El Fondo de Garant¨ªa vender¨¢ sus acciones de las autopistas catalanas por unos 44.000 millones

La Caixa, la Caixa de Barcelona y el Banco Hispano Americano garantizar¨¢n la venta en la bolsa de la participaci¨®n del 57,56% de Autopistas Concesionaria Espa?ola SA (ACESA), propiedad del Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos en Establecimientos Bancarios desde que en 1982 la adquiri¨® a Bankuni¨®n por 23.172 millones. El precio de las acciones se situar¨¢ en torno al 190%, lo que supondr¨¢ una con contrataci¨®n global pr¨®xima a los 44.000 millones de pesetas, la mayor operaci¨®n en la historia de la bolsa espa?ola. Cada una de las tres entidades financieras garantizar¨¢ la colocaci¨®n de un tercio de las acciones de Autopistas.

Durante los ¨²ltimos d¨ªas, el Fondo de Garant¨ªa ha negociado las condiciones de la operaci¨®n con las citadas entidades financieras. El Fondo valoraba inicialmente las acciones en un 200% del nominal, pero finalmente se produjo una aproximaci¨®n en torno al 190%. Los criterios de fijaci¨®n del precio han suscitado ciertas fricciones con determinados sectores de la Administraci¨®n que tradicionalmente han defendido la idea de mantener dentro de ACESA la presencia del sector p¨²blico. Estos medios, que califican de "privatizaci¨®n" la venta en la bolsa de la mayor¨ªa de ACESA, recuerdan que "los beneficios de estas autopistas se han logrado, en parte, gracias a las subvenciones del Tesoro p¨²blico en concepto de Seguro de Cambio, que han alcanzado unos 55.000 millones de pesetas en el pasado y precisar¨¢n otros tantos para los pr¨®ximos ejercicios".En relaci¨®n con el precio hay que tener en cuenta que recientemente Seat vendi¨® la participaci¨®n del 5% de ACESA, que pose¨ªa su filial Inmerinsa, al Instituto Nacional de Industria (INI) al 175%. La venta se realiz¨® para dar cumplimiento a uno de los requisitos que hab¨ªa fijado la multinacional alemana Volkswagen para adquirir la firma automovil¨ªstica espa?ola.

El plazo de suscripci¨®n de las acciones ser¨¢ seguramente de un mes, aunque alguna entidad, como la Caixa de Barcelona, intent¨® lograr un per¨ªodo m¨¢s prolongado de tiempo para conseguir la m¨¢xima distribuci¨®n de t¨ªtulos entre el p¨²blico, coincidiendo con los objetivos iniciales del Fondo de Garant¨ªa y del Banco de Espa?a, que tambi¨¦n persiguen un ensanchamiento de los mercados burs¨¢tiles. Cada una de las tres entidades se compromete a adquirir subsidiariamente las acciones que no logre colocar. Esta cautela, m¨¢s que un obst¨¢culo, representa una ventaja para las entidades que, como La Caixa, hab¨ªan manifestado su inter¨¦s en conseguir la mayor¨ªa de la sociedad.

Ampliaci¨®n de capital

Para el pr¨®ximo 11 de noviembre est¨¢ convocada una junta general extraordinaria de ACESA. Los principales objetivos de la asamblea son autorizar al consejo de administraci¨®n para ampliar el capital de la sociedad y facultarlo para solicitar la admisi¨®n de las acciones de la sociedad en las bolsas oficiales de comercio.

El capital social actual de ACESA es de 40.211 millones de pesetas. La sociedad estudia la realizaci¨®n de sucesivas ampliaciones de capital en los pr¨®ximos a?os hasta situarlo en torno a los 80.000 millones de pesetas. En la primera ampliaci¨®n que se est¨¢ estudiando, el capital social se situar¨¢ sobre los 52.000 millones de pesetas.

El objetivo principal de estas ampliaciones de capital es el de evitar los efectos de las limitaciones legales y contractuales de distribuci¨®n de dividendos. La legislaci¨®n de autopistas establece que los beneficios que superen el 10% del capital social no podr¨¢n distribuirse como dividendos y deber¨¢n destinarse a la dotaci¨®n de un fondo especial de reservas Adem¨¢s, en el caso de ACESA, esta sociedad se comprometi¨® a destinar los beneficios que superasen el 15% del capital social a inversiones en la construcci¨®n y ampliaci¨®n de la red de autopistas.

Por el momento, se estudia realizar la operaci¨®n en la Bolsa de Madrid, la de mayor actividad, y en la de Barcelona, donde se halla el domicilio social de ACESA.