco de Espa?a se?ala que estas familias de j¨®venes y rentas bajas de 2011 no son las mismas que en 2017. Es decir, estos resultados se explican en buena medida por la entrada de nuevos hogares j¨®venes que ahora est¨¢n en peores condiciones.
Estos n¨²meros tambi¨¦n tienen que ver con la evoluci¨®n de las rentas. Los ingresos de los j¨®venes todav¨ªa est¨¢n lejos de recobrarse: en 2016 se situaban un 18% por debajo de 2010. Y as¨ª es m¨¢s dif¨ªcil lograr un cr¨¦dito inmobiliario. Pero estas cifras tambi¨¦n est¨¢n relacionadas con que el patrimonio del 20% m¨¢s rico ha aguantado mejor, manteni¨¦ndose en 2017 casi en cotas de 2011.
?Cu¨¢nto acumulan los que m¨¢s
tienen?
% de rentas o patrimonio que acaparan los hogares de mayores rentas o patrimonio
Top 1%
Top 5%
Top 10%
Rentas
laborales
Renta
total
Riqueza
neta
2014
2017
2014
2017
2014
2017
7,5
7,2
7,3
9,0
19,9
19,5
20,2
20,7
20,5
21,6
30,6
30,9
30,9
32,4
40,2
40,5
El 1% con m¨¢s renta ingresa un 7% del total
52,6
53,6
El 10% m¨¢s rico
posee m¨¢s de la mitad del patrimonio
Fuente: Banco de Espa?a.
EL PA?S
?Cu¨¢nto acumulan los que m¨¢s tienen?
% de rentas o patrimonio que acaparan los hogares de mayores rentas o patrimonio
Top 1%
Top 5%
Top 10%
Rentas
laborales
Renta
total
Riqueza
neta
2014
2017
2014
2017
2014
2017
7,5
7,2
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20,2
20,7
20,5
21,6
30,6
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30,9
32,4
40,2
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El 1% con m¨¢s renta ingresa un 7% del total
52,6
53,6
El 10% m¨¢s rico
posee m¨¢s de la mitad del patrimonio
Fuente: Banco de Espa?a.
EL PA?S
?Cu¨¢nto acumulan los que m¨¢s tienen?
% de rentas o patrimonio que acaparan los hogares de mayores rentas o patrimonio
Top 1%
Top 5%
Top 10%
El 1% con m¨¢s renta ingresa un 7% del total
19,9
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2014
Rentas
laborales
19,5
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2017
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2017
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2014
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neta
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2017
El 10% m¨¢s rico posee m¨¢s de la mitad del patrimonio
Fuente: Banco de Espa?a.
EL PA?S
El aumento de la brecha en riqueza ha ocurrido pese a la mejora econ¨®mica. Sea cual sea el indicador que se tome, la distancia entre los hogares ricos y los pobres se ha recortado cuando se habla de rentas laborales. El salto de no tener un trabajo a tenerlo corrige la desigualdad. Incluso si ahora el puesto es m¨¢s precario o si ya se contaba con una prestaci¨®n de paro. Sin embargo, no lo est¨¢ haciendo con la intensidad que cabr¨ªa esperar a pesar de que en la recuperaci¨®n se ha creado mucho empleo. Y de que en 2017 ya se estaba cerca de restablecer los niveles de rentas totales precrisis, indica el supervisor.
En la encuesta de 2014, el 10% con rentas m¨¢s altas ganaba 7,64 veces m¨¢s que el 10% con ingresos m¨¢s bajos. En la de 2017, esa relaci¨®n descendi¨® al 7,36. El Gini, el ¨ªndice que mide la dispersi¨®n de rentas, siendo cero la igualdad absoluta y uno la concentraci¨®n total de todos los recursos en un solo individuo, mejora algo. Tambi¨¦n disminuye muy moderadamente la proporci¨®n del total de rentas laborales que se llevan los hogares con mayores ingresos: el 10% de m¨¢s renta acaparaba un 30,91% de todas frente al 30,56% de la actualidad.
El Banco de Espa?a no explica los motivos de que mejore tan lentamente. Pero en otros informes ha apuntado que la recuperaci¨®n del empleo est¨¢ siendo menos intensa en horas. O lo que es lo mismo, las empresas contratan m¨¢s por temporadas, semanas o incluso solo para las horas que los necesitan, en funci¨®n de la demanda que tienen. Y eso reduce los ingresos laborales de los nuevos trabajadores, socavando la mejora de la equidad.
El Banco de Espa?a tambi¨¦n ha destacado la congelaci¨®n salarial aplicada a las nuevas generaciones: como resultado de la Gran Recesi¨®n y una vez restada la inflaci¨®n, ganan lo mismo que hace una d¨¦cada, cuando lo normal es que las nuevas cohortes siempre mejoren a las siguientes.
