El Estado prev¨¦ ingresar 170.000 millones por la venta del 10% que le resta en Repsol

Ma?ana empieza la sexta y ¨²ltima privatizaci¨®n de Repsol. El Estado, a trav¨¦s de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), vender¨¢ este mes el 10% que le resta en la compa?¨ªa petrolera. La operaci¨®n puede suponer unos ingresos cercanos a los 170.000 millones de pesetas, seg¨²n los c¨¢lculos oficiales, aunque esta cifra puede variar sensiblemente si se prolonga la actual inestabilidad en las bolsas estadounidense y europeas. El total de acciones que se ponen a la venta es de un m¨¢ximo de 30 millones, aunque la oferta inicial es de 22,95 millones de t¨ªtulos. Al igual que en Telef¨®nica, el Gobierno prima la participaci¨®n de los inversores minoristas, a los que se destina el 56% de la OPV.

A partir de ma?ana lunes y hasta el pr¨®ximo d¨ªa 21 los inversores interesados en participar en la Oferta P¨²blica de Venta (OPV) de acciones de Repsol podr¨¢n realizar sus mandatos de compra. La privatizaci¨®n, cuyas caracter¨ªsticas fueron detalladas ayer en un comunicado de la SEPI, es la ¨²ltima y definitiva de la compa?¨ªa.Desde que en mayo de 1989 los socialistas entonces en el Gobierno comenzaran a reducir la participaci¨®n del Estado en la petrol¨ªfera, se han colocado cinco paquetes de Repsol en los mercados de valores. La ¨²ltima privatizaci¨®n (del 11% del capital) ocurri¨® hace exactamente un a?o y supuso unos ingresos de 100.000 millones de pesetas.

Tras esta OPV, en tomo al 82% del capital quedar¨¢ repartido en el mercado. El 17% restante permanecer¨¢ en manos del actual n¨²cleo estable, constituido por el Banco Bilbao Vizcaya (7%), la petrolera mexicana Pemex (5%) y La Caixa (5%).

La oferta, que culminar¨¢ a finales del presente mes, fue aprobada por el Consejo de Ministros del pasado 7 de marzo. Teniendo en cuenta la actual cotizaci¨®n de Repsol (5.840 pesetas), la SEPI espera obtener unos ingresos cercanos a los 170.000 millones.

Los t¨ªtulos de la compa?¨ªa alcanzaron en la segunda mitad de marzo un valor m¨¢ximo de 6.03. pesetas, lo que supon¨ªa una revalorarizaci¨®n de m¨¢s de un 20% con respecto a principios de a?o. Pero esta tendencia alcista se ha truncado a ra¨ªz de la fuerte correcci¨®n bajista que, ha sufrido la Bolsa de Nueva York, que ha arrastrado en su ca¨ªda a los mercados de valores europeos.

La oferta inicial prevista por la SEPI es de 22.952.187 t¨ªtulos, que representan aproximadamente un 7,65% del capital social de la compa?¨ªa. El n¨²mero de acciones de la OPV podr¨¢ ampliarse en 2.550.243 acciones, hasta el 8,5% del capital, como consecuencia de la opci¨®n de compra que la SEPI tiene previsto conceder a las entidades aseguradoras en los tramos institucionales, lo que se denomina tradicionalmente el green shoe.

Igualmente, hasta un m¨¢ximo de 4.500.429 acciones o un 1,5% del capital est¨¢ destinado a empleados y jubilados del grupo Repsol y a los trabajadores de la SEPI. "Si no fuera cubierto este tramo", explica la nota, "las acciones sobrantes se destinar¨ªan al tramo minorista". Los peque?os invesores tendr¨¢n, adem¨¢s, prioridad en el prorrateo con respecto a los institucionales.

El Estado ha previsto destinar a los peque?os inversores nacionales 12,75 millones de acciones. Los mandatos de compra de los minoritarios no podr¨¢n ser inferiores a 50.000 pesetas ni superiores a 10 millones. Las peticiones podr¨¢n realizarse en cualquiera de las entidades financieras encargadas de asegurar o colocar este tramo: BBV, Banco Santander de Negocios y Goldman Sachs.

El precio m¨¢ximo se fijar¨¢ el 21 de abril, que es el ¨²ltimo d¨ªa para presentar las peticiones de compra, y el precio de venta definitivo se establecer¨¢ el d¨ªa 28.

La operaci¨®n ofrece incentivos para los inversores minoristas, que tendr¨¢n derecho a un descuento del 4% con respecto al cambio medio de la acci¨®n en la Bolsa el pr¨®ximo d¨ªa 28. Los compradores tendr¨¢n derecho a percibir como primer dividendo el complementario que se acuerde en la junta general ordinaria de accionistas en 1997. El consejo de administraci¨®n ya ha propuesto repartir un dividendo complementario de 102 pesetas por acci¨®n.

La oferta institucional consta de cuatro tramos: Espa?a, Reino Unido, Estados Unidos y el resto del mundo. Al tramo dom¨¦stico se destinan 2,04 millones de acciones, mientras que al tramo internacional, 8,16 millones. Las propuestas de compra, por un importe superior a 10 millones, podr¨¢n formularse entre el 9 y el 25 de abril. El mismo 28 de abril y tras el cierre de la Bolsa de Nueva York, la SEPI y los coordinadores globales fijar¨¢n el precio de venta institucional, id¨¦ntico para todos los tramos.