Jos Dijsselhof (SIX): ¡°Con la invasi¨®n de Ucrania casi nadie se plantea ahora una salida a Bolsa¡±

La integraci¨®n de dos compa?¨ªas tras una opa nunca es f¨¢cil, pero el reto es may¨²sculo si el proceso tiene lugar en plena pandemia mundial. SIX Group, due?o de la Bolsa suiza, lanz¨® su oferta ¡ªde m¨¢s de 2.800 millones de euros¡ª para comprar Bolsas y Mercados Espa?oles (BME) en noviembre de 2019 y culmin¨® la operaci¨®n en septiembre de 2020 cuando se hizo con el 100% del capital y excluy¨® de cotizaci¨®n a la compa?¨ªa. El ejercicio 2021, por tanto, fue el primero en el que las cuentas de SIX recogieron al completo la aportaci¨®n de su nueva participada. El consejero delegado del grupo suizo y presidente no ejecutivo de BME, Jos ?Dijsselhof (Zwolle, Pa¨ªses Bajos, 1965), asegura que la integraci¨®n va por buen camino.

Pregunta. ?C¨®mo valora los resultados de 2021?

Respuesta. A pesar de que el contexto fue complejo, estamos contentos con los resultados. Cumplimos los objetivos marcados en nuestro plan estrat¨¦gico con unos ingresos operativos de casi 1.500 millones de euros, un 9% m¨¢s, y el ebitda mejor¨® un 14,8% hasta los 420 millones.

P. Sin embargo, el beneficio neto cay¨® un 83%¡­

R. Para m¨ª lo m¨¢s importante es que el negocio recurrente tuvo gran solidez. En cuanto al beneficio neto, se vio afectado por los extraordinarios en nuestra participada Worldline. En 2020, la venta de un paquete de acciones en Worldline y la fusi¨®n de esta con Ingenico tuvieron un impacto positivo en nuestras cuentas. En cambio, en 2021 la venta de una de sus filiales supuso un deterioro en nuestras cuentas de 100 millones.

P. ?Cu¨¢les son sus previsiones para 2022?

R. Si me hubiera hecho esta pregunta antes del 20 de febrero, le habr¨ªa dicho que el panorama era bastante positivo. La invasi¨®n de Ucrania ha cambiado por completo la situaci¨®n. En nuestro negocio de Bolsa es probable que haya m¨¢s volatilidad, por lo que el volumen de contrataci¨®n ser¨¢ mayor. En cambio, ahora casi nadie se plantea una salida a Bolsa. Esperemos que a medida que haya m¨¢s estabilidad las compa?¨ªas retomen sus planes de cotizar. En cuanto a nuestro negocio de datos, hay mucha demanda de nuestros clientes. Adem¨¢s, hemos hecho recientemente dos adquisiciones y hemos puesto en marcha iniciativas en materia ASG [criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo] para fondos de inversi¨®n o proyectos en la nube. Por lo que se refiere a la tercera pata del negocio de SIX, los servicios bancarios, tambi¨¦n prevemos crecimiento en actividades como las tarjetas de cr¨¦dito, los pagos m¨®viles o el uso de cajeros autom¨¢ticos.

P. En la presentaci¨®n de las cuentas de 2021 pronostic¨® una mejora del 4% de los ingresos de SIX en 2022. ?Todo este crecimiento ser¨¢ org¨¢nico? ?O contemplan m¨¢s adquisiciones?

R. Esta previsi¨®n de crecimiento es org¨¢nica, aunque es verdad que siempre estamos analizando posibles adquisiciones, tanto en el negocio de contrataci¨®n como en el de datos o en el de pagos.

P. ?Tienen suficiente liquidez para financiar esas nuevas compras?

R. S¨ª, aunque depende de su tama?o. Si son peque?as o medianas adquisiciones, podemos autofinanciarnos. Adem¨¢s, tenemos capacidad para acudir al mercado y tenemos ah¨ª nuestra participaci¨®n en Worldline.