Otra explicaci¨®n importante reside en que el 10% con menos rentas siga sin recuperarse. A estas alturas todav¨ªa hay un 14% de desempleo. Y este paro afecta sobre todo a ese primer decil.
Por otra parte, al tratarse de hogares, las mejoras pueden diluirse porque incluye la situaci¨®n de varios miembros, desde el hijo al cabeza de familia o el pensionista. Cada uno con una din¨¢mica distinta. Por ejemplo, la pensi¨®n media ha ido ganando mucho conforme se jubilaban trabajadores con mejores carreras y, en consecuencia, mayores prestaciones. Y el reagrupamiento familiar ayud¨® a amortiguar el golpe de la crisis.
Pero ahora quiz¨¢ algunos est¨¦n desagrup¨¢ndose con la emancipaci¨®n del joven que consigue un trabajo. Lo que estar¨ªa aumentando la desigualdad al formarse nuevos hogares con menos rentas. No obstante, parece que ese ¨²ltimo efecto ser¨ªa limitado al elevarse el porcentaje que no abandona la vivienda paterna: la mitad de los j¨®venes entre 24 y 29 a?os y un cuarto de los de 30 a 35 a?os sigue en casa de sus padres.
Mejor para el rentista
La historia es, sin embargo, distinta una vez se observa el conjunto de rentas totales. Ah¨ª la desigualdad disminuye muy poco o no se reduce, seg¨²n el indicador que se coja. En el Gini incluso aumenta. El 10% con rentas m¨¢s altas sube su participaci¨®n en las rentas totales del 30,91% al 32,44%. Y se embolsa 7,15 veces lo que gana el 10% de rentas m¨¢s bajas frente a las 7,00 veces m¨¢s que obten¨ªa tres a?os antes.
Se trata de diferencias peque?as. Pero la conclusi¨®n es que apenas se corrige la desigualdad tras varios a?os de recuperaci¨®n. En estas otras rentas se incluyen las del alquiler, las plusval¨ªas o p¨¦rdidas por ventas de activos inmobiliarios, activos reales como joyas o antig¨¹edades, o activos financieros. Tambi¨¦n se recogen los intereses y dep¨®sitos, indemnizaciones por despido o herencias. Y dividendos de negocios que no est¨¦n gestionados por el hogar.
En definitiva, parece que estas rentas estar¨ªan dando mejores rendimientos que las laborales. Algo que no extra?a teniendo en cuenta la mejora de los mercados financieros y el inmobiliario, impulsada en gran parte por la pol¨ªtica monetaria. Siempre se ha dicho que el 10% m¨¢s rico tiene mayor capacidad de obtener rentabilidades cuando las cosas van bien al poder mover su capital en una econom¨ªa globalizada, con una cartera m¨¢s diversificada y en la que entra m¨¢s riesgo, m¨¢s acciones y propiedades. En cambio, esos mismos tipos bajos penalizan al ahorrador que solo tiene dep¨®sitos.
Un problema generacional
Hay dos motivos por los que preocupa la desigualdad. Uno es la sostenibilidad de la sociedad. Otra es que hay evidencia de que el crecimiento es m¨¢s robusto cuando est¨¢ m¨¢s repartido. Sobre todo porque las rentas bajas tienen una mayor propensi¨®n al consumo.
As¨ª lo han se?alado por ejemplo el FMI o la OCDE. El Banco de Espa?a a?ade que en el problema de la desigualdad hay un importante componente generacional. ¡°A pesar de la recuperaci¨®n, la renta y riqueza medias de las familias j¨®venes todav¨ªa son claramente inferiores a las del periodo precrisis¡±, afirma. Y agrega que ¡°el buen funcionamiento de algunos mercados e instituciones resulta esencial para alcanzar un crecimiento m¨¢s estable y socialmente sostenible¡±. Cita los mercados del alquiler, trabajo, financiaci¨®n y ahorro. Tambi¨¦n la necesidad de reforzar la educaci¨®n y la inversi¨®n en capital humano. Y subraya que hay que reorientar las finanzas p¨²blicas para que sean m¨¢s favorables a los j¨®venes. ¡°Los profundos cambios demogr¨¢ficos que ya est¨¢ experimentando la sociedad espa?ola requieren un mayor ¨¦nfasis en aspectos relativos a la equidad intergeneracional¡±, concluye el documento.
El organismo supervisor pone adem¨¢s el acento en la divisi¨®n que existe entre unos empleos indefinidos muy protegidos y otros temporales que no lo est¨¢n.
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