Por qu¨¦ debe de contribuir la banca a un pacto de rentas

Acabamos de conocer los resultados del tercer trimestre de la banca espa?ola (12.032 millones de euros) y ya se constata c¨®mo est¨¢n mejorando todos sus m¨¢rgenes, lo que anticipa cu¨¢l va a ser el resultado final del a?o, espectacular.

En el transcurso de la crisis financiera y despu¨¦s con la pandemia, el negocio de la banca ha estado traspasada por decisiones de ¨ªndole pol¨ªtica, de pol¨ªtica econ¨®mica.

M¨¢s all¨¢ de la inyecci¨®n p¨²blica de capital (m¨¢s de 60.000 millones de euros), son reglas fiscales tambi¨¦n las que han rebajado la contribuci¨®n del sector durante m¨¢s de una d¨¦cada. Grosso modo, ello se debe a los cr¨¦ditos fiscales de los costes de reestructuraci¨®n derivados de dicha crisis. Un aut¨¦ntico ¡°peaje en sombra¡± para el conjunto de la ciudadan¨ªa, y explica por qu¨¦ se ha hundido la contribuci¨®n de estas empresas, y otras del Ibex, en la recaudaci¨®n del Impuesto de Sociedades.

Son decisiones del Banco Central Europeo (BCE) las que han ¡°sujetado¡± el negocio bancario, compensando los tipos de inter¨¦s negativos y, por lo tanto, el deterioro de sus m¨¢rgenes ¡°naturales¡± de negocio, con mecanismos como los conocidos como TLTRO (operaciones de financiaci¨®n a plazo m¨¢s largo con objetivo espec¨ªfico) que apuntalaban la liquidez y financiaci¨®n de la econom¨ªa a la vez que han garantizado la rentabilidad los bancos.

Un dato: seg¨²n Contabilidad Nacional, el beneficio del conjunto de entidades financieras y aseguradoras se increment¨® un 27,5% en el periodo 2017-2020, mientras el agregado de todas las empresas (excepto los sectores financiero y el¨¦ctrico) se redujo un 10% en el mismo periodo.

Ahora el BCE ha adoptado nuevas decisiones de pol¨ªtica econ¨®mica subiendo los tipos de inter¨¦s para hacer frente a la escalada inflacionista.

Y esto, a su vez, tiene otras consecuencias que la pol¨ªtica ha de abordar. Esta subida encarece la financiaci¨®n, con lo que se va a producir un enfriamiento de la econom¨ªa, cuando no una recesi¨®n autoinfligida. Dicha subida ya est¨¢ restringiendo la renta disponible de quienes tienen sus pr¨¦stamos a tipos variables, v¨¦ase las hipotecas. Pero tambi¨¦n supone que el sector financiero recompone sus m¨¢rgenes y, aunque se le vayan retirando la ¡°respiraci¨®n asistida¡± de las TLTRO, ganen mucho m¨¢s. Seg¨²n nuestras proyecciones, alcanzar¨ªan los 15.150 millones de euros en 2022, en un a?o en el que ya no se dar¨¢n los casi 6.000 millones que afloraron con el badwill (fondo de comercio negativo) de Bankia y Liberbank en 2021.

Es en este entorno en el que se le ha de exigir su contribuci¨®n al pacto de rentas, por muchas amenazas e incertidumbres que existan.

De manera transitoria va a ser objeto de una imposici¨®n especial. A pesar del informe no vinculante del BCE es una medida oportuna, que no debe ni va a poner en riesgo la estabilidad financiera. Y tambi¨¦n es una medida necesaria mientras se aborda una reforma fiscal en profundidad, que recoja la contribuci¨®n fiscal de estas y otras grandes empresas de manera m¨¢s justa y progresiva.

Pero tambi¨¦n forman parte del pacto de rentas las medidas que se adopten para paliar el efecto que esta subida de tipos tendr¨¢ sobre la renta disponible. Es necesaria su concreci¨®n normativa, m¨¢s all¨¢ de medidas voluntarias o acuerdos puntuales con el Ministerio de Econom¨ªa. Medidas que protejan al consumidor en cuanto a transparencia y movilidad entre entidades; tambi¨¦n medidas que mitiguen la escalada de precios derivada del incremento de tipos; no hay que descartar medidas fiscales transitorias de apoyo a las rentas medias y bajas, que no incentiven el incremento de precios inmobiliarios, pero hagan m¨¢s soportables los precios de los cr¨¦ditos. Y no hay que despistarse, lo que m¨¢s deteriora la solvencia bancaria es la morosidad, m¨¢s si la provocase una recesi¨®n real y no t¨¦cnica.

Y tambi¨¦n laboralmente. No es soportable la comparaci¨®n entre el incremento de los beneficios y de las retribuciones de los directivos ¡ªm¨¢s de un 30% en ambos casos en el periodo 2019-2021¡ª con los sueldos de las plantillas ante el desbocado incremento del ?ndice de Precios al Consumo. Es imprescindible hacer frente a ello con un incremento salarial adaptado a la situaci¨®n, tambi¨¦n en el sector financiero.

La coyuntura es incierta, s¨ª, pero tambi¨¦n con nuevas oportunidades. La econom¨ªa espa?ola y europea requiere de inversiones estrat¨¦gicas en materia medioambiental, energ¨ªa, equidad social o defensa. Los fondos NextGen ser¨¢n sin duda una oportunidad para la banca en general. Una oportunidad reputacional de implicaci¨®n con la sociedad y para revertir los procesos de exclusi¨®n financiera materializados desde la Gran Recesi¨®n: oligopolizaci¨®n, p¨¦rdida de contacto con la sociedad tras el cierre de oficinas, en ¨¢mbitos rurales y barrios populares, y por la reducci¨®n de plantillas.

La normalizaci¨®n del negocio bancario, ya sin intereses negativos, lo ha propiciado una decisi¨®n que no deja de ser pol¨ªtica. Por eso se ha de conciliar con el contrato social que significa un pacto de rentas. Y el acento que ha puesto el BCE con su informe standard sobre la tributaci¨®n especial m¨¢s valdr¨ªa que lo hubiera puesto sobre la retribuci¨®n de los directivos y, sobre todo, sobre el reparto de dividendos. Es ese reparto, y no la carga impositiva, la que m¨¢s lastra la generaci¨®n de capital y la solvencia, restando capacidad al multiplicador del dinero bancario para otorgar cr¨¦dito a la econom¨ªa.