La recuperaci¨®n econ¨®mica se producir¨¢ a finales de a?o, seg¨²n la Casa Blanca

La Administraci¨®n Reagan, Wall Street y los banqueros parecen coincidir, por una vez, en predecir la pr¨®xima salida de la recesi¨®n de la econom¨ªa norteamericana, con claros signos de recuperaci¨®n a partir de este segundo semestre de 1982.

En su tradicional revisi¨®n, a mitad de a?o, de las previsiones del presupuesto para el ejercicio econ¨®mico de 1983, la Casa Blanca anunciar¨¢ a finales de esta semana los indicadores que espera alcanzar en el ejercicio econ¨®mico de 1983. Las filtraciones previas a la Prensa -que no tienen nada de particular, trat¨¢ndose de previsiones relativamente optimistas- dan un crecimiento del PIB (producto interior bruto) del orden del 4,5%, ajustado a la inflaci¨®n. El desempleo (que es del 9,6% en la actualidad) se reducir¨¢ al 8,5%. Mientras, la inflaci¨®n deber¨ªa mantenerse alrededor del 7%, el ¨ªndice m¨¢s bajo desde 1977.Pero la gran inc¨®gnita para que la recuperaci¨®n sea duradera contin¨²a radicando en cu¨¢l ser¨¢ el tipo de inter¨¦s (el prime rate) que aplicar¨¢n los grandes bancos comerciales. Todas las especulaciones apuntan hacia una baja que, en los pr¨®ximos d¨ªas, podr¨ªa suponer una reducci¨®n del 16,5% actual al 16%. La fuerte subida de las cotizaciones burs¨¢tiles en Wall Street son el mejor indicador de que la reactivaci¨®n, aunque ligera, puede estar a la vuelta de la esquina.

La reducci¨®n de la masa monetaria en 3.700 millones de d¨®lares, por parte de la reserva federal, en la semana que concluy¨® el pasado 30 de junio es interpretado como otro signo esperanzador por los analistas econ¨®micos norteamericanos. Es un hecho que contribuir¨¢ a una tendencia a la baja en los tipos de inter¨¦s.

"Uno de los mayores problemas que vemos cara a la reactivaci¨®n econ¨®mica", dijo el portavoz de la Casa Blanca, Larry Speakes, "es que los tipos de inter¨¦s rechacen la baja". Para algunos observadores es probable que, en los pr¨¦stamos a corto plazo, haya efectivamente una moderaci¨®n de los tipos de inter¨¦s bancario; pero no tanto en los pr¨¦stamos a medio y largo plazo, ante los temores de los bancos de que la esperada reactivaci¨®n sea s¨®lo de corta duraci¨®n.

De producirse un relajamiento en los tipos de inter¨¦s, la Administraci¨®n Reagan ganar¨ªa la batalla econ¨®mica en dos frentes: en el interior, al reactivar el consumo, sobre todo en bienes de consumo duradero como la vivienda y el autom¨®vil, al tiempo que cumplir¨ªa las promesas lanzadas a sus aliados industrializados en las dos ¨²ltimas cumbres econ¨®micas (Ottawa, en julio de 1981, y Versalles, el pasado mes de junio) de una pr¨®xima reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s.

Las econom¨ªas de Europa occidental, penalizadas por los altos tipos de inter¨¦s norteamericanos, ven dificultadas sus propias estrategias de reactivaci¨®n, al tiempo que aparecen tensiones insoportables debido a los preocupantes niveles que alcanza el desempleo.

En un momento de tensiones interaliadas, por el boicoteo de Reagan al gasoducto siberiano y por las tendencias proteccionistas en la Administraci¨®n norteamericana (acero, productos agr¨ªcolas, ampliaci¨®n de la CEE), la reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s bancario ser¨ªa el mejor elemento de distensi¨®n entre europeos y norteamericanos.

En el terreno de la pol¨ªtica interior de Estados Unidos, el fin del t¨²nel de la recesi¨®n econ¨®mica, caracterizado por una oleada de empresas en bancarrota en EE UU sin precedentes hist¨®ricos desde la ¨¦poca de la gran depresi¨®n, supondr¨ªa tambi¨¦n para la Administraci¨®n del presidente Reagan, y para el Partido Republicano que representa, el mejor argumento de campa?a electoral, cara a las elecciones del pr¨®ximo 2 de noviembre, para la, renovaci¨®n del Congreso norteamericano.