El Banco de Espa?a baja el precio del dinero por octava vez en 12 meses y lo deja en el 6,25%

El Banco de Espa?a redujo ayer en 0,50 puntos su tipo de intervenci¨®n, al que presta dinero a las entidades financieras cada diez d¨ªas, hasta situarlo en una tasa m¨ªnima hist¨®rica del 6,25%. Este recorte, que servir¨¢ para afianzar la recuperaci¨®n del consumo que se viene observando en los ¨²ltimos meses, se suma a los siete efectuados en los ¨²ltimos doce meses. Desde diciembre de 1.995, el precio del dinero ha ca¨ªdo en tres puntos gracias a la moderaci¨®n de los precios, los avances en la correcci¨®n del d¨¦ficit presupuestario y los recortes de los tipos que han efectuado otros pa¨ªses europeos.La rebaja fue s¨®lo recogida en los cr¨¦ditos preferenciales de los bancos y las cajas, que, no obstante, anunciaron que en la pr¨®xima semana lo repercutir¨¢n en los cr¨¦ditos al consumo e hipotecarios. Aunque responde a la expectativa m¨¢s agresiva que barajaban los analistas, el descenso de los tipos no provoc¨® inquietud en los mercados espa?oles. Es m¨¢s, se interpret¨® como una se?al de confianza del banco central en la capacidad de la econom¨ªa espa?ola de cumplir los criterios de convergencia. Al banco central le acompa?¨® adem¨¢s la suerte. Los Quince, reunidos en Dubl¨ªn, acordaron a ¨²ltima hora de ayer el Pacto de. Estabilidad para mantener la disciplina fiscal entre los miembros del euro. El acuerdo sirvi¨® p ara conjurar la reacci¨®n negativa de los mercados que tem¨ªa la autoridad monetaria pod¨ªa provocar el recorte de tipos. Fuentes pr¨®ximas al banco estiman que ya no hay margen para una nueva bajada en la ¨²ltima subasta de este a?o.

Apuestas divididas

Desde hace dos semanas, coincidiendo con una ola de optimismo en torno a la convergencia, los analistas descontaban que se produjera una rebaja de entre 0,25 y 0,50 puntos en el tipo de inter¨¦s oficial antes de fin de a?o. Las tasas en el mercado interbancario, situadas en todos los plazos por debajo del 6,75% oficial, as¨ª lo demostraban. Pero la reciente inestabilidad de las bolsas y los mercados de deuda a ambos lados del Atl¨¢ntico a ra¨ªz de las cr¨ªticas que lanz¨® la semana pasada el presidente de la Reserva Federal estadounidense, Alan Greenspan, a la "excesiva subida de los mercados de valores" y el hecho de que el IPC de noviembre, publicado ayer, no se iba a conocer hasta despu¨¦s de celebrar la subasta el Banco, moderaron el optimismo de los analistas sobre el importe y la rapidez del recorte. Sin embargo, ayer el banco central, a diferencia de anteriores ocasiones, se enter¨® del buen dato de inflaci¨®n poco antes de tomar la decisi¨®n.El ¨¦xito en el control de los precios, la principal preocupaci¨®n de la autoridad monetaria, ha facilitado los sucesivos recortes de tipos. En lo que va de a?o el IPC ha ca¨ªdo siete d¨¦cimas. Antonio Zamora, de Analistas F¨ªnancieros Internacionales, se?ala, adem¨¢s, que es previsible que este desquilibrio siga bajando en los pr¨®ximos meses gracias a la moderada subida de los salarios (3%) negociados en convenio para 1997 y a la ca¨ªda de precios intervenidos por el Gobierno, corno la tarifa el¨¦ctrica.

El mercado interbancario refleja claramente estas expectativas. Los inversores esperan que el tipo del dep¨®sito a tres meses, que ayer se situaba en el 6,30%, est¨¦ en el 5,50% en septiembre. "Demuestran as¨ª su confianza en que Espa?a siga acercando su tasa de inflaci¨®n ala de los pa¨ªses europeos m¨¢s estables", se?ala Juan Mielgo, de Bank of America Espa?a. El recorrido es largo. Alemania tiene un IPC del 1,4% y sus tipos, en el 3%.

Otro de los factores que ha facilitado el recorte ha sido la correcci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico. Los ¨²ltimos datos oficiales apuntan a que este desequilibrio acabar¨¢ el a?o por debajo del 4,4% del PIB. Mielgo cree que antes de decidir una nueva rebaja el Banco de Espa?a vigilar¨¢ de cerca el pulso de la econom¨ªa. El consumo y la inversi¨®n, que se han comportado de forma ap¨¢tica en los dos primeros trimestres, han empezado ya a mostrar signos de recuperaci¨®n. La rebaja de ayer no puede m¨¢s que afianzar esta tendencia.

La mayor¨ªa de las entidades financieras recogieron el recorte, aunque s¨®lo lo hizo en los cr¨¦ditos a sus mejores clientes. No obstante, teniendo en cuenta el acuerdo firmado el pasado mes de octubre, poco despu¨¦s de la pen¨²ltima rebaja, entre el Gobierno, las entidades financieras y los notarios para trasladar m¨¢s r¨¢pidamente los recortes oficiales a los cr¨¦dito hipotecarios, es de esperar que en los pr¨®ximos d¨ªas los bancos y las cajas anuncien reducciones de los tipos del resto de sus pr¨¦stamos.

De momento, los tipos preferenciales de los grandes bancos y cajas bajaron 0,50 puntos (v¨¦ase gr¨¢fico). El Santander baj¨®, adem¨¢s, el inter¨¦s del hipotecario variable, que qued¨® en el 6,5%. Unicaja redujo su hipotecario variable el 6,50% y el del cr¨¦dito al consumo al 10,75%. Otros bancos de tama?o mediano,

Bankinter, Urquijo, Pastor y Atl¨¢ntico recortaron tambi¨¦n sus preferenciales: al 6,25% los dos primeros y al 7%, los dos segundos.