Espa?a propondra f¨®rmulas para la vuelta de la libra y la libra al SAME

EL PA?S Espa?a considera que la vuelta de la libra y la lira al Sistema Monetario Europeo es necesaria para el buen funcionamiento del mecanismo de cambios, a su vez pieza clave de la Uni¨®n Europea. Por ello, el Ministerio de Econom¨ªa -a trav¨¦s del director general del Tesoro y el subgobernador del Banco de Espa?a, Manuel Conthe y Miguel Mart¨ªn- expondr¨¢ ma?ana en el Comit¨¦ Monetario una propuesta de reforma del SME que evite fuertes desequilibrios entre la fortaleza de las monedas y la situaci¨®n real de las econom¨ªas, y elimine incertidumbres sobre el papel de los bancos centrales.

El ministro de Econom¨ªa, Carlos Solchaga, afirm¨® ayer en el Congreso de los Diputados que "se han constatado las insuficiencias en el SME". A su juicio, "la mayor es que el Sistema no tiene un mecanismo de reequilibrio cuando se producen claras divergencias en la econom¨ªa real", por lo que el ministro se mostr¨®, una vez m¨¢s, partidario de la reforma del SME. Esa reforma pasar¨ªa, seg¨²n fuentes del ministerio, en primer lugar, por facilitar la vuelta de la lira, admitiendo que vuelva a la banda ancha de fluctuaci¨®n del 6%, e intentar tambi¨¦n el regreso, m¨¢s dif¨ªcil, de la libra. Ello evitar¨ªa, dicen, las distorsiones que sobre el mercado ¨²nico europeo -que empieza el pr¨®ximo primero de enero- tendr¨ªa la coexistencia de dos sistemas de cambios distintos: el de paridades fijas del SME y el de la flotaci¨®n de la libra y la lira.La reforma incidir¨ªa igualmente en el establecimiento de una nueva filosofia para la parrilla de paridades. ?sta deber¨ªa estar m¨¢s relacionada con los criterios de la econom¨ªa real y, al tiempo, tendr¨ªa que incorporar un mecanismo por el cual los Gobiernos pudieran actuar r¨¢pidamente para evitar las fuertes desviaciones que han acontecido en las semanas pasadas. A este respecto, la propuesta espa?ola que ma?ana se, expondr¨¢ en el comit¨¦ monetario que se celebra en Berl¨ªn supondr¨ªa un mayor grado de colaboraci¨®n entre las autoridades de los pa¨ªses comunitarios. Con la propuesta se intenta que, cuando se acent¨²en los desequilibrios de la econom¨ªa real en alguno de los pa¨ªses miembros, se pueda apostar contra una moneda sin ning¨²n l¨ªmite y, en ¨²ltima instancia, "se eliminen las actuaciones de s¨¢lvese quien pueda", como dijo ayer Solchaga.

Una de las lecciones de la tormenta, seg¨²n este an¨¢lisis, es que no puede mantenerse un sistema de paridades que vaya claramente en contra de la situaci¨®n real de una econom¨ªa.

Econom¨ªa considera igualmente que en estos momentos los mercados tienen dudas sobre el acuerdo de intervenci¨®n ilimitada de los bancos centrales cuando sus monedas se salen de los limites. que tienen establecidos en el SME, y que hay que encontrar f¨®rmulas que disipen del todo esas dudas. Preocupa tambi¨¦n los problemas de liquidez que provocan las intervenciones.

Espa?a va con la idea de que empiece un periodo de reflexi¨®n sobre el SME.