Los peque?os accionistas de Terra rechazan el precio ofertado por Telef¨®nica

El precio de 5,25 euros por acci¨®n que ofrece Telef¨®nica por hacerse con el 62% que no controla de Terra no convence a los peque?os accionistas de la compa?¨ªa de Internet. Varias asociaciones de accionistas mostraron ayer su rechazo por la oferta, que consideran muy baja, y anunciaron distintas acciones en defensa de sus intereses. Telef¨®nica considera justo el precio ofrecido tras la crisis por la que han atravesado las compa?¨ªas de Internet y reiter¨® que no mejorar¨¢ la oferta, que se sit¨²a en menos de la mitad del precio de colocaci¨®n. Las acciones ayer apenas se movieron y cerraron a 5,44 euros.

La oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) lanzada por Telef¨®nica para hacerse con el 100% de Terra no acaba de convencer a todos los accionistas de la compa?¨ªa de Internet (500.000, seg¨²n Telef¨®nica), sobre todo a los peque?os ahorradores que, tras el boom inicial, adquirieron unos t¨ªtulos que no han parado de depreciarse desde la segunda mitad de 2000.

Varias asociaciones mostraron su rechazo a la oferta de Telef¨®nica, con el argumento com¨²n de que el principal accionista no puede ofrecer menos de la mitad del precio de salida a Bolsa el 17 de noviembre de 1999 (11,81 euros) por una compa?¨ªa de cuya gesti¨®n ha sido responsable.

En este sentido, la asociaci¨®n Accter.com, que agrupa a m¨¢s de tres millones de t¨ªtulos y una de las que se han manifestado m¨¢s activas en las ¨²ltimas juntas de accionistas, hizo ayer un llamamiento a oponerse rotundamente a la OPA por considerar que "es un insulto a los accionistas", seg¨²n asegur¨® su presidente, Juli¨¢n de Fabi¨¢n.

Esta asociaci¨®n considera que Telef¨®nica es la principal responsable del "desastre financiero" de su filial, puesto que en lugar de entregarle todo el negocio de Internet, tal y como anunci¨® en la salida a Bolsa, le ha hecho la competencia desleal desde el propio grupo comercializando el acceso a la Red (en particular, por ADSL) a trav¨¦s de filiales como Telef¨®nica de Espa?a.

Accter.com, que recibi¨® ayer cientos de peticiones de accionistas, indic¨® que ya ha contactado con varios despachos de abogados para el estudio de las acciones que pudieran ser pertinentes, tanto desde el punto de vista financiero como jur¨ªdico.

Plataforma de defensa

En la misma l¨ªnea, la Asociaci¨®n de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (Adicae) calific¨® de "fraude" la OPA y anunci¨® la creaci¨®n de una plataforma para defender los derechos de los peque?os accionistas. Adicae, que critic¨® la pasividad del Gobierno, anunci¨® que est¨¢ estudiando las posibles responsabilidades legales del ex presidente de Telef¨®nica Juan Villalonga, de su equipo y del actual Consejo de Administraci¨®n del grupo, presidido por C¨¦sar Alierta, "por si de su actuaci¨®n pudiera establecerse una presunta estafa o maquinaci¨®n para alterar el precio de las cosas".

El ministro de Ciencia y Tecnolog¨ªa, Josep Piqu¨¦, indic¨® ayer que la capitalizaci¨®n burs¨¢til siempre le pareci¨® "desproporcionada" y que la OPA de Telef¨®nica a Terra refleja "la enorme fluctuaci¨®n que caracteriza el sector".

Desde Telef¨®nica defienden que el precio ofertado es justo y afirman que, pese a las protestas no elevar¨¢n su oferta. En este sentido, fuentes de la compa?¨ªa indican que los 11,81 euros del precio de salida no se pueden tomar como referencia, puesto que, debido al fuerte prorrateo, tan s¨®lo 180.000 accionistas pudieron comprar a ese precio a raz¨®n de 25 acciones por cada uno. Adem¨¢s, recuerdan que muchos de esos accionistas iniciales vendieron en los d¨ªas siguientes. Argumentan tambi¨¦n que el valor posteriormente ha tenido una gran fluctuaci¨®n tanto al alza como a la baja (139,75 de m¨¢ximo al cierre del 25 de febrero de 2000 hasta los 3,75 euros que marcaron el 10 de agosto de 2002), propia de un valor de Internet, con alto riesgo, tal y como se advert¨ªa en el folleto de salida a Bolsa.

En las mismas fuentes se precis¨® que los 5,25 euros ofertados han sido calculados cumpliendo incluso las normas m¨¢s estrictas que exige la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para una OPA de exclusi¨®n, aunque no sea ¨¦ste el caso: est¨¢ por encima del valor te¨®rico contable (5,12 euros); del valor de liquidativo (similar al anterior); del valor objetivo seg¨²n distintos bancos de negocios (SCH, BNP, Dresdner y Fortis), que no supera los 5 euros, y de la media de cotizaci¨®n de los ¨²ltimos seis meses.

La CNMV, que debe aprobar la OPA, anunci¨® que est¨¢ estudiando de oficio todas las circunstancias que rodean la oferta El organismo regulador suspendi¨® el mi¨¦rcoles la cotizaci¨®n de Terra, en el momento en que las acciones se revalorizaban un 5,53%, hasta 4,77 euros, y el volumen de negocio superaba los 8,2 millones.

Tras la subida espectacular del mi¨¦rcoles del 21,5%, la cotizaci¨®n de Terra apenas se movi¨® ayer, cerrando a 5,44 euros, un 0,18% menos que en la sesi¨®n anterior. Sin embargo, hubo un volumen de negociaci¨®n inusualmente alto para la compa?¨ªa, al alcanzar los 14,9 millones de t¨ªtulos por 80,7 millones de euros, frente a los 2,2 millones de t¨ªtulos que se negocian de media en los ¨²ltimos tres meses.