La Airef prev¨¦ que el d¨¦ficit baje al 3% en 2024, pero advierte de un ajuste de 9.000 millones al a?o

Una de cal y otra de arena. La Autoridad Fiscal (Airef), el organismo independiente encargado de velar por las cuentas p¨²blicas, ha mejorado las previsiones de crecimiento de Espa?a para este a?o, desde el 1,7% al 2%. El dinamismo mostrado por la actividad en el arranque del ejercicio y la fortaleza del consumo interno son algunos de los ingredientes que explican la revisi¨®n al alza. El d¨¦ficit tambi¨¦n bajar¨¢ al 3% del PIB, objetivo comprometido con Bruselas, pero se reducir¨¢ el margen para rebajarlo si no se toman medidas adicionales. A partir de 2026 se enquistar¨¢ por encima de este umbral, el m¨¢ximo fijado por la UE, y ser¨¢ necesario un ajuste de 9.000 millones al a?o para reducir el elevado volumen de deuda. Las Administraciones tambi¨¦n se saltar¨¢n este ejercicio la recomendaci¨®n europea sobre el aumento del gasto primario neto de medidas de ingresos: seg¨²n los c¨¢lculos de la instituci¨®n, el alza ser¨¢ del 4%, frente al 2,6% sugerido.

Todo ello, adem¨¢s, se concretar¨¢ en un ¡°contexto singular¡±, en palabras de Cristina Herrero, presidenta de la Airef. El Gobierno ha renunciado a elaborar los Presupuestos para el ejercicio, los objetivos de d¨¦ficit y deuda no han sido aprobados por el Senado, y ya han vuelto a estar en vigor las reglas fiscales europeas aunque quedan muchos detalles ¡°por aclarar¡±, ha enumerado la economista este jueves en la presentaci¨®n del Informe sobre los Presupuestos Iniciales de las Administraciones p¨²blicas para 2024. De hecho, ha recordado que existe la posibilidad de que la Comisi¨®n Europea abra un procedimiento por d¨¦ficit excesivo a Espa?a en base al cierre presupuestario de 2023, que arroj¨® un desfase entre ingresos y gastos del 3,7% del PIB.

Tampoco est¨¢ claro si habr¨¢ que remitir en abril a Bruselas la actualizaci¨®n del Plan de Estabilidad. Espa?a s¨ª deber¨¢ enviar en septiembre un plan fiscal estructural a cuatro o siete a?os que requiere el nuevo marco fiscal europeo. La Airef estima que ser¨¢ necesario un ajuste de 0,63 puntos del PIB al a?o o 9.000 millones de euros ¡ª2,52 puntos en cuatro ejercicios¡ª para que la deuda, actualmente en el 107,7% del PIB, se sit¨²e en una senda descendente y su ratio sobre el PIB baje en 25 puntos en los pr¨®ximos 15 a?os. Si el plan que finalmente se acordara con Bruselas fuera a siete a?os, una posibilidad que la Comisi¨®n ya ha dado por v¨¢lida aceptando las reformas de los planes de recuperaci¨®n, la reducci¨®n ser¨ªa de 0,43 puntos anuales, unos 6.000 millones por ejercicio. La regulaci¨®n europea permite esta extensi¨®n a siete a?os siempre que se lleven a cabo reformas e inversiones que eleven el crecimiento y que apuntalen la sostenibilidad de las cuentas.

El avance del PIB mejor de lo esperado se asienta en un mercado laboral boyante que ha empujado el consumo interno en 2023 por encima de lo previsto. Tambi¨¦n el consumo p¨²blico ha avanzado a un ritmo mayor a lo vaticinado, un comportamiento positivo que se suma a la buena marcha de las exportaciones, sobre todo del sector servicios y del turismo. La otra cara de la moneda es la debilidad de la inversi¨®n, pese a la inyecci¨®n de los fondos europeos, y un estancamiento de la productividad. El despliegue del Plan de Recuperaci¨®n ser¨¢ crucial para que se cumplan las previsiones de alza de PIB para el a?o. En el medio plazo el avance de la actividad converger¨¢ hacia el crecimiento potencial y se situar¨¢ en un 1,5% en 2028.

