Tendencia al equilibrio

La bolsa espa?ola cierra esta semana con un estancamiento casi total, fruto del precario equilibrio entre expectativas y resultados. El Ibex 35 gana el 0,05% y se mantiene por debajo de los 7.000 puntos, al tiempo que el nivel de la contrataci¨®n baja con fuerza anunciando el inicio del periodo veraniego.

La realidad econ¨®mica no consigue ponerse al nivel de las expectativas y ello crea cierto desencanto entre los inversores, siempre dispuestos a esperar lo mejor para su dinero. Esta ¨²ltima semana ha ofrecido algunos buenos datos econ¨®micos en Estados Unidos y una serie de resultados empresariales en los que ha habido de todo. Entre celebraciones y descuentos los mercados han elevado la volatilidad, pero sin resultados aparentes, ya que los ¨ªndices muestran una preocupante tendencia al estancamiento.

El Ibex 35 sube en esta semana el 0,05% para terminar en 6.903,80 puntos y el ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid avanza el 0,02%.

Si los indicadores econ¨®micos todav¨ªa se empe?an en ofrecer mensajes inciertos, los resultados empresariales han sido mucho m¨¢s concretos y han permitido a los inversores cierta capacidad de movimientos.

Uno de los problemas del comportamiento global de los mercados es que los inversores deben hacerse eco del buen o mal comportamiento de las empresas estadounidenses y s¨®lo en un segundo plano pueden entrar a valorar el comportamiento de las empresas que cotizan en sus propios mercados. Si la tendencia es negativa en Wall Street debido a la ca¨ªda en los beneficios de alguna gran empresa, resulta complicado tomar posiciones contra corriente en el mercado local, aunque en esta semana se han producido algunas excepciones notables en la bolsa espa?ola.

Casos como el de la supuesta oferta por Parques Reunidos o el desencanto causado en Zeltia al no concederse el permiso de comercializaci¨®n de uno de sus f¨¢rmacos, son casos aislados, pero le han dado al mercado un movimiento extra.

Aun as¨ª, la contrataci¨®n en el Mercado Continuo empieza a sufrir los efectos del periodo de vacaciones, aunque la actividad institucional es muy alta y el resultado final es aceptable. En la ¨²ltima jornada, las operaciones de compraventa en mercado apenas superaron los 900 millones de euros y casi fueron igualadas por las operaciones "especiales" y de "bloques". La presi¨®n del dinero sobre los precios es insignificante, pero a pesar de ello el mercado espa?ol ha seguido el ritmo del resto de las bolsas sin ning¨²n problema.

Para los pr¨®ximos d¨ªas no se esperan cambios notables y ser¨¢n todav¨ªa los resultados empresariales los que marquen la pauta en las bolsas. Los indicadores econ¨®micos se tendr¨¢n en cuenta en tanto no desmientan las expectativas de recuperaci¨®n que han venido manejando los analistas en las ¨²ltimas semanas, pero siempre con la vista puesta en Estados Unidos.