La industria espa?ola repunta mientras la europea cae al ritmo m¨¢s fuerte del a?o

El sector industrial de Espa?a repunt¨® en septiembre. Report¨® el mayor avance en el Viejo Continente y su cifra m¨¢s alta desde mayo. En tanto, el resto de Europa, lastrado por la locomotora alemana, registr¨® su marcha m¨¢s lenta en lo que va del a?o. Ambos datos se desprenden del informe publicado este martes por S&P Global y el Hamburg Commercial Bank (HCOB). En concreto, el ¨ªndice PMI Manufacturero de la eurozona se desplom¨® hasta 45 puntos, ocho d¨¦cimas menos que en agosto. La cifra se sit¨²a por debajo de 50, el umbral que separa el crecimiento de la contracci¨®n en este indicador avanzado de actividad. Del otro lado de la balanza, la industria espa?ola present¨® un s¨®lido avance de 2,5 puntos desde el mes pasado y alcanz¨® los 53, progresando en la zona expansiva. El economista jefe del HCOB, Cyrus de la Rubia, se?ala en el comunicado que acompa?a a los datos de septiembre que Espa?a ¡°ha manejado sorprendentemente bien¡± la desaceleraci¨®n de la manufactura mundial. ¡°Es una verdadera l¨¢stima que sea solo la cuarta econom¨ªa m¨¢s grande de la zona euro, dado que no tiene el peso suficiente para levantar a Europa con ella¡±, lamenta.

Los cuatro par¨¢metros clave para medir el pulso a las f¨¢bricas de la eurozona (la producci¨®n, los nuevos pedidos, el empleo y la actividad de compras) aceleraron su desplome al cierre del tercer trimestre. Los menores vol¨²menes de fabricaci¨®n son un s¨ªntoma del deterioro de la demanda. La ¨²ltima ca¨ªda de los nuevos pedidos fue la m¨¢s r¨¢pida desde diciembre de 2023. Todo esto oblig¨® a los productores a reducir sus carteras de encargos e impact¨® negativamente en sus ventas. Sin embargo, el informe apunta que, adem¨¢s de la baja demanda, las firmas tambi¨¦n est¨¢n afrontando problemas en las cadenas de suministro. ¡°Esta combinaci¨®n es bastante rara y, en los ¨²ltimos treinta a?os, solo la hemos visto realmente durante la pandemia¡±, observa el experto del HCOB.

En medio del paisaje desalentador, destacan dos focos de crecimiento en el Mediterr¨¢neo. Espa?a fue la econom¨ªa manufacturera m¨¢s pujante el mes pasado, pero Grecia tambi¨¦n escal¨®, aunque a un ritmo m¨¢s modesto. Estos avances no alcanzaron para contrarrestar los tropiezos de otros pesos pesados, como Alemania, que registr¨® la contracci¨®n m¨¢s grande en el ¨²ltimo a?o. El impacto de la competencia china en plena reconversi¨®n de la industria europea es palpable, y viene afectando a un sector estrat¨¦gico en particular, el automotriz.

El panorama comunitario es casi el contrario al nacional. La manufactura espa?ola avanz¨® impulsada tanto por la fuerza productiva como por los nuevos pedidos. El volumen de fabricaci¨®n volvi¨® a crecer, tras la ligera ca¨ªda observada en agosto. Los encuestados (el indicador se elabora con preguntas a responsables de cientos de empresas) lo atribuyen a la demanda del mercado y a las campa?as positivas de productos. Adem¨¢s, los pedidos de exportaci¨®n aumentaron por s¨¦ptimo mes consecutivo. Jonas Feldhusen, economista j¨²nior del HCOB, se?ala en el informe que el caso de Espa?a es ¡°realmente sorprendente, ya que la tendencia en los meses anteriores hab¨ªa apuntado claramente hacia el estancamiento¡±.

En cuanto al empleo manufacturero, Espa?a tambi¨¦n registr¨® subidas, con las mejores cifras en tres meses. No obstante, las empresas informaron de que a¨²n atraviesan por cierta presi¨®n en la capacidad productiva, puesto que los pedidos pendientes se acumularon al ritmo m¨¢s r¨¢pido desde mayo. A escala europea, los recortes de plantilla continuaron. La reducci¨®n de la tasa de ocupados alcanz¨® su mayor aceleraci¨®n en los ¨²ltimos doce a?os, excluyendo los meses afectados por la crisis ocasionada la covid.

Costes de insumos y energ¨ªa

Los costes de los insumos (los elementos que intervienen en la producci¨®n de un determinado bien) en la eurozona disminuyeron por primera vez en cuatro meses y, con ellos, retrocedieron los precios de los productos. Esta bajada, ligada a la ca¨ªda de los precios del petr¨®leo y el gas natural, pone en relieve la dependencia energ¨¦tica y de materias primas del Viejo Continente. De la Rubia sugiere no bajar la guardia dado que esta tendencia podr¨ªa no durar: ¡°La situaci¨®n en Oriente Pr¨®ximo est¨¢ empeorando y siempre existe la posibilidad de que los precios de la energ¨ªa puedan dispararse de nuevo¡±, a?ade.

En lo que respecta al futuro, los fabricantes de la zona euro en promedio se mantuvieron ligeramente optimistas. Sin embargo, el nivel de sentimiento positivo fue el m¨¢s d¨¦bil de los ¨²ltimos diez meses y se situ¨® marcadamente por debajo de la media de la serie. El HCOB no comparte los buenos augurios y anticipa un nuevo rev¨¦s para la producci¨®n industrial europea de alrededor del 1% en el tercer trimestre, en comparaci¨®n con el segundo. ¡°Debido a que los nuevos pedidos recibidos est¨¢n reduci¨¦ndose r¨¢pidamente, podemos esperar otra ca¨ªda hacia el final de a?o¡±, acota De la Rubia.