Cuentas generacionales: una soluci¨®n al dilema que genera la reforma pensional

El Gobierno ha propuesto una reforma pensional estructural, que modificar¨ªa el contrato social en Colombia notablemente. Algunos de los cambios propuestos apuntan en la direcci¨®n correcta de hacer un sistema m¨¢s justo en la distribuci¨®n del gasto pensional, entre personas de diferentes niveles de ingresos. En particular, el pilar solidario propuesto sacar¨ªa a millones de personas mayores de la pobreza extrema.

Sin embargo, persiste la preocupaci¨®n de que la reforma termine perjudicando a las generaciones m¨¢s j¨®venes, al crear una repartici¨®n desigual de las cargas entre generaciones de los costos del sistema pensional. En este punto, el debate gira en torno al umbral a partir del cual se comienza a cotizar a las cuentas de ahorro individual.

El Gobierno plantea un umbral de tres salarios m¨ªnimos, mientras que la oposici¨®n exige un umbral m¨¢s bajo. ?Existe alguna f¨®rmula para repartir el pasivo pensional entre diferentes generaciones de manera m¨¢s justa y proteger el ahorro sin tener que recurrir a la dif¨ªcil discusi¨®n pol¨ªtica de bajar el umbral?

En efecto, la repartici¨®n de las cargas entre generaciones depender¨¢ de las reglas que determinar¨¢ la administraci¨®n del fondo de ahorro p¨²blico que crear¨ªa el Art¨ªculo 24 de la reforma. Para entender esto, recordemos que cerca del 90% de los trabajadores en Colombia gana menos de tres salarios m¨ªnimos. Dado el umbral de cotizaciones a tres salarios m¨ªnimos de la reforma, la gran mayor¨ªa de aportes que hoy se ahorran en cuentas individuales para pagar las pensiones de quienes las ahorran ir¨ªan a Colpensiones. En consecuencia, lo m¨¢s determinante para la repartici¨®n de las cargas financieras del sistema entre generaciones es lo que har¨¢ el Estado con esos nuevos aportes que recibir¨¢. Entre mayor sea el porcentaje de los aportes de las generaciones m¨¢s j¨®venes que se gasten en el corto plazo, en lugar de ahorrarse para financiar sus pensiones, mayor ser¨¢ el hueco de recursos que deber¨¢n asumir estas en el futuro, mediante mayores impuestos, mayores aportes a pensiones o menores prestaciones.

En efecto, el texto actual de la reforma s¨®lo restringe que los recursos que entren al fondo de ahorro se comiencen a gastar a partir del momento en que se jubilen quienes tengan actualmente menos de 1000 semanas cotizadas. Dicha regla de desacumulaci¨®n implica que el fondo de ahorro acumular¨¢ aportes y retornos durante los primeros a?os desde la reforma, pero se agotar¨ªa alrededor de 2060. A partir de ese momento, todas las reservas del componente de prima media se habr¨¢n acabado, y el gasto pensional del Estado dar¨¢ un salto significativo que tendr¨¢n que asumir los personas que se encuentran hoy en su infancia, y las siguientes generaciones. En este sentido, en su versi¨®n actual, la reforma estar¨ªa generando una injusticia intergeneracional, puesto que estar¨ªa recargando de manera desigual entre generaciones el costo del sistema pensional, v¨ªa impuestos generales.

Cabe anotar que los m¨¢s j¨®venes son quienes deber¨¢n enfrentar en mayor medida la carga del envejecimiento poblacional, los costos de la transici¨®n y la adaptaci¨®n al cambio clim¨¢tico, as¨ª como la competencia de la inteligencia artificial en el mercado laboral. Sin embargo, es posible evitar la injusticia mencionada en el p¨¢rrafo anterior sin recurrir a cambios en el umbral.

En efecto, una regla de acumulaci¨®n y desacumulaci¨®n menos arbitraria y m¨¢s justa consistir¨ªa sencillamente en organizar el fondo de ahorro en cuentas generacionales. Una cuenta generacional es una figura de ahorro colectivo que registra y almacena cotizaciones de trabajadores con caracter¨ªsticas demogr¨¢ficas similares (cohortes). El saldo de cada cuenta generacional s¨®lo puede gastarse en las necesidades de seguridad social de la respectiva cohorte.

De esta manera, los aportes hechos al fondo por cada cohorte comenzar¨ªan a gastarse ¨²nicamente cuando esta llegue a la edad de pensi¨®n, logrando as¨ª que los recursos est¨¦n efectivamente ahorrados capitalizando retornos durante varias d¨¦cadas, y asegurando que al menos una parte de los aportes de cada generaci¨®n no se gasten antes de tiempo. Esto evitar¨ªa que el fondo de ahorro tenga una fecha de expiraci¨®n, pues se continuar¨ªa alimentando de las contribuciones de las cohortes, nivelando as¨ª las cargas entre generaciones.

Adem¨¢s de la regla de desacumulaci¨®n, el otro aspecto determinante de la repartici¨®n de la carga del sistema entre generaciones ser¨¢ el porcentaje de los aportes que se ahorrar¨¢n en el fondo (o en cada cuenta generacional). En este sentido, proponemos que todas las cotizaciones por debajo de tres salarios m¨ªnimos se dividan en mitades: una mitad se destinar¨ªa al fondo com¨²n de vejez administrado por Colpensiones (gast¨¢ndose en las pensiones actuales), y la otra se destinar¨ªa a la cuenta generacional correspondiente a la cohorte a la que pertenezca el afiliado. Si adicionalmente los montos ahorrados correspondientes a las personas que quedar¨ªan en el r¨¦gimen de transici¨®n se usaran para pagar las pensiones actuales, esto evitar¨ªa que el gasto del Gobierno tuviera un aumento elevado en el corto plazo.

Hacemos entonces un llamado a los congresistas y al Gobierno para que considere introducir esta idea de organizar el fondo de ahorro p¨²blico que crea la reforma en cuentas generacionales. Dicha estructura no solo tendr¨ªa la ventaja de apuntar hacia un equilibrio m¨¢s justo en la repartici¨®n de cargas entre las diferentes generaciones de colombianos, sino que permitir¨ªa crear mejores incentivos y estrategias de manejo de riesgo en la pol¨ªtica de inversi¨®n del fondo, logrando as¨ª una administraci¨®n m¨¢s eficiente de los recursos del sistema.

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