P. ?C¨®mo va la integraci¨®n de BME?

R. Al lanzar la opa dise?amos un plan que va hasta 2024. En ese momento a¨²n no ten¨ªamos toda la informaci¨®n de BME. Ahora, con los datos en la mano podemos decir que podremos ajustar el plan con bastante precisi¨®n. Estamos logrando gracias a las sinergias mejoras en los ingresos y reducciones en los costes. Estamos contentos teniendo en cuenta las dif¨ªciles circunstancias en las que se est¨¢ produciendo la integraci¨®n. Conf¨ªo en que, a medida que el trabajo presencial se acelere y los equipos puedan trabajar juntos, esas sinergias se aceleren.

P. El volumen de negociaci¨®n de la Bolsa espa?ola en 2021 fue el m¨¢s bajo desde 1999. ?Le preocupa?

R. MiFid [la directiva europea que regula los servicios financieros] ha tra¨ªdo m¨¢s competencia y en ese campo tenemos que jugar. La cuota de mercado de todas las Bolsas europeas est¨¢ bajo presi¨®n por la competencia de las plataformas alternativas [MTF, por sus siglas en ingl¨¦s] y del capital riesgo. Nuestros equipos trabajan duro y creo que podremos mantener una cuota de mercado del 60%, que en Suiza puede ser incluso un poco mayor. Si el inversor solo busca que el coste de la transacci¨®n sea el m¨¢s bajo posible, se ir¨¢ a una MTF, pero si valora obtener el mejor spread [precio de compra o venta de las acciones], vendr¨¢n con nosotros.

P. En un mundo inflacionista como el actual, ?piensan subir las tarifas?

R. Dentro de nuestras actividades tenemos tarifas muy diferentes. En algunos casos podr¨ªamos subir el precio para proteger el margen si los costes de ese servicio han subido, pero en otras ¨¢reas m¨¢s competitivas o donde nuestros costes caen fruto de las sinergias podr¨ªamos incluso reducir las tarifas.

P. ?Qu¨¦ se puede hacer para que m¨¢s compa?¨ªas coticen en Bolsa?

R. En primer lugar, hay que abrir el mercado a un mayor n¨²mero de empresas. En este sentido, BME Growth [el mercado para pymes] es una gran iniciativa. Adem¨¢s, hay que atraer a compa?¨ªas de todo el mundo, no centrarse solo en el tejido empresarial dom¨¦stico. Desde el lado de los Gobiernos tambi¨¦n ayudar¨ªa un mejor tratamiento fiscal.

P. Si embargo, desde el punto de vista fiscal, la tendencia parece ser la contraria. Europa, por ejemplo, se plantea integrar el impuesto a las transacciones financieras o tasa Tobin en su presupuesto. ?C¨®mo lo valora?

R. Estamos en un negocio global y poner m¨¢s impuestos no ayuda a que los mercados europeos sean m¨¢s competitivos. La experiencia en Espa?a es que esta tasa tiene un efecto en el volumen de contrataci¨®n, por lo que la recaudaci¨®n del Estado es m¨¢s baja de la prevista en un principio.

P. ?Qu¨¦ piensa de las criptomonedas?

R. Personalmente, solo pondr¨ªa mi dinero en activos ligados con la econom¨ªa real. Desde el punto de vista de negocio para SIX, al principio era esc¨¦ptico, pero actualmente reconozco que este mercado es cada vez mayor. Si nuestros clientes creen que debemos estar ah¨ª, trabajaremos para ofrecerles los mejores servicios.

P. En 2021, SIX lanz¨® el primer bono digital. ?Veremos en alg¨²n momento una Bolsa digital en Espa?a?

R. Me encantar¨ªa ver una BME Digital Exchange, ya que nos gustar¨ªa ofrecer este servicio a Europa desde Espa?a. En Suiza ya tenemos licencia y estamos analizando c¨®mo podr¨ªamos dar este servicio en la UE.

P. ?Qu¨¦ planes de crecimiento tiene para BME en Latinoam¨¦rica?

R. BME tiene un largo historial de relaciones con las Bolsas de esta regi¨®n. Tenemos a¨²n que dise?ar un plan, pero estamos muy interesados en esta posibilidad. Creemos que Latinoam¨¦rica supone una gran oportunidad de crecimiento para BME.