Los Serratosa dejan de invertir 1.227 millones por los altos precios
La familia Serratosa, propietaria del 43,4% de Uralita, del 75,5% de Air Nostrum y del 20% de Clickair, considera que la capacidad de gesti¨®n es el primer activo de Nefinsa, la sociedad cabecera de su grupo industrial. Nefinsa dispone de unos fondos propios en tesorer¨ªa e inversiones financieras temporales de 1.227 millones de euros. Coinciden dinero y ganas de gestionar, pero "la Bolsa est¨¢ muy cara, las empresas que no cotizan est¨¢n muy caras y tenemos unos competidores que antes no exist¨ªan", declar¨® ayer Javier Serratosa, consejero delegado de la sociedad familiar, para explicar por qu¨¦ Nefinsa lleva dos a?os sin mover su capital.
"Vigilamos mucho el ciclo", sigui¨®, "hay muchas compa?¨ªas que cotizan a 10 o 12 veces su Ebitda (resultado de explotaci¨®n), que es demasiado, y si haces una oferta, de inmediato, un fondo de inversi¨®n ofrece un 20% m¨¢s, de modo que llegar¨ªamos a precios absurdos". "Las operaciones de compra y venta de empresas se cierran a precios dif¨ªciles de aceptar", sentenci¨®.
La situaci¨®n se reproduce en parte de Europa, seg¨²n Javier Serratosa, pero el agresivo desembarco de los fondos de capital riesgo en Espa?a complica el mercado: "Nos cuesta encontrar una empresa buena que nos permita una rentabilidad del 15%".
En otro ¨¢mbito, las hipotecas a muy largo plazo, "poco habituales en Europa", afectan a la vivienda: "Si fu¨¦ramos ciudadanos del mundo no comprar¨ªamos casas en Espa?a, de hecho, es m¨¢s barato comprar una casa en Par¨ªs que en Madrid", redonde¨®.
As¨ª, Nefinsa se plantea tomar participaciones minoritarias y temporales en empresas cotizadas hasta que salte la oportunidad, tal vez en Europa del Este.
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