Telef¨®nica pone en marcha la salida a Bolsa de su filial inmobiliaria

Telef¨®nica ha puesto en marcha toda su maquinaria para colocar en Bolsa otra filial, Telef¨®nica Inmobiliaria. La sociedad fue creada en 1998 para integrar todos los inmuebles del grupo. En la actualidad cuenta con activos valorados en unos 105.000 millones de pesetas, y tiene previsto aumentarlos hasta un valor pr¨®ximo a los 500.000 millones. Entre ellos figurar¨¢ la emblem¨¢tica sede de Telef¨®nica en la Gran V¨ªa de Madrid. La filial inmobiliaria se cre¨® para vender inmuebles, pero la imposibilidad t¨¦cnica para hacerlo ha llevado a sus responsables a preparar la salida a Bolsa.

Los planes para la colocaci¨®n de Telef¨®nica Inmobiliaria en Bolsa contemplan la absorci¨®n previa de buena parte de los edificios y terrenos de Telef¨®nica de Espa?a, la m¨¢s importante de las empresas del grupo, que a medida que pierde peso en la cuenta de resultados se queda como una mera operadora de telefon¨ªa fija y se vac¨ªa de otros contenidos. Telef¨®nica (1,5 millones de accionistas) ya traspas¨® activos de su filial de fija para dar valor a TPI-P¨¢ginas Amarillas y Terra antes de que se produjeran las salidas a bolsa de estas ¨²ltimas. Inicialmente, el presidente del Grupo, Juan Villalonga, pens¨® utilizar Telef¨®nica Inmobiliaria s¨®lo para gestionar la venta de edificios y terrenos, que en 1998 supon¨ªan un coste de 42.000 millones de pesetas al grupo. La nueva filial se cre¨® en noviembre de 1998 y sus responsables han dedicado todo este tiempo a clasificar y ordenar los activos con los que cuenta el grupo en toda Espa?a. Se han contabilizado 7.000 edificios y se ha descartado la venta de casi todos ellos. Existen varias razones para ello.

La mayor¨ªa de las dependencias de Telef¨®nica tiene en su interior centrales de conmutaci¨®n -encargadas de gestionar el tr¨¢fico de llamadas- y otros equipos t¨¦cnicos que deber¨ªan trasladarse a otras instalaciones antes de que los inmuebles se pongan en manos de terceros. El coste de la operaci¨®n, que obligar¨ªa a abrir y cerrar zanjas, desenterrar y enterrar de nuevo una cantidad innumerable de cables en toda Espa?a, ha desaconsejado continuar el proceso de venta de edificios, muchos de ellos considerados hist¨®ricos. Seg¨²n fuentes de la compa?¨ªa, tambi¨¦n existen razones de car¨¢cter fiscal que desaconsejan la venta y un pacto con los sindicatos por el que la direcci¨®n se ha comprometido a no desprenderse de edificios y a mantener su gesti¨®n en el grupo.

La alternativa elegida ha sido "la puesta en valor" de los activos inmobiliarios con su salida a Bolsa. Para ello, Telef¨®nica Inmobiliaria terminar¨¢ de agrupar todos los activos del grupo, como estaba previsto. La salida de Inmobiliaria no se producir¨¢, en cualquier caso, ante de la ya anunciada de Telef¨®nica Media.

Telef¨®nica Inmobiliaria se cre¨® con un capital de 500 millones de pesetas y, tras sucesivas ampliaciones, ha elevado esa cantidad hasta 1.670 millones. Sin embargo, sus activos superan ya 105.000 millones, de los que unos 80.000 millones corresponden a la valoraci¨®n que se ha hecho de los terrenos que albergar¨¢n la nueva sede del Grupo en Madrid. Los planes contemplan el traspaso de la actual sede de Telef¨®nica en Madrid, que cuenta en su interior con una de las mayores centrales de conmutaci¨®n. Cuando se cierre la integraci¨®n, la filial contar¨¢ con activos valorados en 500.000 millones, que la colocan a la cabeza del sector. Vallehermoso y Urbis, hoy las dos primeras, tienen activos de 236.000 y 100.000 millones.

Relevos

Los planes prev¨¦n que Telef¨®nica Inmobiliaria, una vez haya absorbido todos los inmuebles, ofrezca el alquiler de sus dependencias al grupo. As¨ª, el Grupo espera reducir costes e Inmobiliaria tendr¨¢ un plan de negocios que ofrecer a potenciales inversores. El proceso est¨¢ pendiente de la contrataci¨®n de un asesor para dirigir la salida a Bolsa, con la expectativa de que empiece a cotizar pronto en el Ibex35, donde ahora s¨®lo figura la inmobiliaria Vallehermoso, con un valor de mercado de 131.000 millones. Los art¨ªfices del plan no descartan la fusi¨®n con otra inmobiliaria que permita afrontar otras actividades.

Entre los problemas para la ejecuci¨®n del plan ha surgido el relevo en la direcci¨®n de Telef¨®nia Inmobiliaria, que estaba presidida por Andr¨¦s Tejero y ha pasado a ser responsabilidad del nuevo director general de Recursos, Carlos D¨ªaz Guerra.