Riofisa busca

Las negociaciones est¨¢n avanzadas, y el anuncio de la compra de una inmobiliaria centroeuropea, con presencia en los sectores comercial y empresarial y en varios mercados del Viejo Continente, y adem¨¢s cotizada en Bolsa y con capitalizaci¨®n semejante o mayor a la suya, lo har¨¢ Riofisa en el primer trimestre de 2007. La inmobiliaria, que cumple el martes cinco meses en Bolsa y acumula una revalorizaci¨®n en sus t¨ªtulos del 98%, ha incrementado en un 162,1% sus ingresos hasta septiembre y en un 420% su beneficio neto.

Riofisa, que ha comprometido ya este a?o 550 millones de inversi¨®n en Rumania y Bulgaria, va a financiar con deuda la compra de la inmobiliaria

Riofisa, el mayor promotor de centros comerciales de Espa?a, est¨¢ embalado en Bolsa y en su cuenta de resultados (v¨¦ase informaci¨®n gr¨¢fica adjunta), y quema etapas en su expansi¨®n internacional. "Vamos a superar y con holgura las perspectivas de cierre del ejercicio que nos han atribuido los analistas. F¨¢cilmente vamos a concluir el a?o con un beneficio de unos 50 millones de euros despu¨¦s de impuesto y cercano a los 80 millones antes de impuestos. Son resultados muy buenos y, adem¨¢s, perfectamente sostenibles en el futuro", se?ala su director financiero, Miguel Rodr¨ªguez.

"El crecimiento de la compa?¨ªa est¨¢ pr¨¢cticamente asegurado por sus proyectos actuales en planificaci¨®n y desarrollo", se?alan en un reciente informe los analistas de valores de Banesto.

Rentabilidad del 30%

"En los pr¨®ximos cinco a?os", se?ala el documento, Riofisa "tiene previsto desarrollar un total de 11 centros comerciales (355.033 metros cuadrados) y otros siete que ser¨¢n destinados a la venta (370.033 metros cuadrados). En el segmento empresarial cuenta con 11 proyectos en industrial y otros 11 en oficinas con una inversi¨®n total estimada de 823 millones de euros y unas plusval¨ªas potenciales que superan los 255 millones", seg¨²n la estimaci¨®n de los analistas de Banesto, "y con una rentabilidad sobre la inversi¨®n que esperamos supere el 30%". En la divisi¨®n residencial, agregan los expertos, Riofisa "cuenta con un banco de suelo de 0,5 millones de metros cuadrados, la inversi¨®n prevista alcanza los 586 millones y las preventas los 121 millones".

"Somos at¨ªpicos dentro del sector inmobiliario espa?ol que cotiza en Bolsa", dice Rodr¨ªguez, "pero la presencia en el parqu¨¦ ha hecho visible a los ojos del inversor nuestro modelo de negocio, muy especializado en centros comerciales y de ocio y parques empresariales, y nos ha permitido incorporar socios estables" que nos acompa?en en la expansi¨®n exterior.

La estrategia de Riofisa, apuntan en Banesto, se basa en dos l¨ªneas de actuaci¨®n: potenciar el desarrollo de proyectos comerciales y empresariales "teniendo en cuenta las buenas perspectivas de este negocio frente al riesgo de desaceleraci¨®n en el segmento residencial" y una paulatina ampliaci¨®n "de la cartera de activos en arrendamiento, en especial en el ¨¢rea de centros comerciales, con el objetivo de alcanzar una mayor estabilidad y visibilidad de resultados".

El director financiero de Riofisa, en este punto, explica que en todas sus actividades, pero en especial en centros comerciales y activos empresariales, la compa?¨ªa circunscribe la promoci¨®n a productos de calidad y emblem¨¢ticos por su ubicaci¨®n, y que s¨®lo en alg¨²n caso, como en centros comerciales abiertos en las estaciones de ferrocarril y en alg¨²n otro, participa despu¨¦s en su explotaci¨®n.

Una tercera vertiente de la estrategia de Riofisa, tras su salida a Bolsa, es la internacionalizaci¨®n. "Pretendemos que en tres o cuatro a?os un 25% o un 30% de los ingresos procedan del exterior. Y nos decantamos s¨®lo por mercado europeos", dice Rodr¨ªguez. A lo largo de 2006, la compa?¨ªa ha adquirido terrenos en Rumania y Bulgaria para la promoci¨®n de centros comerciales y oficinas con una inversi¨®n total prevista de 550 millones de euros.

Y dentro de esta estrategia internacional figura la compra citada de una empresa europea bien posicionada en el sector de centros comerciales y en distintos pa¨ªses europeos. Mario Losantos, presidente de Riofisa, ya revel¨® en julio, en v¨ªsperas de la salida a Bolsa, que su grupo cuenta con "3.000 millones para invertir en proyectos hasta 2010". La compa?¨ªa est¨¢ negociando estos d¨ªas, cinco meses despu¨¦s del anuncio, la adquisici¨®n de una inmobiliaria centroeuropea de las caracter¨ªsticas citadas, seg¨²n su director financiero. "Queremos aplicar nuestra filosof¨ªa y modelo de gesti¨®n a la empresa que compremos".

Las negociaciones con una de las tres empresas candidatas a ser adquiridas est¨¢n avanzadas, seg¨²n este ejecutivo, y la operaci¨®n puede cerrarse en el primer trimestre de 2007. La compra se financiar¨¢ con deuda. "Nuestro nivel de endeudamiento es casi rid¨ªculo, y por ello no tenemos ning¨²n problema en ampliarlo", se?ala.