El euro contin¨²a su recuperaci¨®n y se acerca a la cotizaci¨®n de un d¨®lar, nivel similar a enero de 2000

El euro estuvo ayer a punto de alcanzar la paridad frente al d¨®lar, al llegar su cotizaci¨®n a 0,9945 d¨®lares, un nivel desconocido desde principios de 2000 (26 de enero) y que confirma con cierta anticipaci¨®n las previsiones de los analistas. El cambio oficial del euro hecho p¨²blico ayer por el BCE fue de 0,9917 d¨®lares o, lo que es lo mismo, en esos momentos un d¨®lar costaba 1,0083 euros a los ciudadanos europeos.

En un a?o la moneda europea ha recuperado el 12,84% frente al d¨®lar en una trayectoria que no ha sido precisamente un camino de rosas. Al final, las repetidas argumentaciones de los responsables del BCE sobre los mejores 'fundamentales' de la econom¨ªa de la UE ante los de Estados Unidos, sobre todo en lo referente al d¨¦ficit comercial, se han impuesto, pero con la sospecha de que ha sido con la ayuda de Estados Unidos.

El nuevo esc¨¢ndalo financiero protagonizado por la firma de telecomunicaciones WorlCom y el d¨¦ficit comercial estadounidense del mes de abril, que subi¨® el 10,7% sobre el mes anterior hasta alcanzar un m¨¢ximo hist¨®rico, influyeron dr¨¢sticamente en la cotizaci¨®n. Las importaciones crecieron casi el doble que las exportaciones, lo que provoc¨® un inmediato cambio de actitud de los mercados respecto del d¨®lar.

Sin embargo, ya antes de conocerse el incremento del d¨¦ficit comercial en abril, algunos operadores del mercado de divisas hab¨ªan advertido un importante cambio de postura por parte de los responsables de la econom¨ªa de Estados Unidos. Las tradicionales referencias a un 'd¨®lar fuerte' hab¨ªan desaparecido del lenguaje oficial, al tiempo que se pon¨ªan en pr¨¢ctica medidas proteccionistas para la agricultura y la industria del acero. Para estos operadores, la depreciaci¨®n controlada del d¨®lar ser¨ªa la 'tercera pata' de las medidas proteccionistas de Estados Unidos, la que frenar¨¢ las importaciones y favorecer¨¢ las exportaciones de los productos denominados en un d¨®lar m¨¢s barato.

T¨¦cnicamente, la disminuci¨®n de los diferenciales en el ritmo de crecimiento entre la econom¨ªa estadounidense y las de Jap¨®n y la UE justifica un ajuste de las paridades entre sus monedas, pero este ajuste llega en un momento que s¨®lo favorece a EE UU.

La incipiente recuperaci¨®n de la econom¨ªa japonesa se ha encontrado con un yen repentinamente fortalecido que frena las exportaciones, lo que ha provocado varias intervenciones del Banco de Jap¨®n comprando d¨®lares y vendiendo su propia moneda, las ¨²ltimas esta misma semana. La econom¨ªa de la UE, tambi¨¦n en proceso de recuperaci¨®n, sufrir¨¢ sin duda las consecuencias de la deseada apreciaci¨®n del euro, justo cuando la econom¨ªa alemana muestra algunos s¨ªntomas de debilidad.

El abandono del ¨¢rea del d¨®lar por parte de los inversores ha favorecido la subida de algunos activos considerados como refugio habitual en tiempos de crisis. El caso del oro, que ha alcanzado los 324,6 d¨®lares en pocas semanas, es el ejemplo m¨¢s utilizado por los analistas en los mercados de divisas para ilustrar la debilidad de la moneda estadounidense, pero la subida del precio del oro, denominado en d¨®lares, tambi¨¦n recoge un importante ajuste por la simple ca¨ªda de la unidad monetaria de referencia.

En los mercados de divisas se esperaba que d¨®lar y euro llegaran a la paridad en los pr¨®ximos meses, pero los acontecimientos van muy deprisa y ayer se roz¨® ese nivel. No obstante, el propio mercado se encarg¨® de ajustar posiciones a ¨²ltima hora de la tarde tomando beneficios sobre el euro, lo que hizo descender su cotizaci¨®n hasta los 0,9873 d¨®lares a ¨²ltima hora de la tarde.