?Est¨¢ M¨¦xico en recesi¨®n?

La econom¨ªa mexicana acumul¨® dos trimestres consecutivos con tasas de crecimiento negativas en la segunda parte de 2021. Durante los ¨²ltimos seis meses del a?o pasado, a?o de la recuperaci¨®n, la producci¨®n del pa¨ªs se contrajo. En ese semestre el PIB del pa¨ªs se encogi¨® 0.53%.

La pregunta que ronda los medios es si estamos en recesi¨®n. La respuesta que me parece m¨¢s clara es que m¨¢s all¨¢ del t¨¦rmino, la econom¨ªa mexicana, en el a?o que tendr¨ªa que estar creciendo vigorosamente despu¨¦s de la ca¨ªda de 8.4% que tuvo en 2020, est¨¢ estancada.

La definici¨®n t¨¦cnica de recesi¨®n no es trivial. El National Bureau of Economic Research de Estados Unidos -NBER- considera que una recesi¨®n implica ¡°un decrecimiento significativo en la actividad econ¨®mica, a lo largo de la econom¨ªa, que dura m¨¢s que unos meses¡±. La propia definici¨®n es ambigua. NBER a?ade que una recesi¨®n deber¨ªa cumplir con tres criterios: duraci¨®n, difusi¨®n y profundidad, pero que cada uno de estos criterios debe de cumplirse en cierto grado. Para agregarle complejidad, hay un comit¨¦ de fechados de ciclos econ¨®micos que decide, a posteriori, si se estuvo o no en cierta etapa de un ciclo, siendo uno de ellas la recesi¨®n. Lo dicho, definir una recesi¨®n no es trivial.

En M¨¦xico, el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas y el INEGI lideran un comit¨¦ similar que a¨²n no se ha pronunciado. En ese comit¨¦, un grupo de expertos est¨¢ definiendo cada etapa del ciclo econ¨®mico para saber donde se ubica la econom¨ªa en diferentes momentos. Todav¨ªa no se han pronunciado. Adem¨¢s, este instituto tiene un ¡°reloj¡± de los ciclos econ¨®micos que nos muestra que la econom¨ªa mexicana est¨¢ por debajo de la tendencia y en el cuadrante decreciente considerando el Indicador Global de la Actividad Econ¨®mica, la actividad industrial y el indicador coincidente de la actividad econ¨®mica.

Pero mientras discutimos los detalles obviamos lo evidente. M¨¦xico est¨¢ estancado, repito. El crecimiento de 2021 fue 5% respecto al del a?o previo. Para ubicarnos donde est¨¢bamos en 2019, el crecimiento del PIB tendr¨ªa que haber rebasado 9%. La econom¨ªa mexicana tambi¨¦n se contrajo precisamente ese a?o, sin covid, sin pandemia, sin problemas en las econom¨ªas de nuestros socios comerciales y sin ning¨²n problema interno heredado de la transici¨®n sexenal. La econom¨ªa mexicana es hoy 3.8% m¨¢s peque?a de lo que era hace m¨¢s de tres a?os.

La excusa --o el contexto dir¨¢n algunos-- radica en la pandemia. Pero al observar el comportamiento previo a que el covid llegara a M¨¦xico y el posterior en otras partes del mundo, en la etapa donde tendr¨ªa que haber habido recuperaci¨®n, el rezago mexicano es evidente.

En 2019 la econom¨ªa mexicana decreci¨® ligeramente. La inversi¨®n fija bruta se contrajo durante ese a?o 8.6%. Repito: sin covid y con socios comerciales creciendo. Sin inversi¨®n no hay crecimiento a mediano y largo plazo. La inversi¨®n es el mejor indicador de confianza que existe. No toma en cuenta los discursos, ni la narrativa, no considera tampoco lo que la gente dice o lo que cree que va a pasar en el futuro. La inversi¨®n fija bruta muestra lo que los inversionistas hacen; revela con claridad sus expectativas. La ¨²ltima medida de inversi¨®n correspondiente a octubre de 2021 muestra una ca¨ªda de 9.3% respecto a diciembre de 2018. La ca¨ªda es mayor frente al primer mes de 2019, 14.7%. ?Se debe al covid? No. Por lo menos no en su totalidad.

El crecimiento que el pa¨ªs observ¨® durante el 2021 se debe, adem¨¢s, a la demanda externa. El ¨²nico sector que mostr¨® dinamismo fue el relacionado con las exportaciones y con las cadenas productivas del norte del pa¨ªs. Estados Unidos, cuya econom¨ªa se contrajo 3.4% en 2020, creci¨® 5.7% durante 2021. Su PIB es 3% mayor de lo que era durante el cuarto trimestre de 2019. La producci¨®n de M¨¦xico es, en pesos mexicanos, 3% menor de lo que era en 2019. Si hacemos la comparaci¨®n en d¨®lares -usando el tipo de cambio publicado en el Diario Oficial de la Federaci¨®n- la econom¨ªa mexicana fue 10% menor al cierre de 2021 que lo que fue en 2019.

Podemos seguir siendo muy estrictos con las definiciones. Es m¨¢s, deber¨ªamos de serlo. Esperemos al 25 de febrero para que el INEGI nos d¨¦ el dato definitivo de crecimiento del PIB, tal vez mejore unas cent¨¦simas. O tal vez empeore. Pero la realidad es la misma bajo todas las lupas. La econom¨ªa mexicana est¨¢ estancada. Si queremos corregir el rumbo ser¨ªa prudente darnos cuenta de que el verdadero choque no se debi¨® a la pandemia. Es el desd¨¦n al estado de Derecho, a la competitividad, a la certidumbre en las condiciones de inversi¨®n lo que nos ha hecho rezagarnos. ?Cu¨¢nto tiempo m¨¢s puede perder el pa¨ªs para lograr una senda de mayor crecimiento? Yo dir¨ªa que ni un minuto.

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