Expertos piden al Estado una quita de la deuda a las comunidades peor financiadas

El Estado deber¨ªa absorber el endeudamiento de las comunidades aut¨®nomas originado por la infrafinanciaci¨®n porque es la ¨²nica v¨ªa que permitir¨¢ a las autonom¨ªas volver a los mercados para financiarse, defiende un informe del Instituto Valenciano de Investigaciones Econ¨®micas (Ivie) que se ha presentado este mi¨¦rcoles en Valencia en una jornada titulada Deuda y sostenibilidad de las finanzas auton¨®micas, en la que han participado expertos del instituto, de las fundaciones Funcas y Fedea y de la Autoridad Fiscal (Airef).

La acumulaci¨®n de deuda desde que entr¨® en vigor el sistema de financiaci¨®n auton¨®mica de 2009 ¡ªy caducado desde casi una d¨¦cada¡ª se ha triplicado y super¨® los 300.000 millones de euros en 2022. Este endeudamiento representa el 225% de los ingresos ordinarios de las autonom¨ªas y est¨¢ en un 60% en manos del Estado tras las inyecciones del Fondo de Liquidez Auton¨®mica (FLA). Este mecanismo extraordinario se puso en marcha tras el crac financiero para garantizar a las comunidades un flujo de financiaci¨®n barato a trav¨¦s del Tesoro y evitarles el riesgo de salir al mercado.

Un 50% del total de la deuda de las autonom¨ªas vendr¨ªa de esa situaci¨®n de subfinanciaci¨®n. El investigador del Ivie Francisco Alcal¨¢ ha puesto de ejemplo el caso de la Comunidad Valenciana, una de las autonom¨ªas m¨¢s castigadas por el sistema en vigor. El esfuerzo fiscal realizado es tres veces superior a la media de las autonom¨ªas para poder ofrecer la misma calidad en los servicios p¨²blicos debido a la infrafinanciaci¨®n que recibe del sistema, que representa el 44% del PIB regional y asciende a 50.000 millones de euros.

¡°Deuda y m¨¢s impuestos son necesarios para poder disponer de unos recursos suficientes que permitan ofrecer los servicios p¨²blicos fundamentales, especialmente sanidad y educaci¨®n, al mismo nivel de calidad que la media de las comunidades aut¨®nomas¡±, defiende Alcal¨¢ en su informe.

Seg¨²n el investigador, el sistema de financiaci¨®n de 2009 ha dado lugar a desequilibrios adicionales tanto en la cuant¨ªa como en la distribuci¨®n de los recursos por autonom¨ªas. La financiaci¨®n efectiva por habitante ajustado de las 15 comunidades del r¨¦gimen com¨²n se ha reducido un 11% respecto al anterior sistema, vigente hasta 2008. ¡°Comunidades como la valenciana no solo no se acercaron a la media, sino que se separaron todav¨ªa m¨¢s¡±, ha matizado Alcal¨¢.

El investigador ha insistido en que o el Estado sigue asumiendo los intereses del endeudamiento auton¨®mico indefinidamente, o las comunidades aut¨®nomas vuelven a los mercados para financiar sus d¨¦ficits con una cancelaci¨®n previa del pasivo. ¡°Si no hay autonom¨ªa financiera para las comunidades, estas depender¨¢n del Gobierno central y de la sinton¨ªa que haya entre ellas¡±, ha subrayado el investigador, para quien es imprescindible condonar la deuda derivada de la infrafinanciaci¨®n antes de retornar a los mercados financieros. La subida en dos puntos del tipo de inter¨¦s que paga la Comunidad Valenciana quitar¨ªa un 8% adicional de los insuficientes recursos que le proporciona el sistema de financiaci¨®n auton¨®mica. Si adem¨¢s intentase reducir su deuda en un 1% cada a?o, tendr¨ªa entonces que dedicar un 12% del presupuesto de la Generalitat para amortizarlo.

Coeficiente de condonaci¨®n

El catedr¨¢tico de la Universitat de Val¨¨ncia, Antonio Zabalza, ha propuesto un coeficiente de condonaci¨®n que sea aceptable para el conjunto de comunidades aut¨®nomas. ¡°No puede ser un sistema a lo bruto sino sofisticado, porque la subfinanciaci¨®n no ha afectado por igual a todas las comunidades espa?olas¡±, ha admitido. Y saldr¨ªa de dividir la deuda justificada ¡ªel gasto ¨®ptimo de una regi¨®n menos los ingresos¡ª por la deuda efectiva. El pasivo p¨²blico caer¨ªa un 52% en la Comunidad Valenciana, o un 61% en Madrid.

Otro de los expertos presente durante la jornada, Santiago Lago, catedr¨¢tico de Econom¨ªa Aplicada de la Universidad de Vigo e investigador s¨¦nior del centro de an¨¢lisis Funcas, en cambio no ve factible la quita, porque deber¨ªa ser muy agresiva para tener efecto y podr¨ªa generar m¨¢s conflicto pol¨ªtico. ¡°Las situaciones de desequilibrio de las regiones son muy diferentes entre s¨ª, y de la quita unas autonom¨ªas se llevar¨ªan m¨¢s que otras¡±, ha advertido.

Lago ha apostado por reestructurar la deuda a largo plazo, a 50 o 70 a?os si es preciso. Carmen L¨®pez, de Analistas Financieros Internacionales (AFI), ha a?adido que el panorama en 2023 se ha complicado por la subida de tipos de inter¨¦s y ha apostado tambi¨¦n por proyectar la deuda a largo plazo y que el coste de los intereses se reduzca pr¨¢cticamente a cero.

Cristina Herrero, presidenta de la Airef, ha advertido que la actual pol¨ªtica monetaria y las reglas fiscales de la UE van a ¡°devolver el protagonismo¡± a la sostenibilidad de las finanzas. Por ello, ha reiterado en la necesidad de cambios estructurales, entre ellos la reforma del sistema de financiaci¨®n auton¨®mica, que se iba a abordar en 2020 y se qued¨® en el aire tras estallar la pandemia, as¨ª como del local y el nacional.

La economista ha recordado que la revisi¨®n de las reglas fiscales europeas que se negocia en Bruselas ¡ªel Pacto de Estabilidad qued¨® suspendido a ra¨ªz de la crisis sanitaria y a¨²n no se ha reactivado¡ª requiere dise?ar ya una estrategia a medio plazo a nivel estatal, en la que participen todas las administraciones p¨²blicas.