La inversi¨®n reacciona

El Ibex 35 cierra el primer semestre del a?o con una ganancia del 7,59% y en pleno alarde de volatilidad, como respuesta a las numerosas dudas que plantea un entorno econ¨®mico marcado por el encarecimiento del precio del petr¨®leo y la subida de los tipos de inter¨¦s.

El final del semestre ha tra¨ªdo consigo una recuperaci¨®n de los mercados de valores, coincidiendo con la ¨²ltima subida de los tipos de inter¨¦s por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, y con una nueva subida del precio del petr¨®leo.

El Ibex 35 termina esta semana con una ganancia del 2,43% gracias a la reacci¨®n de las dos ¨²ltimas sesiones, cuyas causas parecen estar en la confluencia de un simple lavado de cara a las carteras de valores y de algunas tomas de posiciones de cara al verano.

Este avance del Ibex 35, compartido por la mayor¨ªa de los mercados europeos, salva el mes de junio, en el que s¨®lo gana el 1,83%, y reduce a la mitad las p¨¦rdidas que acumulaba en el trimestre, que termina con un retroceso del 2,58%. La suma final de tanto altibajo es una subida del 7,59% en el semestre que contenta a los gestores y despista a los inversores particulares, que no saben si seguir estas tomas de posiciones o aprovechar el tir¨®n para hacer una limpieza a fondo de sus carteras.

La posibilidad de una nueva subida de los tipos de inter¨¦s de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal, que finalmente se llev¨® a cabo y situ¨® el precio del dinero en el 5,25%, mantuvo paralizados a los mercados durante algunos d¨ªas hasta que la presi¨®n hizo saltar las cotizaciones. En los dos ¨²ltimos d¨ªas de esta semana, el Ibex 35 ha subido el 3,21% y la recuperaci¨®n se inici¨® antes de que la FED moviera ficha, en parte porque la revisi¨®n del PIB del primer trimestre super¨® el dato provisional.

Estados Unidos est¨¢ creciendo a un ritmo del 5,6% a pesar de las subidas de los tipos de inter¨¦s, lo que quiere decir que el encarecimiento del dinero, en realidad, est¨¢ frenando el proceso lo justo para evitar m¨¢s tensiones inflacionistas.

En cualquier caso, las reacciones m¨¢s positivas se han dado en los mercados de valores europeos, que se enfrentan a un proceso econ¨®mico menos din¨¢mico y a una posible subida de los tipos de inter¨¦s en los primeros d¨ªas de agosto. Una primera lectura de las reacciones de estos d¨ªas se centra en la posibilidad de que la econom¨ªa europea imite los movimientos de la estadounidense y no se vea afectada por las subidas de tipos, aunque algunos analistas prefieren centrar su atenci¨®n en previsiones m¨¢s concretas, como las que se refieren a los beneficios empresariales, hasta ahora ajenos a los vaivenes de los indicadores econ¨®micos.

La contrataci¨®n en el mercado continuo super¨® a la de la semana anterior debido a la mayor actividad institucional, pero tambi¨¦n las operaciones abiertas crecen de forma significativa.