Las bolsas se hunden ante el temor de que se agudice la crisis
El mercado espa?ol cae a niveles de 1998
El temor a una dura crisis se extendi¨® ayer por todas las bolsas del mundo. Las bolsas europeas siguen marcando m¨ªnimos anuales arrastradas por el hundimiento de las telecomunicaciones y el miedo a un empeoramiento de la econom¨ªa mundial. La Bolsa de Madrid perdi¨® el 2,46% y el Ibex 35 el 2,62% y retroceden al nivel de hace tres a?os. Desde los m¨¢ximos hist¨®ricos de marzo del a?o pasado por el furor de la Nueva Econom¨ªa, ha ca¨ªdo el 38%. El Nuevo Mercado, creado entonces y en el que cotizan los valores tecnol¨®gicos, acumula una ca¨ªda del 76,1% desde su nacimiento.
Las sociedades telef¨®nicas europeas volvieron a caer con fuerza en los mercados de valores y provocaron una nueva serie de m¨ªnimos anuales en todos los ¨ªndices. Los problemas de las sociedades tecnol¨®gicas en Estados Unidos no hicieron m¨¢s que confirmar el empeoramiento de la situaci¨®n econ¨®mica a corto plazo y la vulnerabilidad de todo el sector de las TMT, tecnol¨®gicas, medios de comunicaci¨®n y telecomunicaciones, ante la crisis.
La bolsa espa?ola retrocedi¨® ayer al nivel de tres a?os atr¨¢s, tras ceder el ¨ªndice de Madrid el 2,46% y el Ibex 35 un 2,26%. Desde los m¨¢ximos hist¨®ricos de marzo del pasado a?o, en pleno auge de las nuevas tecnolog¨ªas, el mercado espa?ol ha perdido el 38% de su valor y el Nuevo Mercado, que se puso en marcha en abril de 2000 para dar cabida a las tecnol¨®gicas, acumula desde entonces una ca¨ªda del 76,1%. Madrid acumula un retroceso del 12,45% en este ejercicio y el Ibex 35 del 13,23%. Par¨ªs baj¨® ayer el 1,99%, Londres el 2,10% y Francfort el 3,42%, mientras que el Dow Jones perdi¨® el 1,92% y el mercado Nasdaq, un 3,03%. Las cuentas anuales de estos mercados arrojan un panorama desolador. Par¨ªs, Francfort y Mil¨¢n rondan un descenso del 25%; Londres supera el 16%; Nueva York, el 9% y el Nasdaq, de valores tecnol¨®gicos, rebasa el 30%.
Esfuerzos in¨²tiles
Los esfuerzos que est¨¢n realizando las operadoras telef¨®nicas para reducir las inversiones necesarias para poner en marcha la telefon¨ªa m¨®vil UMTS apenas han tenido eco entre los inversores, y ayer Sonera ca¨ªa el 14,11% y Telef¨®nica un 5,74%. Lo que el mercado -los inversores y los analistas- espera es que las sociedades expliquen c¨®mo van a financiar la deuda actual, antes que a?adir nuevas inversiones a la ya abultada cuenta.
Una de las ca¨ªdas m¨¢s significativas de la jornada de ayer la protagoniz¨® France Telecom, con un 9%, como consecuencia del descenso de sus resultados en un 48,8%. El mercado no ha tenido en cuenta que la comparaci¨®n se establec¨ªa sobre beneficios extraordinarios y ha visto a France Telecom como el modelo de lo que puede ser el conjunto del sector en los pr¨®ximos meses y a?os, ya que el aumento de la competencia traer¨¢ consigo una guerra de precios que repercutir¨¢ negativamente en las cuentas de resultados, justo ahora que hay que financiar proyectos de los que no se conocen los plazos definitivos de puesta en marcha.
Los recortes de esta jornada tuvieron alguna excepci¨®n notable, como la de KPN. El precio de la firma holandesa lleg¨® a caer el 8,14%, hasta 2,03 euros por acci¨®n, pero a esos precios apareci¨® dinero y al cierre KPN ganaba el 1,81%. British Telecommunication perdi¨® ayer el 6,20% y Deutsche Telekom un 2,14%, aunque la operadora alemana lleg¨® a perder casi el 4% en alg¨²n momento de la sesi¨®n.
La repercusi¨®n de las ca¨ªdas de estas sociedades en las bolsas se debe a su tama?o -Telef¨®nica representa la quinta parte de toda la bolsa espa?ola- y a la importancia que en los ¨²ltimos a?os se le ha dado a las telecomunicaciones, pero no son s¨®lo estas empresas las que han llevado a los niveles m¨¢s bajos del a?o.
En Espa?a tambi¨¦n los valores bancarios, BSCH y BBVA, han presionado a la baja al mercado debido a sus intereses en Latinoam¨¦rica, sin olvidar a Endesa y Repsol YPF. La crisis argentina es s¨®lo una de las ramificaciones del problema global, pero para unas sociedades que esperan obtener hasta un 40% de sus beneficios de aquella zona adquiere otra magnitud.
Telef¨®nica es la empresa espa?ola que m¨¢s fuerte ha apostado en Latinoam¨¦rica y recientemente anunci¨® que Telef¨®nica M¨®viles seguir¨¢ con su proyecto para hacerse con la mayor¨ªa de una filial brasile?a. El mercado ve ahora estos proyectos como una aventura compleja y ayer los valores del Grupo Telef¨®nica resultaron especialmente castigados. Adem¨¢s de la ca¨ªda de la matriz, Telef¨®nica M¨®viles el 5,04%, Terra Lycos baj¨® el 4,66% y TPI el 9,74%.
Los descensos acumulados en el a?o por este grupo de valores tambi¨¦n supera la media del mercado como reflejo de su especial crisis, con un 34,66% para Telef¨®nica, el 48,64% para Telef¨®nica M¨®viles, el 40% en Terra Lycos y el 38,25% en TPI.
Un largo camino
Muchos analistas llevan ya un a?o situando 'en el pr¨®ximo trimestre' el inicio de la recuperaci¨®n econ¨®mica en Estados Unidos, pero mientras tanto la crisis se ha extendido a todo el mundo y las grandes empresas preparan sus estructuras para un largo periodo de baja actividad. La larga lista de sociedades, sobre todo estadounidenses, que han anunciado en este a?o despidos masivos de personal para rebajar costes y mejorar resultados ha puesto en guardia a algunos observadores y a no pocos inversores, que ven que el despido de un 10% o un 15% de la plantilla no es una decisi¨®n que tenga como plazo un periodo de tres o cuatro meses. El PIB de Estados Unidos del segundo trimestre fue revisado a la baja desde el 0,7% inicial hasta el 0,2%, y a¨²n falta el dato definitivo. En estos ¨²ltimos meses la actividad ha descendido y los despidos obedecen al convencimiento de los gestores de que lo peor de la crisis est¨¢ sucediendo ahora, o est¨¢ por llegar. El PIB estadounidense del segundo trimestre puede ser negativo y existe el temor de que el tercero siga por ese camino. La reciente decisi¨®n de unir Compaq y Hewlett Packard no ha gustado en un mercado, el estadounidense, muy amigo de las grandes operaciones, porque se ha interpretado como una medida necesaria para garantizar la supervivencia. Motorola tambi¨¦n anuncia problemas y s¨®lo la decisi¨®n de no partir Microsoft consigui¨® animar ayer a los mercados, pero s¨®lo durante cinco minutos. Las ca¨ªdas de las bolsas de los ¨²ltimos d¨ªas responden al miedo de los inversores a que la crisis todav¨ªa se prolongue unos meses m¨¢s.
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