Dia adelgaza en busca de la rentabilidad

Los populares supermercados Dia tienen un recorrido empresarial merecedor de estudio en las escuelas de negocio. La empresa ha llegado a estar presente con sus tiendas en China o Turqu¨ªa, pero tambi¨¦n ha sufrido episodios cercanos a la quiebra, varios cambios de due?os y, consecuencia de todo ello, continuos bandazos en su estrategia de negocio. Ahora, tras una profunda reestructuraci¨®n, la compa?¨ªa aspira a volver a la rentabilidad.

Los tiempos m¨¢s complicados para Grupo Dia llegaron a partir de 2017 ¡ª¨²ltimo ejercicio con beneficios¡ª y se resumen en la p¨¦rdida acumulada de 1.900 millones de euros en el periodo entre 2018 y 2022. Con los ¨²ltimos datos del primer semestre de 2023, el resultado neto fue negativo en 67 millones de euros, con una reducci¨®n importante frente a los 105 millones de p¨¦rdidas con las que cerr¨® en igual periodo de 2022. La compa?¨ªa comunic¨® a la CNMV la semana pasada las ventas del conjunto de 2023, que se han visto seriamente afectadas por la devaluaci¨®n del peso argentino con una cifra de negocio de 7.649,7 millones de euros, un 19,4% menos que al cierre del ejercicio anterior.

¡°En Argentina, las ventas comparables del cuarto trimestre cayeron un 3,5%, mientras los efectos no comparables por la devaluaci¨®n del tipo de cambio (ca¨ªda del 142% del peso en el a?o) suponen un impacto en la facturaci¨®n de 870 millones de euros, compensado parcialmente por la expansi¨®n del parque en 54 tiendas (5,4% de crecimiento)¡±, explica el analista de Renta 4, Pablo Fern¨¢ndez de Mosteyr¨ªn. Pese este contratiempo, esta casa de Bolsa sigue dando un precio objetivo para la acci¨®n de Dia de 0,027 euros, muy por encima de los 0,0124 euros en los que se mueve ahora.

Aunque desde la empresa indican que no divulgan sus ¡°proyecciones financieras¡±, los analistas esperan que m¨¢s pronto que tarde lleguen por fin los n¨²meros verdes a su cuenta de resultados. En 2019 desembarc¨® en Grupo Dia el grupo inversor LetterOne, sociedad controlada entonces por el oligarca ruso Mikhail Fridman, que hizo una opa y posteriormente una gigantesca ampliaci¨®n de capital (100 acciones nuevas por cada 13 antiguas) que le han llevado a ser el propietario del 77,7% del accionariado, mientras que el 22% restante se encuentra en manos de peque?os accionistas, ya que Dia cotiza en la Bolsa espa?ola desde 2011 con un precio de salida de 3,5 euros. La acci¨®n se mueve en los 0,0125 euros y cuenta con m¨¢s de 56.000 millones de acciones con un valor burs¨¢til (capitalizaci¨®n) de 737 millones de euros. Datos burs¨¢tiles que explican por s¨ª solo las dificultades de la compa?¨ªa.

Los dos ¨²ltimos a?os han sido clave en el giro de la empresa de distribuci¨®n alimentaria. El pol¨¦mico Mikhail Fridman abandon¨® el consejo de administraci¨®n de LetterOne en marzo de 2022, tras aparecer en la lista de oligarcas a los que se aplican las sanciones impuestas por Bruselas como respuesta a la invasi¨®n de Ucrania por parte de Rusia. En 2022 el grupo nombr¨® consejero delegado a Mart¨ªn Tolcahir y un a?o despu¨¦s se encarg¨® la presidencia a Benjamin J. Babcock, en sustituci¨®n de Stephan DuCharme, encargado desde 2020 en poner en marcha la nueva Dia. Tres decisiones estrat¨¦gicas han mostrado el nuevo rumbo del supermercado de cercan¨ªa, pionero en Espa?a en la introducci¨®n de la venta de productos de marca blanca.