Para este a?o se espera una deceleraci¨®n con respecto al anterior ¡ªen el que el PIB avanz¨® un 2,5%¡ª por una ralentizaci¨®n del sector exterior y el consumo p¨²blico. ¡°Puede haber una recuperaci¨®n de la inversi¨®n, pero depende del impacto del Plan de Recuperaci¨®n¡±, ha matizado Esther Gordo, directora de la Divisi¨®n de An¨¢lisis Econ¨®mico de la instituci¨®n.

Subida del gasto

Aunque el organismo prev¨¦ que se cumpla este a?o el objetivo de d¨¦ficit del 3% del PIB para el conjunto de las Administraciones, su composici¨®n ser¨¢ distinta a la estimada en las anteriores proyecciones, del mes de octubre. En primer lugar, el cierre presupuestario del 2023 ha sido mejor de lo esperado en dos d¨¦cimas ¡ª3,7% en lugar del 3,9% estimado¡ª y de cara a este ejercicio solo se ha prorrogado una parte de las medidas anticrisis, lo que de por s¨ª supone un ahorro de siete d¨¦cimas de PIB. La evoluci¨®n inercial del resto de gastos e ingresos reducir¨¢ el desfase en una d¨¦cima adicional, pero que queda anulada por el aumento del gasto vinculados a sentencias judiciales, en particular el pronunciamiento del Constitucional que tumba la reforma del impuesto de sociedades de Crist¨®bal Montoro y la que dict¨® la devoluci¨®n del IRPF pagado de m¨¢s a los jubilados de las mutualidades. La Airef estima que en 2025 el d¨¦ficit baje al 2,9%, pero que vuelva a subir al 3,1% al a?o siguiente y alcance el 3,2% en 2027 y 2028 si no se toman medidas adicionales

En lo que s¨ª habr¨¢ incumplimiento, aunque no conlleve ninguna sanci¨®n por parte de Bruselas, es en la recomendaci¨®n espec¨ªfica para el crecimiento del gasto primario neto de medidas de ingresos del 2,6%. Si se respetara este umbral, el d¨¦ficit bajar¨ªa al 2,4%. El organismo tambi¨¦n alerta sobre la regla de gasto nacional: cree que ni la Administraci¨®n central, ni las comunidades ni 10 de las grandes ciudades que monitorea respetar¨¢n el l¨ªmite. ¡°M¨¢s all¨¢ de las consecuencias legales que pudieran derivarse del incumplimiento formal del actual marco fiscal nacional o de la recomendaci¨®n espec¨ªfica, un elevado crecimiento del gasto computable en 2024 implica un deterioro de las finanzas p¨²blicas a medio plazo en un contexto de elevada deuda p¨²blica, que, adem¨¢s, elevar¨ªa el ajuste exigido por el nuevo marco fiscal europeo¡±, alerta en su informe.

La deuda p¨²blica ha ca¨ªdo con fuerza desde los m¨¢ximos de la pandemia, cuando super¨® el 125% del PIB, la ratio m¨¢s alta en tiempos de paz, pero sigue elevada en absoluto y en comparaci¨®n con los vecinos europeos, solo por detr¨¢s de Grecia e Italia. La Airef prev¨¦ que la tasa de pasivo se reduzca este a?o hasta el 105,8% del PIB, casi dos puntos porcentuales menos que el cierre de 2023 y algo mejor que la ¨²ltima estimaci¨®n del Gobierno (106,3%). M¨¢s adelante, ante una menor contribuci¨®n del crecimiento nominal y unos mayores intereses, el ritmo de reducci¨®n bajar¨¢ hasta agotarse en 2028, cuando alcanzar¨¢ el 104,3% del PIB, seg¨²n los c¨¢lculos de la entidad.

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