Tesla pierde 80.000 millones de d¨®lares de valor en Bolsa por el frenazo en su crecimiento

Varapalo de los inversores a Tesla. La multimillonaria valoraci¨®n burs¨¢til del fabricante de coches el¨¦ctricos descansa sobre la premisa del fuerte crecimiento. Sin embargo, los ingresos de la empresa aumentaron solo un 3% en el ¨²ltimo trimestre de 2023 (y un 1% en lo referido al negocio de autom¨®vil), en parte por las rebajas de precios. No solo eso, la compa?¨ªa advirti¨® de que el crecimiento de las ventas en volumen ser¨¢ este 2024 ¡°notablemente inferior¡± al experimentado el a?o pasado. Ante todo ello, las acciones de Tesla se han desplomado este jueves en Bolsa. La ca¨ªda ha llegado a superar el 13% y al cierre de la sesi¨®n ha sido del 12,13%, hasta 182,63 d¨®lares por t¨ªtulo. Eso supone una p¨¦rdida de valor en Bolsa de unos 80.000 millones de d¨®lares (unos 74.000 millones de euros) en un solo d¨ªa.

¡°En 2024, nuestra tasa de crecimiento del volumen de veh¨ªculos puede ser notablemente inferior a la tasa de crecimiento alcanzada en 2023, ya que nuestros equipos trabajan en el lanzamiento del veh¨ªculo de nueva generaci¨®n en la gigafactor¨ªa de Texas¡±. Esa fue la frase del informe trimestral de resultados que encendi¨® las alarmas. A eso se suma que en el cuarto trimestre las ventas de la compa?¨ªa estadounidense aumentaron solo un 3%, hasta los 25.167 millones de d¨®lares (unos 23.000 millones de euros, al tipo de cambio actual). Curiosamente, el beneficio se dispar¨®, pero por un apunte extraordinario de 5.900 millones de d¨®lares por activos fiscales diferidos.

Josh Gilbert, analista de mercado de eToro, ha subrayado en una nota que la compa?¨ªa ¡°ha fallado en la mayor¨ªa de los indicadores clave¡± ya que ¡°los beneficios, los ingresos y los m¨¢rgenes brutos fueron insuficientes en el cuarto trimestre¡±. No obstante, en su opini¨®n, las cuentas tuvieron una nota positiva, que fueron los m¨¢rgenes brutos de automoci¨®n. Pese a estos datos, ¡°los inversores a largo plazo todav¨ªa tienen muchos catalizadores para ser optimistas con la ca¨ªda de los costes de las bater¨ªas, la perspectiva de las tendencias de la demanda de veh¨ªculos el¨¦ctricos a largo plazo, las inversiones en inteligencia artificial de Tesla y la evoluci¨®n de su negocio solar¡±, seg¨²n Gilbert.

Habr¨¢ que ver en qu¨¦ medida ese crecimiento ¡°notablemente inferior¡± en volumen se traduce en la evoluci¨®n de los ingresos monetarios. Depender¨¢ de la evoluci¨®n de los precios. ¡°Seguimos creyendo que Tesla tendr¨¢ que bajar los precios y experimentar menores m¨¢rgenes para impulsar un volumen incremental superior al nivel de 1,8 millones del a?o pasado¡±, indican los analistas de la firma de inversi¨®n Bernstein. ¡°Aunque 2024 ser¨¢ un a?o dif¨ªcil, cada vez es m¨¢s evidente que 2025 probablemente no ser¨¢ mejor, con una presi¨®n continua sobre el crecimiento y los m¨¢rgenes¡±, a?aden.

En la conferencia con analistas, Elon Musk ha confirmado que Tesla se prepara lanzar un nuevo modelo hacia finales de 2025. ¡°Una vez en marcha, estar¨¢ muy por encima de cualquier otra tecnolog¨ªa de fabricaci¨®n que exista en el mundo. Es el siguiente nivel¡±, dijo. Tesla ha sido hist¨®ricamente optimista en cuanto a los plazos estimados, que suelen retrasarse. Adem¨¢s, en este caso hay m¨¢s riesgo porque el proceso de fabricaci¨®n ser¨¢ ¡°revolucionario¡±, seg¨²n la compa?¨ªa. ¡°Creemos que la disponibilidad en grandes vol¨²menes del Model 2 solo podr¨ªa comenzar bien entrado 2026, suponiendo que la cadena de producci¨®n no sea tan dif¨ªcil como la que Tesla ha experimentado con sus otros nuevos modelos (Cybertruck, Model 3), lo que no est¨¢ asegurado¡±, indica Bernstein.

Los comentarios de Musk sobre su deseo de tener un mayor control de Tesla tampoco gustan a los inversores. El empresario ha recibido premios multimillonarios sin precedentes en acciones. Luego ha ido vendiendo acciones para invertir en otros negocios (como la compra de Twitter) y ahora se queja de que su participaci¨®n no es lo suficientemente alta y dice que aspira a tener un 25% y que si no lo consigue, se plantear¨¢ desarrollar capacidades de inteligencia artificial y rob¨®tica fuera de Tesla.

Una participaci¨®n del 25% le impedir¨ªa ser expulsado por ¡°activistas¡± o por la influencia de empresas asesoras de accionistas, argument¨®. ¡°No busco una ganancia adicional. Solo quiero ser un administrador eficaz de una tecnolog¨ªa muy potente¡±, ha dicho. ¡°Eso es lo que estoy apuntando, una fuerte influencia, pero no el control. Si hay alguna manera de lograr eso, ser¨ªa genial¡±, ha argumentado. ¡°Veo el camino para crear un gigante de la inteligencia artificial y la rob¨®tica con una capacidad y un poder realmente inmensos¡±, ha se?alado Dijo que lo ideal ser¨ªa una estructura de dos clases de acciones, pero no es una idea que convenza al mercado.

Gran parte de la valoraci¨®n de Tesla est¨¢ ligada al desarrollo de esas tecnolog¨ªas y ninguna de las opciones que Elon Musk parece haber dejado sobre la mesa son buenas para la empresa: llevarse esos negocios, lo que har¨ªa disminuir el valor de Tesla, o recibir un gran paquete de acciones, lo que diluir¨ªa la participaci¨®n del resto de accionistas.

En el acumulado del a?o, las acciones de Tesla caen un 26% entre preocupaciones simult¨¢neas sobre una menor demanda de coches el¨¦ctricos y una creciente competencia en el sector. Tesla cerr¨® 2023 como l¨ªder del mercado, pero ha ido perdiendo cuota y sus m¨¢rgenes se han ido erosionando con las rebajas de precios que ha tenido que acometer. La china BYD le ha arrebatado el liderazgo mundial por ventas de coches el¨¦ctricos en el cuarto trimestre. En la conferencia con analistas de este mi¨¦rcoles, Musk dijo que sin pol¨ªticas comerciales proteccionistas, los coches chinos barrer¨¢n al resto.

Los fabricantes de autom¨®viles, los proveedores e incluso las empresas de alquiler de veh¨ªculos han advertido de que el inter¨¦s por los veh¨ªculos el¨¦ctricos est¨¢ disminuyendo. General Motors y Ford est¨¢n reduciendo sus planes de expansi¨®n en el segmento, mientras que Hertz est¨¢ vendiendo una parte de su flota el¨¦ctrica para sustituir esos veh¨ªculos por coches de gasolina.

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