Las empresas frenan la ca¨ªda de los beneficios a costa de destruir empleo

Las empresas han comenzado a mejorar resultados. Sus beneficios de explotaci¨®n caen menos que el a?o anterior. As¨ª se demuestra en los resultados del primer semestre de 1993 de las empresas que cotizan en Bolsa (420 entidades, incluyendo las financieras), que abren una puerta al optimismo. Para estas empresas la crisis ha tocado fondo y comienza a rebotar. Sin embargo, el optimismo no es total. Esa mejora econ¨®mica se consigue a costa, b¨¢sicamente, de la continua destrucci¨®n de empleo, que, seg¨²n todos los expertos, no se parar¨¢ hasta 1995. La reducci¨®n de los tipos de Inter¨¦s es una nueva causa de mejora desde este a?o.

La muestra de las entidades que cotizan en Bolsa (tanto en renta fija como variable) es suficiente representativa de todo el entramado empresarial espa?ol, aunque sectores como pesca y agricultura tengan poda presencia y otros como el el¨¦ctrico tengan demasiado peso, seg¨²n reconocen fuentes de la Comisi¨®n de Valores.La evoluci¨®n de las plantillas demuestra que las empresas est¨¢n comenzando a recoger los frutos de los ajustes que han realizado en los ¨²ltimos a?os (v¨¦ase gr¨¢fico) y que es una muestra m¨¢s del creciente desempleo que ha llevado a que la cifra de parados se haya elevado por encima del 20% de la poblaci¨®n activa. En el caso de las entidades de cr¨¦dito, cuya plantilla ha pasado de 199.700 a 195.468, la mejora comenz¨® antes y ha sido m¨¢s profunda.

Los resultados antes de impuestos (de explotaci¨®n) del primer semestre, a pesar de todo, arrojan una ca¨ªda del 5,97% frente al mismo periodo de 1992 siendo de 809.175 millones por 860.525. Seg¨²n Jos¨¦ Sevilla, director de An¨¢lisis de FG Inversiones, "la ca¨ªda va a ser m¨¢s peque?a a final de a?o, cifr¨¢ndose en torno al 3%", lo que su pone una mejora muy significativa respecto al 16% de 1992. Seg¨²n las previsiones del mercado, en 1994 los beneficios volver¨¢n a crecer, pero no crear¨¢n empleo hasta 1995.

Sevilla apunta que la mejora se debe, adem¨¢s de la reestructuraci¨®n de las plantillas por sobredimensionamiento y adaptaci¨®n, a la bajada de los tipos de inter¨¦s. Esta apreciaci¨®n la comparte Pedro Gonz¨¢lez, de AB Asesores, quien se?ala: "En un momento como el actual, las variaciones son muy diferentes por sectores y se pone de manifiesto qui¨¦nes lo hacen bien y qui¨¦nes lo hacen mal". En este sentido, destaca como "caballo ganador" al sector financiero (bancos y cajas), que han aprovechado la bajada de los tipos de inter¨¦s para aflorar provisiones de a?os anteriores. Tambi¨¦n destaca al grupo el¨¦ctrico p¨²blico ENDESA, que al estar muy poco endeudado en divisas contrasta con el resto de las el¨¦ctricas a las que las devaluaciones de la peseta ha emperorado sus cuentas, que han ca¨ªdo un 3%.

Sector por sector, el financiero ha crecido un 8,02%. Adem¨¢s, s¨®lo transportes y comunicaciones (con el 7%) y las de comercio y servicio (con el 1,20%) aumentan beneficios. El ajuste de plantillas, junto con la capacidad de las instalaciones, son las medidas que los empresarios adoptan inmediatamente para reducir gastos. De ah¨ª que se espere que prosiga la reducci¨®n de empleo. En el primer semestre de 1993, el recorte fue del 4,28% sobre el primer semestre de 1992 pasando de 751.791 a 719.601. Los sectores que han aumentado plantillas (v¨¦ase cuadro) s¨®lo lo han hecho en 1.000 personas.

Adem¨¢s de la banca, recortes importantes ha habido en el sector qu¨ªmico, que pasa de 20.416 a 16.154 personas (un 20,88%) en las 15 empresas que cotizan. Eso explica, en gran parte, que este haya reducido sus p¨¦rdidas un 52%. En la construcci¨®n, en la que se nota la ca¨ªda de licitaciones p¨²blicas, ha bajado de 95.769 a 89.250 personas en 13 empresas que cotizan. Tambi¨¦n lo redujeron alimentarias, transformadoras y petroleras.