Reducci¨®n de la deuda

En junio de 2023 vendi¨® 233 tiendas de La Plaza y sus 500 tiendas de Portugal al grupo franc¨¦s Auchan (Alcampo), y a finales de a?o se desprend¨ªa de su cadena de droguer¨ªas Clarel que adquiri¨® el grupo colombiano Trinity. Unas desinversiones que aportar¨¢n 400 millones de euros a la caja de la empresa. En Dia comentan que estas ventas ayudar¨¢n a seguir disminuyendo la deuda ¡°aunque ahora estamos en niveles muy razonables para operar, pero el objetivo es seguir reduci¨¦ndola¡±, indican. Seg¨²n los datos facilitados del primer semestre de este a?o, la deuda financiera neta ascend¨ªa a 942 millones de euros, 126 millones menos que en junio de 2022.

¡°El objetivo de estas decisiones es simplificar el per¨ªmetro de nuestro porfolio para enfocar los esfuerzos en nuestras fortalezas clave. Cuando se cierren las dos ¨²ltimas operaciones, la empresa tendr¨¢ presencia relevante en tres pa¨ªses con potencial para crecer y liderar¡±, explican fuentes de la compa?¨ªa. Espa?a, Argentina y Brasil son ahora el objetivo, despu¨¦s de una historia plagada de entradas y salidas en pa¨ªses como Grecia, Francia, Turqu¨ªa, China o Portugal. Y otro punto de apoyo es el comercio electr¨®nico. ¡°Vemos la oportunidad de seguir construyendo un negocio omnicanal que mire hacia la forma en que el cliente desea recibir sus productos. Al tiempo que hemos trabajado en nuestra log¨ªstica y servicios de entrega propios y con nuevas alianzas con socios de reparto y en 2023 hemos lanzado una nueva web y una aplicaci¨®n en Espa?a y una nueva aplicaci¨®n en Argentina¡±, comentan desde la empresa. Y a?aden: ¡°En la actualidad, el canal online aporta un 3,5% de las ventas en Espa?a con una cobertura que alcanza al 84% de la poblaci¨®n; y un 3% en Argentina, con una cobertura del 95% en el ¨¢rea metropolitana de Buenos Aires¡±.

Grupo Dia cuenta actualmente con cerca de 5.000 tiendas que dan trabajo a unas 30.000 personas. Espa?a representa el 60% del total de negocio con 3.344 tiendas, con un 37% propias y el resto explotadas bajo el r¨¦gimen de franquicia. En Argentina (27% de tiendas propias), que representa alrededor de un 20% del negocio, es un operador muy relevante. ¡°Llevamos m¨¢s de 30 a?os y, con m¨¢s de 1.000 tiendas, tenemos un 30% de cuota de mercado, coloc¨¢ndonos como l¨ªderes en Ciudad de Buenos Aires¡±. Asimismo, desde la compa?¨ªa destacan que en Brasil, que con casi 500 tiendas (65% propias) representa alrededor del 12% del negocio, cuentan con 15 tiendas que operan bajo el nuevo modelo y han mostrado buen desempe?o durante el a?o. ¡°Es un mercado con un potencial muy relevante, aunque el ejercicio ha sido complejo, marcado por las ca¨ªdas en volumen en todo el sector y con deflaci¨®n en categor¨ªas b¨¢sicas¡±.

Adem¨¢s, hay una clara apuesta por la marca blanca Dia, que supone el 54% de sus ventas en Espa?a, el 29% en Argentina y el 23% en Brasil. ¡°Tenemos m¨¢s de 3.000 productos de marca Dia renovados a nivel global, tanto en calidad como en packaging, y su ¨¦xito se ve reflejado tanto en el creciente peso en la cesta de la compra como en los premios a la calidad que est¨¢n recibiendo¡±, explican fuentes internas. Otro punto importante es el sistema de franquicias que supone el 60% del total de sus tiendas. ¡°El nuevo modelo de franquicia que implementamos en 2020 ha demostrado ser una alianza ganadora para ambas partes y nuestro plan es seguir creciendo apoyados en este modelo de gesti¨®n que nos permite estar presentes en todo tipo de barrios y municipios y ampliar la gran capilaridad de nuestra red de tiendas. Adem¨¢s, queremos potenciar la multifranquicia, y apoyarles para que gestionen una segunda o tercera tienda¡±, concluyen.

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