El abaratamiento de la electricidad recorta un 29% las ganancias del sector energ¨¦tico hasta marzo

Vuelta de tuerca a los beneficios empresariales. Esto, al menos, es lo que reflejan los datos de la Central de Balances Trimestral (CBT) que realiza el Banco de Espa?a, y que es una buena radiograf¨ªa de lo que sucede con las empresas espa?olas. Su principal conclusi¨®n es que el resultado ordinario neto global ¡ªque mide la evoluci¨®n del valor a?adido bruto menos los gastos de personal m¨¢s el saldo entre gastos e ingresos financieros¡ª ha ca¨ªdo casi un 12% entre enero y marzo de este a?o, frente al incremento del 93,2% que se experiment¨® en el mismo periodo de 2023. El frenazo tiene un gran protagonista: las compa?¨ªas el¨¦ctricas, que son las que realmente han visto mermados sus beneficios antes de impuestos, teniendo un gran impacto en el ¨ªndice general. En menor medida, esta evoluci¨®n se debe a que los gastos de personal y financieros han aumentado en todas las ¨¢reas sin que esto se viera compensado por los ingresos. Adem¨¢s, el valor a?adido bruto tambi¨¦n ha ca¨ªdo en un 0,4%.

Las compa?¨ªas energ¨¦ticas, como Iberdrola o Naturgy, son las m¨¢s afectadas y el motivo es la fuerte ca¨ªda del precio de la luz, que ha desinflado los ingresos de este sector. En concreto, han sufrido una disminuci¨®n de casi el 29% en sus beneficios. El resto de negocios han obtenido tasas positivas o ca¨ªdas apenas perceptibles. Hay otro dato que lo pone negro sobre blanco para el sector energ¨¦tico: fue el ¨²nico grupo empresarial que sufri¨® una merma en su rentabilidad con relaci¨®n a sus activos, al pasar del 11% en el primer trimestre de 2023 a un 9,8% en los primeros meses de este a?o.

Las ventas de las energ¨¦ticas han ca¨ªdo de manera estrepitosa en el primer trimestre (29,1%) por la variaci¨®n del coste de la electricidad ¡ªel precio medio del mercado diario descendi¨® m¨¢s de en un 54% con respecto al primer trimestre de 2023, seg¨²n el Banco de Espa?a¡ª. En la segunda semana de marzo, por ejemplo, el sistema el¨¦ctrico espa?ol ya marc¨® un m¨ªnimo hist¨®rico, al cerrar la semana en 4,53 euros por megavatio hora (MWh).

Las cifras apuntan a que la vuelta a la normalidad, tras los picos de precios registrados al poco de la invasi¨®n rusa de Ucrania, finalmente est¨¢ haciendo mella en la cuenta de resultados de las principales sociedades del sector. ¡°Si los precios siguen la tendencia, lo m¨¢s probable es que sigan reduciendo los ingresos en los pr¨®ximos meses¡± precisa Manuel Hidalgo, profesor y economista de EsadeEcPol. No obstante, recuerda que al ser una comparativa interanual, habr¨¢ un punto en que el efecto base se moderar¨¢ y las ca¨ªdas no ser¨¢n tan altas.

Durante los a?os de la crisis energ¨¦tica, las empresas del sector aprovecharon el ciclo inflacionista para apuntalar sus beneficios. En 2022, por ejemplo, se dispararon un 56,1%, seg¨²n los datos de la Central de Balances. El organismo coge como muestra tanto las grandes empresas como pymes, pero en este caso el mercado est¨¢ en manos de gigantes corporativos, por lo que el dato no impacta realmente a los peque?os negocios. La cifra contrasta con la evoluci¨®n de sus costes laborales, que crecieron muy por debajo de sus precios; en ese a?o la remuneraci¨®n de los asalariados apenas aument¨® un 2,8%. El ¨²nico problema de la estad¨ªstica es que no contempla las contribuciones a las arcas p¨²blicas.

En esta ocasi¨®n, la reducci¨®n de los beneficios de las energ¨¦ticas se debe directamente a que el precio de la luz ha vuelto a su cauce. Los salarios medios poco aportan, pues solo han incrementado un 1,3% entre enero y marzo. Es la rama en la que menos han crecido las remuneraciones en lo que va de a?o, solo por detr¨¢s de las empresas de telecomunicaciones. Por contra, en la industria han aumentado m¨¢s de un 4%.

Turismo y otros sectores

A pesar de que el turismo y el comercio se han afianzado como el motor de la econom¨ªa nacional, tambi¨¦n ha registrado una reducci¨®n en su cifra de negocios del 2%, a causa de los precios de comercializaci¨®n de los combustibles energ¨¦ticos, que forman parte del agregado de este sector. Esto se debe a que en el sector figuran todas las empresas de distribuci¨®n de carburantes y energ¨ªa. No obstante, su rentabilidad ha crecido, al igual que sus beneficios, cuyo repunte ha sido del 17,4%. Las empresas de transporte y holdings han sido las que mejor se han comportado, con un crecimiento de sus ganancias del 33,7%, seg¨²n los datos proporcionados por el regulador bancario.

Los gastos financieros se han disparado en este arranque de a?o un 32%, sin que los ingresos pudieran compensar esta salida de dinero. Esto podr¨ªa aumentar la deuda empresarial en el futuro, como consecuencia de un mayor n¨²mero de pr¨¦stamos solicitados o de renegociaci¨®n de la deuda con el banco, en un momento en el que los tipos de inter¨¦s son elevados.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal