El Banco de Holanda dice que la compra de ABN por el Santander tiene riesgos

El Banco Central de Holanda (DNB en sus siglas holandesas) ejerci¨® ayer sus poderes como supervisor del sector financiero nacional e hizo saber que la oferta de Royal Bank of Scotland, Santander y Fortis por ABN Amro entra?aba "riesgos y complicaciones" de ejecuci¨®n. En el mercado se entendi¨® como un movimiento nacionalista, opuesto a que se reparta ABN. Si fracasa esta posible fusi¨®n, el Banco Central analizar¨ªa la oferta de Barclays "con un cuidado meticuloso y prudencia y examinando la preparaci¨®n de las partes para los riesgos que ello pudiera entra?ar".

El Banco Central de Holanda se encarga de aprobar cualquier acuerdo bancario seg¨²n tres criterios esenciales: que no desemboque en un pacto no deseado para el sector financiero; que no ponga en peligro a una entidad que lleve hasta entonces una gesti¨®n saneada y prudente, o bien que genere una "nueva estructura opaca" dif¨ªcil de supervisar.

En la compra de ABN Amro, el primer banco holand¨¦s, no s¨®lo est¨¢n en juego m¨¢s de los 66.000 millones de euros que vale la entidad, sino qui¨¦n se queda con la supervisi¨®n del gigante financiero que pudiera surgir de la compra. Si se trocea, el Banco Central de ?msterdam perder¨ªa el control sobre el primer banco del pa¨ªs.

Seg¨²n el supervisor, la operaci¨®n a tres bandas implica un "factor de aumento de riesgo, y complejidad" tanto a la hora de la transacci¨®n como de la "implementaci¨®n de la misma". El Banco Central, que es "responsable de asegurar una pol¨ªtica prudente en el sector bancario", indic¨® que ha comunicado esta advertencia a los bancos espa?oles, escoc¨¦s y belga.

Riesgo de la operaci¨®n

La autoridad financiera holandesa es partidaria de que se "estudie cuidadosamente" una potencial propuesta de esos tres posibles compradores y se "examine" si pueden abordar con perspectivas "de ¨¦xito" los riesgos de la presunta transacci¨®n. El banco holand¨¦s ABN Amro ya ha comunicado que "a principios de la pr¨®xima semana" quiere concertar, en Amsterdam, una cita con el Santander, Fortis y el Bank of Scotland, sobre su inter¨¦s en comprarlo.

No obstante, el propio supervisor holand¨¦s afirm¨®, antes de que se conociera el inter¨¦s de los tres bancos, que no intentar¨ªa bloquear a una instituci¨®n financiera extranjera que quisiera trocear ABN Amro. Esta declaraci¨®n se consider¨® una invitaci¨®n para nuevas ofertas. Los mercados interpretan la reacci¨®n de ayer como un giro nacionalista ante la fortaleza de la oferta a tres bandas.

En una nota, Fortis se?al¨® que se hab¨ªa reunido con el supervisor en nombre tambi¨¦n de sus otros dos socios para discutir su oferta, "y estaban encantados con la invitaci¨®n de ABN para la reuni¨®n de la pr¨®xima semana". A pesar de que Barclays es por ahora el aspirante favorito, ABN quiere saber el monto de la operaci¨®n, as¨ª como las intenciones de los compradores antes de abrir los libros de cuentas a las tres entidades que le cortejan.

Precisamente ma?ana acaban las "conversaciones exclusivas" entre ABN Amro y el brit¨¢nico Barclays. Seg¨²n se?alan sus portavoces, "las negociaciones progresan, pero sin la certeza de que concluir¨¢n en acuerdo de qu¨¦ clase". A continuaci¨®n, el lunes pr¨®ximo, el banco holand¨¦s se re¨²ne con representantes de los tres bancos de la coalici¨®n. A la reuni¨®n acudir¨¢n ejecutivos del m¨¢s alto nivel por todas las partes.

ABN Amro no ha ocultado que prefiere llegar a un acuerdo con Barclays, que es la entidad con la que acord¨® negociar una fusi¨®n amistosa. Sin embargo, con la presi¨®n de sus propios accionistas, que recordaron a los gestores que deb¨ªan buscar la mejor oferta, los ejecutivos de ABN est¨¢n obligados a escuchar atentamente la oferta de los tres compradores pese a que han entrado en la operaci¨®n sin ser llamados.

Seg¨²n analistas citados por el diario belga De Standaard, hay pocas posibilidades de que llegue a haber una fusi¨®n entre ABN Amro y Barclays, visto que la oferta del brit¨¢nico (35 euros por acci¨®n) est¨¢ por debajo de la cotizaci¨®n al cierre de ayer (36,4 euros) y los otros tres bancos probablemente ofrecer¨¢n m¨¢s.

Seg¨²n el diario holand¨¦s De Volkskrant, el ABN podr¨ªa haberse encarecido demasiado para Barclays debido al aumento de su cotizaci¨®n en Bolsa en la ¨²ltima semana. El Santander podr¨ªa invertir unos 20.000 millones en adquirir dos negocios de ABN: la filial Antonveneta de Italia y el Banco Real de Brasil. Analistas consultados por este peri¨®dico no descartan que se pudiera producir una OPA hostil, si bien esta pr¨¢ctica nunca se ha producido en el sector bancario.