La recuperaci¨®n de la Bolsa de Nueva York frena la ca¨ªda de los mercados europeos

Las bolsas europeas superaron sin grandes problemas la aparatosa ca¨ªda de los mercados estadounidenses en la sesi¨®n del lunes. La resistencia del mercado espa?ol se bas¨® en la fortaleza de los principales valores del Ibex 35 ante la proximidad del vencimiento de los contratos de opciones y futuros de este mes, que tendr¨¢ lugar el viernes.

En Estados Unidos se produc¨ªa el esperado rebote de las cotizaciones tras las ca¨ªdas continuadas del Nasdaq (hab¨ªa el perdido m¨¢s del 22% en lo que va de a?o) y, sobre todo, la del lunes, en la que cedi¨® el 6,30%. Ayer, tras la apertura al alza, realiz¨® una espectacular subida al final de la sesi¨®n para auparse a cerca del 5% en alg¨²n momento. El ¨ªndice Dow Jones, donde est¨¢n los valores tradicionales y que el lunes cay¨® el 4,10%, tuvo un comportamiento mucho m¨¢s moderado, con un aumento de casi el 1%, por causa, seg¨²n los analistas, del impacto negativo del dato de ventas al por menor de febrero, que cayeron un 0,2%.

Los analistas hab¨ªan previsto un avance del 0,4% en las ventas al por menor, lo que le da m¨¢s importancia al descenso publicado ayer al confirmar que la confianza de los consumidores va decayendo casi al mismo ritmo con que las empresas anuncian nuevos despidos. Aunque este descenso de las ventas al por menor es de los datos que pueden animar a la Reserva Federal a bajar los tipos de inter¨¦s al menos medio punto en su reuni¨®n del pr¨®ximo d¨ªa 20, el mercado lo vio m¨¢s como una confirmaci¨®n del severo enfriamiento de la econom¨ªa que est¨¢ forzando a las empresas a adoptar posiciones defensivas.

En Europa tampoco hab¨ªa motivos para que los inversores intentaran reacciones m¨¢s positivas, ya que a la revisi¨®n a la baja de las expectativas de crecimiento en la zona euro, que pasa del 3,2% previo al 2,9%, le ha seguido el dato del IPC de febrero de Alemania, que ha crecido el 0,6% y confirma un semestre lleno de tensiones al coincidir una menor actividad econ¨®mica con las tensiones en los precios.

El euro, a la baja

La reacci¨®n m¨¢s ponderada estuvo en el mercado de divisas, en el que el euro se hizo eco de las malas noticias provenientes de Europa y volv¨ªa a ceder posiciones ante el d¨®lar.

La moneda europea fij¨® un cambio de 0,9202 d¨®lares y a ¨²ltima hora de la tarde hab¨ªa ca¨ªdo hasta 0,9137 d¨®lares, m¨¢s de 182 pesetas por d¨®lar. Los operadores del mercado de divisas ven en esta reacci¨®n del euro una ocasi¨®n perdida para recuperar posiciones ante un debilitado d¨®lar, pero en estos d¨ªas se apuesta por el yen debido a la inminente repatriaci¨®n de capitales para cerrar el ejercicio fiscal en Jap¨®n.

Las ventas que puede provocar en los mercados occidentales la proximidad del cierre del ejercicio fiscal japon¨¦s es uno de los argumentos que esgrimen los analistas para justificar la actual debilidad de las bolsas. Tradicionalmente, las compa?¨ªas japonesas deshacen posiciones en otros mercados para cerrar el ejercicio, lo que suele favorecer al yen, al tiempo que afecta negativamente a las bolsas y las divisas, sobre todo si coincide con una coyuntura como la actual. Para los analistas no han cambiado los planteamientos para este ejercicio y esperan que la recuperaci¨®n llegue en el segundo semestre.