Greenspan cumple las previsiones y sube un cuarto de punto los tipos de inter¨¦s en EE UU

La Reserva Federal de EE UU quiso ayer curarse en salud y, por segunda vez este verano, subi¨® en un cuarto de punto su principal tipo de inter¨¦s. La jugada hab¨ªa sido anticipada por todos los analistas y operadores econ¨®micos. Aunque la inflaci¨®n en EE UU sigue bajo control, la Reserva Federal, que preside el cauto Alan Greenspan, teme un repunte provocado por la subida de los precios del petr¨®leo y por la presi¨®n al alza de los salarios.Tras la subida de ayer, el tipo de fondos federales, al que los bancos se prestan dinero, queda en un 5,25%.

Greenspan no sorprendi¨®. Tan seguro estaba Wall Street de que el presidente de la Reserva Federal iba a subir ligeramente el precio del dinero que el lunes se permiti¨® una nueva muestra de euforia, estableciendo con 11.299,70 puntos un nuevo r¨¦cord hist¨®rico del ¨ªndice Dow Jones.La bolsa neoyorquina vivi¨® ayer a la expectativa de que Greenspan y sus colegas del Comit¨¦ de Mercados Abiertos confirmaran las previsiones. Y as¨ª fue: a la hora prevista, las 14.15 horas de la tarde, seis horas m¨¢s en la Espa?a peninsular, la Reserva Federal anunci¨® la segunda leve subida del verano.

Tras cinco horas de reuni¨®n, el Comit¨¦ de Mercados Abiertos emiti¨® un comunicado en el que, como el del pasado 30 de junio, declar¨® que mantiene una actitud "neutral" respecto a la inflaci¨®n y los tipos. Eso quiere decir que no opta por una pol¨ªtica de restricci¨®n monetaria, ni tampoco por una de expansi¨®n. Se mantiene a la espera de los acontecimientos. La euforia de Wall Street no se explica por la subida del precio del dinero, una noticia que nunca es agradable para la mayor¨ªa de los agentes econ¨®micos y financieros, sino por el hecho de que se da por supuesto que es la ¨²ltima en mucho tiempo.

Seg¨²n la mayor¨ªa de los analistas, la Reserva Federal, al incrementar en un total de medio punto -un cuarto el pasado 30 de junio y otro ayer- el tipo de inter¨¦s interbancario, ha puesto ya las barreras suficientes para afrontar posibles repuntes inflacionistas y un recalentamiento de la econom¨ªa estadounidense.

Los ¨²ltimos datos sobre el Indice de Precios al Consumo (IPC) estadounidense no son tan graves; en julio subi¨® un 0,3%, tras dos meses de crecimiento nulo. En los ¨²ltimos doce meses, el IPC de EE UU se sit¨²a en el 2,1%. Hace pocos a?os, ese porcentaje hubiera sido considerado una bendici¨®n, pero ahora, tras un ciclo deflacionista, es lo suficientemente alto como para que las autoridades monetarias se crean obligadas a encarecer el precio del dinero.

El a?o 1998, con crisis en Asia, Rusia y Am¨¦rica Latina y ca¨ªda de los precios del petr¨®leo y otros materiales estrat¨¦gicos, provoc¨® en la Reserva Federal el temor a una recesi¨®n deflacionista. La respuesta de Greenspan y sus colegas fueron tres rebajas consecutivas de los tipos, que dejaron el de los fondos federales en el 4,75%.

La Reserva Federal consigui¨® as¨ª que los inversores y consumidores de Estados Unidos siguieran manteniendo el optimismo y un trepidante ritmo de actividad. Ahora la preocupaci¨®n es la contraria. Greenspan cree que con la continuidad del crecimiento econ¨®mico en EE UU por noveno a?o consecutivo y el bajo nivel de desempleo, los salarios van a empujar inevitablemente al alza.