El BCE deja los tipos en el 3,5% y descarta subidas antes de marzo

El Banco Central Europeo (BCE) dej¨® ayer los tipos de inter¨¦s inalterados en el 3,5% y dio a entender que la pr¨®xima subida de tipos no ser¨¢ antes de marzo. Por su parte, el Banco de Inglaterra, sorprendi¨® a los mercados al aumentar los intereses un cuarto de punto hasta el 5,25%, movimiento que argument¨® con las crecientes presiones inflacionistas y una demanda interna que contin¨²a robusta.

El presidente del BCE, Jean Claude Trichet, volvi¨® a utilizar ayer la expresi¨®n "es esencial seguir muy de cerca la evoluci¨®n" de los indicadores econ¨®micos, unas palabras que ya sonaron el mes pasado en la sala de prensa de la torre del BCE en Francfort y que mes a mes se alternan con "fuerte vigilancia" seg¨²n est¨¦ prevista una subida de tipos para el mes siguiente o no.

La interpretaci¨®n que los mercados dieron ayer a esta frase fue que en febrero no habr¨¢ subida de tipos sino, como pronto, en el mes de marzo. "No quiero confirmar nada, pero lo que est¨¢ en los mercados en cuanto a probabilidades futuras no me parece desencaminado teniendo en cuenta la informaci¨®n de la que disponemos ahora", declar¨® Trichet dando solidez a la suposici¨®n de que el pr¨®ximo aumento de tipos ser¨¢ en marzo pr¨®ximo.

Aunque Trichet neg¨® que haya cambiado la estrategia de comunicaci¨®n del banco, lo cierto es que ayer se mostr¨® m¨¢s expl¨ªcito que de costumbre en lo que se refiere a lo que podr¨ªa ocurrir en los pr¨®ximos meses. "Es cierto que tratamos de ser razonablemente predecibles pero nunca comprometi¨¦ndonos por adelantado. Nos gusta ser predecibles", a?adi¨® el presidente para a continuaci¨®n subrayar que las decisiones del Consejo de Gobierno del banco se toman en cada reuni¨®n y no de antemano.

El ¨®rgano m¨¢s alto del BCE se apoy¨® ayer para su decisi¨®n de pol¨ªtica monetaria en una inflaci¨®n m¨¢s contenida (1,9% en diciembre y con proyecciones en torno al 2% para este a?o) pero con riesgos a medio plazo y en un crecimiento econ¨®mico cada vez m¨¢s robusto.

En la primera reuni¨®n del Consejo con participaci¨®n del d¨¦cimo tercer miembro de la zona euro, Eslovenia, sus miembros constataron que la liquidez en la zona, representada por el agregado M3, aument¨® un 9,3% en noviembre, la mayor alza interanual desde la introducci¨®n del euro.

Aunque las subidas de tipos han estabilizado el aumento de los cr¨¦ditos a los hogares, el de los pr¨¦stamos a corporaciones no financieras contin¨²a subiendo.