Espa?a ante la desglobalizaci¨®n

Una de las sorpresas de la recuperaci¨®n pospand¨¦mica, que no parece desmentirse desde la invasi¨®n de Ucrania, es el dinamismo de las exportaciones. Se tem¨ªa que la desorganizaci¨®n de las cadenas productivas junto con la crisis energ¨¦tica, mermar¨ªan el potencial industrial, tanto por la multiplicaci¨®n de retrasos en la llegada de suministros como por el riesgo de p¨¦rdida de competitividad. Es un hecho que los precios de producci¨®n se est¨¢n encareciendo a un ritmo endiablado que nos retrotrae varias d¨¦cadas (el indicador de precios industriales no energ¨¦ticos para el mes de abril se increment¨® casi un 16%, la tasa m¨¢s alta desde 1980), y la disponibilidad de suministros es un quebradero de cabeza para las empresas (el indicador PMI de retrasos de abastecimiento se situ¨® en abril en niveles preocupantes).

Sin embargo, las ventas en el exterior muestran un auge que resiste los embates de la guerra. Durante el primer trimestre crecieron casi un 24% en relaci¨®n con el mismo periodo de 2021, y ya se sit¨²an un 14% por encima de los valores de la era precovid. Estos resultados mejoran netamente la media europea (con tasas del 20% y 11%, respectivamente). De las cuatro grandes econom¨ªas, la espa?ola es la que m¨¢s avanza en t¨¦rminos de cuota de mercado en el exterior. Y las informaciones disponibles para el mes de marzo no alteran a tendencia pese al contexto b¨¦lico y sus derivadas.

Las exportaciones de servicios no tur¨ªsticos tambi¨¦n evolucionan favorablemente, a la vez que el turismo extranjero est¨¢ de vuelta. Con todo, el tir¨®n del sector exterior est¨¢ compensando la debilidad de la demanda interna, lastrada por el recorte de poder adquisitivo de los hogares provocado por la inflaci¨®n y las incertidumbres geopol¨ªticas que empa?an el horizonte de la inversi¨®n. Fruto de ello, la econom¨ªa todav¨ªa creci¨® en el primer trimestre mientras que otras, como la alemana, est¨¢n atenazadas por la recesi¨®n.

Este providencial viento de cola podr¨ªa estar reflejando un cambio en el proceso de globalizaci¨®n: las empresas europeas buscan una mayor seguridad en las cadenas de valor, y por tanto est¨¢n repensando el entramado de relaciones con sus proveedores. Otro factor crucial es el encarecimiento del transporte internacional, tanto por la disrupci¨®n de los sistemas de log¨ªstica (agravada en tiempos recientes por el cuasi cierre de algunos de los principales puertos del este de China) como por la escala de precios energ¨¦ticos. El resultado natural es un acercamiento de la producci¨®n a los lugares de consumo.

Prueba de ello, los intercambios entre pa¨ªses de la UE est¨¢n en plena expansi¨®n mientras que el comercio con el resto del mundo se estanca, evidenciando una cierta ¡°desglobalizaci¨®n¡±. De momento Espa?a se est¨¢ beneficiando del cambio de pauta de los procesos productivos, incrementando su presencia en el mercado europeo. Las ventas hacia los otros pa¨ªses miembros progresan a un ritmo elevado, llevando el saldo con la eurozona hasta un super¨¢vit de 9.100 millones de euros, frente a 5.400 millones de hace un a?o (datos para el primer trimestre).

Est¨¢ por ver si este giro, con beneficios evidentes en t¨¦rminos de crecimiento, se mantendr¨¢ en el tiempo y si sirve para mejorar nuestro modelo productivo. Ya hace lustros que la productividad apenas avanza mientras que, descontando la inflaci¨®n, la remuneraci¨®n media por asalariado se sit¨²a en niveles similares a principios de siglo. El sector automotriz, la principal excepci¨®n a la actual bonanza exportadora, ser¨¢ un bar¨®metro del cambio de modelo: esta industria es una de las m¨¢s expuestas a la doble transici¨®n tecnol¨®gica y energ¨¦tica.

Sin duda el Plan de recuperaci¨®n toca las teclas acertadas para dar el salto cualitativo, con inversiones previstas en el desarrollo del veh¨ªculo el¨¦ctrico, cadena agroalimentaria, energ¨ªas renovables o semiconductores. Pero hoy por hoy no parece que los proyectos se est¨¦n ejecutando a un ritmo suficiente ni con la coherencia necesaria para aprovechar la oportunidad.

Raymond Torres es director de coyuntura de Funcas. En Twitter: @RaymondTorres_